La carrera por USDH en Hyperliquid El intercambio de Hyperliquid está en auge, alcanzando nuevos máximos con diseños de red innovadores. ¿Su último movimiento? La tan esperada stablecoin USDH, que está destinada a remodelar su ecosistema y aumentar la eficiencia. Lo que debes saber sobre los equipos que lideran la oferta 👇 ~~ Análisis de @davewardonline ~~ ¿Qué es USDH? La Solicitud de Propuesta del miércoles pasado invitó a los emisores de stablecoins a presentar sus propuestas a la comunidad de Hyperliquid para emitir USDH, un movimiento para estimular los mercados al contado, reducir la dependencia de USDC y aumentar la eficiencia del intercambio. Cuando se lance, USDH se utilizará en pares al contado selectos, reduciendo las tarifas de trading en un 80%. Esto fortalece HyperCore, el intercambio insignia de Hyperliquid, al equilibrar sus volúmenes al contado, que están rezagados en comparación con su negocio de futuros. Además, @HyperliquidX mantiene ~8% de USDC de Circle en su puente, creando dependencia de un tercero y filtrando ~$100M anualmente a Coinbase, sin retorno de rendimiento a su ecosistema. Una stablecoin nativa eliminaría esta fuga y reciclaría ~$200M en ingresos de USDC para impulsar el crecimiento de Hyperliquid. ¿Por qué los equipos están compitiendo? Las propuestas cerraron ayer, poniendo fin a una feroz carrera por gestionar USDH. El atractivo de Hyperliquid es claro: promedia $57B en volumen semanal, supera la tasa de ingresos de NASDAQ y representa el 35% de los ingresos de blockchain en ocasiones. También es la empresa más rentable del mundo por ingresos por empleado hasta agosto. Asegurar un papel en USDH es una oportunidad de alto riesgo. Los principales contendientes Tres equipos destacan por una stablecoin USD nativa, compliant y de Hyperliquid, según @jimbo_evans de Reciprocal Ventures: ➢ ¿Es Hyperliquid su base de operaciones? ➢ ¿El crecimiento de USDH igualará el crecimiento de Hyperliquid? ➢ ¿Reducirá el riesgo regulatorio? Los principales contendientes aquí son Native Markets, Ethena y Paxos. Native Markets es nativa de Hyperliquid, liderada por @fiege_max (conocido contribuyente de HL), @Mclader (ex COO de Uniswap) y @_anishagnihotri (investigador de Paradigm). Su propuesta ofrece divisiones de ingresos para recompra de HYPE e incentivos de crecimiento, con una fuerte alineación regulatoria. Su ventaja radica en el capital social de Max y su enfoque bootstrap, aunque algunos cuestionan si tenían conocimiento previo de la RFP. @ethena_labs aporta credibilidad en DeFi, prometiendo $75M para hacer crecer USDH y asociaciones con Securitize y Anchorage Digital. Sin embargo, su enfoque más amplio genera preocupaciones sobre la alineación con la ética de Hyperliquid. @Paxos ganó tracción con una propuesta V2, enfatizando una asociación con PayPal, listados de HYPE en PayPal/Venmo, rampas globales gratuitas y $20M en incentivos. Su sistema de ingresos escalonado comienza en 0% de tarifas hasta $1B de TVL, escalando hasta 70% para el Fondo de Asistencia de Hyperliquid, 25% para crecimiento y 5% para Paxos (en HYPE) por encima de $5B. Paxos ofrece fortaleza regulatoria pero se siente más corporativo. ¿Quién gana? Independientemente de quién gane, estos últimos días han sido algo increíble de ver y deben ser considerados como un momento de triunfo para el espacio cripto. Crypto ha construido un producto tan buscado y deseado que tenemos instituciones potenciando Discord y redactando propuestas extensas, reconociendo la enorme oportunidad que representa Hyperliquid, así como el modelo que establece. Desde la entrada de USDH al escenario principal, hemos visto a MegaETH anunciar también una stablecoin nativa, algo que espero que veamos más y más a medida que los ecosistemas sigan el ejemplo de USDH e intenten absorber, en lugar de pasar, el rendimiento generado por titanes como Tether o USDC para sí mismos. Es quizás lo más sorprendente que no hayamos visto más de esto anteriormente. No importa a quién respalde la comunidad de Hyperliquid, la elección tendrá repercusiones mucho más allá de una sola stablecoin. Si se ejecuta bien, USDH no solo fortalecerá a Hyperliquid, sino que extenderá el historial del intercambio de mostrar hasta dónde puede llegar el cripto cuando se construye algo verdaderamente valioso de manera orgánica.