Análisis de valoración de $FF (I): Análisis estático Recientemente, @FalconStable ha estado muy de moda, y hay varias versiones sobre la valoración de $FF, que varían desde $1B hasta $10B. Opinión personal $1B para comprar en la parte baja, comprar en partes por debajo de $2B, reducir posiciones en partes por encima de $4B, y liquidar en $6B. No constituye un consejo de inversión, solo muestra una perspectiva de análisis. El análisis específico es el siguiente 👇 Límite superior de valoración: Corrección de la situación de lanzamiento de $ENA La proporción de circulación inicial de $FF es del 23.4%, y, para ser honesto, es bastante alta, lo que tendrá un impacto negativo en la capitalización total. El FDV de $ENA puede alcanzar los $20B en una semana desde su lanzamiento, en parte porque es el líder absoluto en este nuevo sector de monedas estables Delta-Neutral, y en parte porque la proporción de circulación en el TGE de $ENA fue solo del 9.5%. Suponiendo que $FF tenga una capitalización de mercado circulante similar a la de $ENA en el TGE, el límite superior de la capitalización total sería de alrededor de $8B. Teniendo en cuenta que el sector de monedas estables ya está bastante saturado, el FDV actual de $ENA es solo de $9B, y $XPL de $15B, personalmente creo que en un caso extremo $FF podría alcanzar los $6B. Valoración razonable: Comparación de Mcap/TVL con $ENA Calculando con Mcap/TVL = 0.27, la capitalización total de $FF debería ser de $2B * 0.27 / 0.234 ~ $2.3B, y dado que los nuevos proyectos siempre tienen una prima (debido a factores como el buen sentimiento inicial y la alta volatilidad de las ganancias y pérdidas), creo que comprar en partes por debajo de $2B es una estrategia con un límite alto, y una vez que se obtengan ganancias, los rendimientos pueden ser considerables. Teniendo en cuenta el crecimiento futuro del protocolo y la prima de sentimiento, un $4B duplicado es un buen punto de salida. Según diferentes preferencias de riesgo, comenzar a vender en partes por encima de $2.5B y hacer una estrategia similar a la de cuadrícula también es una buena opción. Límite inferior de valoración: Comparación de FDV/TVL con $ENA La capitalización total de $FF podría caer a solo $1.2B. La premisa para que sea menor que esta estimación es que $FF no tenga experiencia en market making como $RESOLV, lo cual es muy poco probable, ya que DWF al menos tendrá algunas olas de mercado; un ejemplo que es mayor que esta estimación es $MORPHO (en comparación con $AAVE), y personalmente me inclino más hacia esta situación, por lo que llego a la conclusión de que una capitalización total de alrededor de $1B podría ser una buena apuesta. Puntos de riesgo 1. Baja participación institucional, el crecimiento posterior de TVL depende únicamente del impulso de puntos de temporada 2. 2. La reputación de DWF es regular, existe la posibilidad de manipulación del mercado, y la incertidumbre es alta. 3. Los ingresos del protocolo están en un estado semi-opaco, con transparencia limitada, y el equipo tiene un alto grado de libertad de control. 4. La distribución de los tokens en circulación aún no está clara, lo que presenta riesgos.