👀Evolução da pista Perp Dex: de DYDX, GMX a Hyperliquid #DYDX (primeira fase) 🔺Destaques: trouxe a experiência de futuros centralizados para a blockchain, introduzindo um forte incentivo de "mineração de negociação". 🔺Problemas: o incentivo gera um feedback positivo de "aumento de volume - aumento do token - novo aumento de volume", e uma vez que o token cai, o volume de negociação se esgota, tornando-se difícil de sustentar. #GMX (segunda fase) 🔺Mecanismo: Pool de entrega física GLP (ativos reais como BTC/ETH/USD), AMM + market making, robusto contra liquidações. 🔺Prós e contras: robusto, mas a eficiência de capital é limitada, taxas relativamente altas, difícil de incluir ativos de cauda longa, pico de usuários não muito alto (atividade diária central de cerca de centenas). #Hyperliquid (terceira fase) 🔺Transformação do mecanismo: Pool de entrega em dinheiro HLP (apenas liquidações em USD/stablecoins), livro de ordens centralizado (CLOB) + market making ativo,...
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