A Corrida pelo USDH na Hyperliquid A exchange da Hyperliquid está em alta, atingindo novos máximos com designs de rede inovadores. O seu último movimento? A tão aguardada stablecoin USDH, que promete reformular seu ecossistema e aumentar a eficiência. O que saber sobre as equipes que lideram a proposta 👇 ~~ Análise de @davewardonline ~~ O que é USDH? O Pedido de Proposta da última quarta-feira convidou emissores de stablecoins a apresentarem à comunidade da Hyperliquid a emissão do USDH, um movimento para estimular os mercados à vista, reduzir a dependência do USDC e aumentar a eficiência da exchange. Quando lançado, o USDH será utilizado em pares à vista selecionados, reduzindo as taxas de negociação em 80%. Isso fortalece o HyperCore, a exchange principal da Hyperliquid, equilibrando seus volumes à vista, que estão atrás de seu negócio de perpétuos. Além disso, @HyperliquidX detém ~8% do USDC da Circle em sua ponte, criando dependência de um terceiro e vazando ~$100M anualmente para a Coinbase, sem retorno de rendimento para seu ecossistema. Uma stablecoin nativa eliminaria esse desperdício e reciclaria ~$200M em receita de USDC para impulsionar o crescimento da Hyperliquid. Por que as Equipes Estão Competindo As propostas foram encerradas ontem, finalizando uma feroz corrida para administrar o USDH. O apelo da Hyperliquid é claro: ela média $57B em volume semanal, supera a taxa de receita da NASDAQ e representa 35% da receita de blockchain em certos momentos. Também é a empresa mais lucrativa do mundo por receita por funcionário até agosto. Garantir um papel no USDH é uma oportunidade de alto risco. Os Principais Contendores Três equipes se destacam por uma stablecoin USD nativa, compatível e primeiro da Hyperliquid, segundo @jimbo_evans da Reciprocal Ventures: ➢ A Hyperliquid é a sua base? ➢ O crescimento do USDH será igual ao crescimento da Hyperliquid? ➢ Isso reduzirá o risco regulatório? Os principais contendores aqui são Native Markets, Ethena e Paxos. Native Markets é nativa da Hyperliquid, liderada por @fiege_max (contribuidor altamente respeitado da HL), @Mclader (ex-COO da Uniswap) e @_anishagnihotri (pesquisador da Paradigm). Sua proposta oferece divisões de receita para recompra de HYPE e incentivos de crescimento, com forte alinhamento regulatório. Sua vantagem reside no capital social de Max e na abordagem bootstrap, embora alguns questionem se eles tinham conhecimento prévio do RFP. @ethena_labs traz credibilidade DeFi, prometendo $75M para crescer o USDH e parcerias com Securitize e Anchorage Digital. No entanto, seu foco mais amplo levanta preocupações sobre o alinhamento com a ética da Hyperliquid. @Paxos ganhou tração com uma proposta V2, enfatizando uma parceria com o PayPal, listagens de HYPE no PayPal/Venmo, rampas globais gratuitas e $20M em incentivos. Seu sistema de receita em camadas começa com 0% de taxas até $1B TVL, escalando para 70% para o Fundo de Assistência da Hyperliquid, 25% para crescimento e 5% para Paxos (em HYPE) acima de $5B. Paxos oferece força regulatória, mas parece mais corporativa. Quem Vence? Independentemente de quem vencer, esses últimos dias foram algo incrível de se assistir e devem ser vistos como um momento de triunfo para o espaço cripto. O cripto construiu um produto tão procurado e desejado que temos instituições ativando o Discord e escrevendo propostas longas, reconhecendo a enorme oportunidade que é a Hyperliquid, bem como o modelo que ela estabelece. Desde a entrada do USDH no palco principal, vimos a MegaETH anunciar uma stablecoin nativa também, algo que espero que veremos cada vez mais à medida que os ecossistemas sigam o exemplo do USDH e tentem absorver, em vez de repassar, o rendimento gerado por titãs como Tether ou USDC para si mesmos. É talvez mais surpreendente que não tenhamos visto mais disso anteriormente. Não importa quem a comunidade da Hyperliquid apoiar, a escolha terá repercussões muito além de uma única stablecoin. Se executado bem, o USDH não apenas fortalecerá a Hyperliquid — ele estenderá o histórico da exchange de mostrar até onde o cripto pode ir quando algo verdadeiramente valioso é construído organicamente.