¿Cómo aporta Coinwatch transparencia frente al secreto de los creadores de mercado de criptomonedas?

En el mundo de las criptomonedas, la liquidez lo es todo. Pero, ¿quién proporciona esta liquidez? ¿Cómo lo hacen? ¿Realmente vale la pena el alto costo de la fiesta del proyecto? En el pasado, las respuestas a estas preguntas a menudo se ocultaban detrás de capas de estructuras opacas: cláusulas grises en los acuerdos de creación de mercado, bajos estándares de divulgación en las plataformas de negociación y "reglas tácitas predeterminadas" para la manipulación del mercado. No fue hasta que apareció Coinwatch que todo comenzó a romperse.

La misión de Coinwatch es simple pero poderosa: dejar claro a todos los proyectos de criptomonedas lo que están haciendo sus creadores de mercado en sus plataformas de negociación. En el contexto del vacío regulatorio actual y la débil autodisciplina de la industria, se está convirtiendo en una nueva "herramienta regulatoria descentralizada" para llenar el déficit de confianza y promover el mercado de criptomonedas en una era más transparente y ordenada.

Por qué el mercado de criptomonedas necesita urgentemente transparencia de los creadores de mercado

A finales de 2024, estalló un escándalo en el mercado de las criptomonedas: el token del proyecto de capa 2 Movement Labs se desplomó tras su lanzamiento, y casi 66 millones de tokens MOVE se liquidaron rápidamente en las 24 horas siguientes a su cotización, por un valor de más de 38 millones de dólares. Lo que es aún más inquietante es que esta venta masiva no provino del pánico minorista, sino que fue operada en secreto por los creadores de mercado que cooperaron con el proyecto. Más tarde, el equipo del proyecto descubrió que los tokens originalmente acordados para ser utilizados para "estabilizar el mercado" habían sido transferidos a un intermediario ambiguo a través de un acuerdo paralelo sin el conocimiento de la alta dirección.

Esta es una señal de advertencia y una representación de la norma en la industria. Aunque la mayoría de los proyectos Web3 emplean creadores de mercado (MM) para proporcionar liquidez y estabilizar los precios antes de que se lance el token, a menudo es el lado invisible el que realmente tiene el poder. Las partes del proyecto generalmente no saben: ¿ha cumplido el creador de mercado el acuerdo? ¿Hay una orden pendiente según sea necesario? ¿Hay una venta privada? ¿De quién proviene la "liquidez" en la plataforma de negociación?

Actualmente, el mecanismo de creación de mercado del mercado de criptomonedas se encuentra en un doble dilema de "desequilibrio estructural y distorsión de la información". Por un lado, se suponía que los creadores de mercado debían proporcionar liquidez y reducir el deslizamiento como sus principales responsabilidades, pero debido a estructuras de incentivos inadecuadas, con frecuencia se les indujo a convertirse en manipuladores de precios: adquiriendo una gran cantidad de tokens a través de protocolos de opciones, aumentando el FDV y vendiendo de forma centralizada después de que el precio alcanzara el punto de ejercicio, esencialmente evolucionando hacia traders de arbitraje. Por otro lado, la transparencia general de la industria es extremadamente baja: la mayor parte de la información clave, como las listas de creadores de mercado, los acuerdos de préstamo de tokens y los datos de órdenes pendientes, no es pública, lo que dificulta que las partes del proyecto coordinen la supervisión, y los inversores en el mercado secundario no pueden aclarar el verdadero ejecutor detrás de la transacción. Esta estructura asimétrica no solo amplifica el riesgo de volatilidad del mercado, sino que también daña gravemente la credibilidad del mercado y los mecanismos de protección de los inversores.

La falta de transparencia en el mecanismo de caja negra en última instancia solo será contraproducente para la base de la confianza en todo el mercado. Coinwatch surgió en esta crisis de confianza, tratando de traer un nuevo conjunto de reglas "visibles" a la industria.

Qué es Coinwatch: un puente transparente que conecta a las partes del proyecto y a los creadores de mercado

¿Quién regula a los creadores de mercado? Decidieron ir a la batalla ellos mismos

El equipo fundador de Coinwatch está formado por dos profesionales primarios del mercado, que no son "observadores externos", sino personas que han experimentado de primera mano cómo las partes del proyecto están plagadas de problemas de liquidez después del lanzamiento.

El cofundador Matt Jobbe fue jefe de productos financieros en Dapper Labs y CoinList, así como gerente de producto en Coinbase, y también dirigió el comercio de derivados de materias primas en Barclays en sus primeros años. Es muy consciente de los desafíos del mercado que enfrentan los proyectos criptográficos después de que se negocian en línea: "si no puede ver la liquidez, no puede ver el precio real".

Otro cofundador, Brian Tubergen, es cofundador de CoinList, ex director de producto de AngelList y uno de los mejores estudiantes en el departamento de informática de Princeton. Vio desde el primer lote de plataformas de lanzamiento de tokens que las partes del proyecto a menudo no tenían control sobre sus acuerdos de creación de mercado después del lanzamiento, convirtiéndose en víctimas de "gastar dinero para contratar personas para operar sin retorno".

Es en base a estas experiencias de primera línea que se dan cuenta de que el éxito de un proyecto depende no solo de la tecnología y la comunidad, sino también de la gestión transparente de la liquidez del mercado que es la clave para la estabilidad a largo plazo. "Construimos Coinwatch para darle al equipo del proyecto la capacidad de ver la verdad con claridad, en lugar de seguir dejando que la caja negra se coma la confianza". Brian describió su intención de esta manera.

La verdad del creador de mercado en un solo lugar: ¿Cómo lo hace Coinwatch?

El producto principal de Coinwatch es Coinwatch Track, que se conecta directamente a los datos de la API de los creadores de mercado, mostrando detalles en tiempo real como la profundidad de las órdenes pendientes, las cotizaciones de compra y venta, el volumen de operaciones, la distribución de pares comerciales y más. A diferencia de la práctica tradicional de solo "estimar" las condiciones del mercado, Coinwatch muestra operaciones reales para ayudar al equipo del proyecto a decidir: ¿La tarifa que pagué es realmente a cambio del servicio que merezco?

Además, garantiza que las claves API de los creadores de mercado no se filtren a ningún tercero, incluido el propio Coinwatch, a través de la tecnología Trusted Execution Environment (TEE). Los datos confidenciales de los creadores de mercado se procesan internamente en el TEE y se carga un resumen verificable para que el proyecto pueda ver los resultados sin tocar los permisos subyacentes. Este mecanismo no solo garantiza la seguridad, sino que también logra una "transparencia no conflictiva".

Además, Coinwatch también está equipado con un equipo de servicios de asesoramiento para ayudar a las partes del proyecto a seleccionar creadores de mercado adecuados, establecer objetivos de liquidez razonables y participar en la coordinación de los procesos de cotización de CEX, de modo que el proyecto pueda lograr una operación profesional en ambas dimensiones de "a quién elegir para hacer el mercado" y "cómo gestionar la creación de mercado".

Desde su lanzamiento en 2024, Coinwatch ha ganado rápidamente reconocimiento en el mercado, y 12 creadores de mercado principales, incluidos Amber Group, Galaxy y GCR, se han conectado a su sistema y se han convertido en practicantes de la "creación de mercado transparente".

Además, la adopción de las partes del proyecto también se está acelerando, y docenas de ecosistemas líderes, incluidos Optimism, Aptos, Sui y LayerZero, han incorporado Coinwatch en su sistema de monitoreo diario del mercado.

Coinwatch no es solo una herramienta de panel de datos, está construyendo un "protocolo de confianza de mercado": los creadores de mercado están dispuestos a ser observados, las partes del proyecto tienen derecho a ver los datos y las plataformas son responsables de garantizar la neutralidad y la seguridad. Cuando dichos protocolos se conviertan en el estándar predeterminado en la industria, la caja negra en el mercado se reducirá gradualmente y el área gris del arbitraje especulativo será reemplazada por un mecanismo de cooperación transparente, simétrico y basado en contratos.

Coinwatch no es un regulador y no obliga a nadie a revelar información, pero utiliza la tecnología y la confianza para diseñar la "transparencia" para hacer de la "transparencia" una elección voluntaria que se ha convertido gradualmente en un "boleto de entrada al mercado". En un mundo criptográfico donde la regulación aún no ha llegado por completo, está reconstruyendo el orden del mercado de una manera más eficiente.