Miten Coinwatch tuo läpinäkyvyyttä kryptomarkkinatakaajien salailun edessä?

Kryptovaluuttojen maailmassa likviditeetti on kaikki kaikessa. Mutta kuka tarjoaa tämän likviditeetin? Miten he tekevät sen? Onko se todella projektijuhlien korkeiden kustannusten arvoista? Aiemmin vastaukset näihin kysymyksiin olivat usein piilossa läpinäkymättömien rakenteiden takana – markkinatakaussopimusten harmaat lausekkeet, kaupankäyntialustojen alhaiset julkistamisstandardit ja markkinoiden manipulointia koskevat "ääneen lausumattomat oletussäännöt". Vasta kun Coinwatch tuli mukaan, kaikki alkoi repeytyä.

Coinwatchin tehtävä on yksinkertainen mutta tehokas: tehdä kaikille kryptoprojekteille selväksi, mitä niiden markkinatakaajat tekevät kaupankäyntialustoillaan. Nykyisen sääntelytyhjiön ja alan heikon itsekurin yhteydessä siitä on tulossa uusi "hajautettu sääntelyväline", jolla täytetään luottamusvaje ja edistetään kryptomarkkinoita läpinäkyvämmälle ja järjestelmällisemmälle aikakaudelle.

Miksi kryptomarkkinat tarvitsevat kiireellisesti läpinäkyvyyttä markkinatakaajilta

Vuoden 2024 lopussa kryptomarkkinoilla puhkesi skandaali: Layer 2 -projektin Movement Labsin token romahti lanseerauksen yhteydessä, ja lähes 66 miljoonaa MOVE-tokenia likvidoitiin nopeasti 24 tunnin kuluessa listautumisesta, arvoltaan yli 38 miljoonaa dollaria. Vielä huolestuttavampaa on, että tämä myynti ei johtunut vähittäiskaupan paniikista, vaan sitä ylläpitivät salaa projektin kanssa yhteistyötä tehneet markkinatakaajat. Projektiryhmä havaitsi myöhemmin, että alun perin "markkinoiden vakauttamiseen" tarkoitetut tokenit oli siirretty epäselvälle välittäjälle varjosopimuksen kautta ylimmän johdon tietämättä.

Tämä on varoitusmerkki ja kuvaus alan normista. Vaikka useimmat Web3-projektit työllistävät markkinatakaajia tarjoamaan likviditeettiä ja vakauttamaan hintoja ennen tokenin lanseerausta, usein näkymätön puoli pitää todella valtaa. Projektin osapuolet eivät yleensä tiedä: onko markkinatakaaja täyttänyt sopimuksen? Onko vireillä oleva tilaus vaaditulla tavalla? Onko kyseessä yksityinen myynti? Keneltä kaupankäyntialustan "likviditeetti" tulee?

Tällä hetkellä kryptomarkkinoiden markkinatakausmekanismi on kaksinkertaisessa dilemmassa: "rakenteellinen epätasapaino ja tiedon vääristyminen". Toisaalta markkinatakaajien piti tarjota likviditeettiä ja vähentää lipsumista ydintehtävinä, mutta epäasianmukaisten kannustinrakenteiden vuoksi heidät houkuteltiin usein hintamanipuloijiksi - hankkimaan suuri määrä tokeneita optioprotokollien kautta, nostamaan FDV:tä ja myymään keskitetysti hinnan saavutettua harjoituspisteen, mikä käytännössä kehittyi arbitraasikauppiaiksi. Toisaalta alan yleinen läpinäkyvyys on erittäin vähäistä: suurin osa keskeisistä tiedoista, kuten markkinatakaajaluetteloista, token-lainaussopimuksista ja vireillä olevista toimeksiannoista, ei ole julkista, mikä vaikeuttaa hankkeen osapuolten koordinointia valvonnassa, eivätkä jälkimarkkinoiden sijoittajat pysty selvittämään transaktion todellista toteuttajaa. Tämä epäsymmetrinen rakenne paitsi lisää markkinoiden epävakauden riskiä myös vahingoittaa vakavasti markkinoiden uskottavuutta ja sijoittajansuojamekanismeja.

Mustan laatikon mekanismin avoimuuden puute kostautuu viime kädessä vain luottamuksen perustalle koko markkinoilla. Coinwatch syntyi tässä luottamuskriisissä ja yritti tuoda alalle uusia "näkyviä" sääntöjä.

Mikä on Coinwatch: Läpinäkyvä silta, joka yhdistää projektin osapuolet ja markkinatakaajat

Kuka säätelee markkinatakaajia? He päättivät lähteä taisteluun itse

Coinwatchin perustajatiimi koostuu kahdesta vanhemmasta ensimarkkinatoimijasta, jotka eivät ole "ulkopuolisia tarkkailijoita", vaan ihmisiä, jotka ovat kokeneet omakohtaisesti, kuinka projektin osapuolia vaivaavat likviditeettiongelmat lanseerauksen jälkeen.

Yksi perustajista Matt Jobbe oli Dapper Labsin ja CoinListin rahoitustuotteiden johtaja sekä Coinbasen tuotepäällikkö ja johti myös hyödykejohdannaiskauppaa Barclaysissa alkuvuosinaan. Hän on hyvin tietoinen kryptoprojektien kohtaamista markkinahaasteista sen jälkeen, kun niillä käydään kauppaa verkossa - "jos et näe likviditeettiä, et näe todellista hintaa".

Toinen perustaja, Brian Tubergen, on yksi CoinListin perustajista, AngelListin entinen tuotejohtaja ja Princetonin tietokoneosaston huippuopiskelija. Hän näki ensimmäisistä tokenien lanseerausalustoista lähtien, että projektiosapuolilla ei useinkaan ollut määräysvaltaa markkinatakausjärjestelyihinsä lanseerauksen jälkeen, vaan heistä tuli "rahan käyttämisen uhreja ihmisten palkkaamiseen toimimaan ilman paluuta".

Näiden etulinjan kokemusten perusteella he ymmärtävät, että projektin onnistuminen ei riipu vain teknologiasta ja yhteisöstä, vaan myös markkinoiden likviditeetin läpinäkyvästä hallinnasta on avain pitkän aikavälin vakauteen. "Rakensimme Coinwatchin antaaksemme projektitiimille mahdollisuuden nähdä totuus selvästi sen sijaan, että antaisimme mustan laatikon syödä luottamusta." Brian kuvaili heidän aikomustaan näin.

Markkinatakaajan totuus yhdessä paikassa: Miten Coinwatch tekee sen?

Coinwatchin ydintuote on Coinwatch Track, joka muodostaa yhteyden suoraan markkinatakaajien API-tietoihin ja näyttää reaaliaikaisia tietoja, kuten vireillä olevan tilauksen syvyyden, osto- ja myyntitarjoukset, kaupankäyntivolyymin, kauppaparien jakelun ja paljon muuta. Toisin kuin perinteinen käytäntö, jossa vain "arvioidaan" markkinaolosuhteita, Coinwatch näyttää todellisia toimintoja auttaakseen projektitiimiä päättämään: Onko maksamani maksu todella vastineeksi ansaitsemastani palvelusta?

Lisäksi se varmistaa, että markkinatakaajien API-avaimia ei vuoda millekään kolmannelle osapuolelle, mukaan lukien Coinwatch itselleen, Trusted Execution Environment (TEE) -tekniikan avulla. Markkinatakaajien arkaluonteisia tietoja käsitellään sisäisesti TEE:ssä ja ladataan todennettavissa oleva yhteenveto, jotta hanke näkee tulokset koskematta taustalla oleviin käyttöoikeuksiin. Tämä mekanismi ei ainoastaan takaa turvallisuutta, vaan myös saavuttaa "ei-vastakkainasettelun läpinäkyvyyden".

Lisäksi Coinwatchilla on myös neuvontapalvelutiimi, joka auttaa projektin osapuolia valitsemaan sopivat markkinatakaajat, asettamaan kohtuulliset likviditeettitavoitteet ja osallistumaan CEX-listautumisprosessien koordinointiin, jotta hanke voi saavuttaa ammattimaisen toiminnan molemmissa ulottuvuuksissa "kuka valitaan markkinoille" että "miten markkinatakaus hallitaan".

Vuonna 2024 tapahtuneen lanseerauksensa jälkeen Coinwatch on nopeasti saavuttanut markkinoiden tunnustusta, ja 12 valtavirran markkinatakaajaa, mukaan lukien Amber Group, Galaxy ja GCR, ovat liittyneet sen järjestelmään ja ryhtyneet "läpinäkyvän markkinatakauksen" harjoittajiksi.

Lisäksi projektiosapuolten omaksuminen kiihtyy, ja kymmenet johtavat ekosysteemit, kuten Optimism, Aptos, Sui ja LayerZero, ovat sisällyttäneet Coinwatchin päivittäiseen markkinaseurantajärjestelmäänsä.

Coinwatch ei ole vain datapaneelityökalu, se rakentaa "markkinoiden luottamusprotokollaa": markkinatakaajat ovat halukkaita tulemaan tarkkailluiksi, projektin osapuolilla on oikeus tarkastella tietoja ja alustat ovat vastuussa puolueettomuuden ja turvallisuuden varmistamisesta. Kun tällaisista protokollista tulee alan oletusstandardi, markkinoiden musta laatikko kutistuu vähitellen ja spekulatiivisen arbitraasin harmaa alue korvataan läpinäkyvällä, symmetrisellä ja sopimusvetoisella yhteistyömekanismilla.

Coinwatch ei ole sääntelijä, eikä se velvoita ketään paljastamaan tietoja, mutta se käyttää teknologiaa ja luottamusta suunnitellakseen "läpinäkyvyyden" tehdäkseen "läpinäkyvyydestä" vapaaehtoisen valinnan, joka on vähitellen kehittynyt "markkinoille pääsylipuksi". Kryptomaailmassa, jossa sääntely ei ole vielä täysin saapunut, se rakentaa markkinajärjestystä uudelleen tehokkaammalla tavalla.