👀Evolución de la pista Perp Dex: de DYDX, GMX a Hyperliquid #DYDX (primera fase) 🔺Aspectos destacados: llevar la experiencia de futuros centralizados a la cadena, introduciendo un fuerte incentivo de "minería de transacciones". 🔺Problema: el incentivo impulsa un feedback positivo de "aumento de volumen - aumento de token - nuevo aumento de volumen", una vez que el token cae, el volumen de transacciones se agota, lo que dificulta la sostenibilidad. #GMX (segunda fase) 🔺Mecanismo: piscina de entrega física GLP (activos reales como BTC/ETH/USD), AMM + market making, resistente a liquidaciones. 🔺Ventajas y desventajas: sólido pero con eficiencia de capital limitada, tarifas relativamente altas, difícil de incluir activos de cola larga, el número de usuarios alcanza un pico no muy alto (la actividad diaria central es de unos cientos). #Hyperliquid (tercera fase) 🔺Transformación del mecanismo: piscina de entrega en efectivo HLP (solo liquidaciones en USD/estables), libro de órdenes...
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