👀Evoluzione del Perp Dex: da DYDX, GMX a Hyperliquid #DYDX (prima fase) 🔺Punti salienti: portare l'esperienza dei futures centralizzati sulla blockchain, introducendo potenti incentivi per il "trading mining". 🔺Problemi: gli incentivi guidano un feedback positivo di "volume gonfiato - aumento del token - nuovo volume gonfiato", una volta che il token scende, il volume delle transazioni si esaurisce, difficile da sostenere. #GMX (seconda fase) 🔺Meccanismo: pool di consegna fisica GLP (BTC/ETH/USD e altri asset reali), AMM + market making, robusto contro il liquidazione. 🔺Pro e contro: robusto ma con efficienza del capitale limitata, commissioni relativamente alte, difficile accedere a asset a lungo termine, picco di utenti non elevato (attività giornaliera core di circa alcune centinaia). #Hyperliquid (terza fase) 🔺Trasformazione del meccanismo: pool di consegna in contante HLP (solo USD/stablecoin), libro ordini a limite centrale (CLOB) + market making attivo, abbinamento e...
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