El token nativo de Curve acaba de ajustar el grifo. La Época 5 comenzó esta semana, reduciendo la nueva emisión de ≈4.36 CRV/seg a ≈3.66 CRV/seg, una caída de ~16 % en la oferta anual. @curvefinance no espera cuatro años para reducir la inflación como Bitcoin; recorta alrededor del 15 % cada agosto. Esa matemática reduce el crecimiento circulante aproximadamente una vez cada ciclo de cuatro años. Después del recorte, la inflación ahora es ~6 % con 1.37 B $CRV circulando frente a un límite máximo de 3.03 B. Mientras tanto, 796 M+ CRV están bloqueados como veCRV por hasta 4 años, estrangulando la flotación negociable. ¿Por qué deberían preocuparse los maxis de stablecoin? Curve sigue siendo el AMM de bajo deslizamiento para activos vinculados al dólar. Ejemplos recientes: • Ethena aparcó >$196 M de liquidez USDe en Curve • Los pares de GHO de Aave con crvUSD y pools de USDe, creciendo rápido • Los pools de USDtb de Tether lanzaron en Curve el diciembre pasado Cada vez que un stablecoin profundiza la liquidez, los LPs cultivan CRV, lo bloquean en veCRV y sobornan por más emisiones, un volante que fuerza la demanda recurrente del token en sí. veCRV = 50 % de las tarifas de trading del protocolo + poder de voto sobre dónde fluyen los nuevos CRV. Los poseedores deciden literalmente qué dólares reciben los mayores subsidios de liquidez. Contexto macro: el mercado de dólares estables acaba de cruzar ~$180 B y está en camino de explotar bajo el nuevo marco de la Ley GENIUS. Más dólares en la cadena → más volumen de Curve → flujo de tarifas más rico hacia veCRV. Póngalo todo junto: • Emisiones de tokens en disminución 📉 • Flotación ilíquida (bloqueos de 4 años) 🗝️ • Demanda reflexiva de cada nuevo stablecoin 🌀 • Captura directa de tarifas + sobornos 🏦 Riesgos: exploits de contratos inteligentes, captura de DAO, las propias ambiciones de crvUSD de Curve desplazando a los rivales, y el simple beta cripto. Dimensione las posiciones en consecuencia. ⏎ Si crees que la capitalización de stablecoin pasa de $180 B → $500 B+ en el próximo ciclo, poseer el token de peaje que cada dólar digital cruza es una apuesta asimétrica que vale la pena considerar. No es un consejo, haz la investigación.