Curves inhemska token har precis dragit åt kranarna. Epok 5 började den här veckan och minskade nyemissionen från ≈4,36 CRV/sek till ≈3,66 CRV/sek, en ~16-procentig minskning av det årliga utbudet. @curvefinance väntar inte fyra år för att minska inflationen som Bitcoin; Den trimmar cirka 15 % varje augusti. Den matematiken halverar den cirkulerande tillväxten ungefär en gång vart fjärde år. Efter sänkningen är inflationen nu ~6 % med 1,37 B $CRV i omlopp jämfört med ett hårt tak på 3,03 B. Samtidigt är 796 M+ CRV låsta som veCRV i upp till 4 år, vilket stryper den omsättbara flottören. Varför ska stable-coin maxis bry sig? Curve är fortfarande den AMM med låg glidning för tillgångar som är knutna till dollar. Aktuella exempel: • Ethena parkerade >196 miljoner USD i likviditet på Curve • Aaves GHO paras ihop med crvUSD & USDe-pooler och växer snabbt • Tether's USDtb lanserade Curve-pooler i december förra året Varje gång ett stablecoin fördjupar likviditeten odlar LP:er CRV, låser in det i veCRV och mutar för mer utsläpp, ett svänghjul som tvingar fram återkommande efterfrågan på själva tokenen. veCRV = 50 % av protokollhandelsavgifterna + rösträtt över vart det nya CRV flödar. Innehavarna bestämmer bokstavligen vilka dollar som får de största likviditetssubventionerna. Makrobakgrund: den stabila dollarmarknaden passerade precis ~180 miljarder dollar och är på väg att explodera under det nya GENIUS Act-ramverket. Fler dollar på kedjan → mer Curve-volym → rikare avgiftsström till veCRV. Sätt ihop det: • Krympande tokenutsläpp 📉 • Illiquid float (4-åriga lås) 🗝️ • Reflexmässig efterfrågan från varje nytt stablecoin 🌀 • Direkt avgiftsfångst + mutor 🏦 Risker: exploateringar av smarta kontrakt, DAO-fångst, Curves egna crvUSD-ambitioner som tränger ut rivaler och vanlig kryptobeta. Storlekspositioner därefter. ⏎ Om du tror att stablecoin-taket går $180 B → $500 B+ nästa cykel, är det en asymmetrisk satsning värd att äga toll-booth-token som varje digital dollar korsar. Inte råd, gör forskningen.