Los stablecoins que generan rendimiento son una de las narrativas más candentes de este ciclo. La Ley GENIUS ha consolidado aún más la posición de los stablecoins, y TradFi ha probado los APYs del 5-15% que DeFi puede ofrecer, eclipsando los rendimientos normales de TradFi. Dos de los auténticos gigantes en el espacio han sido @ethena_labs y @pendle_fi, ambos actualmente con más de $6B en TVL. El TVL de los stablecoins que generan rendimiento ha crecido más del 500% en el último año. La última tendencia es que estamos viendo 'stablechains', blockchains diseñadas para el uso de stablecoins, y protocolos construidos exclusivamente para stablecoins. Uno de los problemas con los stablecoins es que no hay suficiente liquidez en los mercados secundarios (DEXes). Un gran intercambio de 7-8 dígitos podría desestabilizar significativamente la mayoría de los stablecoins que generan rendimiento. Aquí es donde Converge y Terminal buscan hacerse un hueco. ✅ @convergeonchain es una nueva blockchain que pretende ser la capa de liquidación para TradFi y dólares digitales. Respaldada por @ethena_labs y @Securitize (Blackrock BUIDL). Ya se han asociado con muchos de los jugadores más grandes en el espacio de stablecoins y RWA, como: • Maple • Ondo • Securitize • Centrifuge • Ethena • Pendle No habrá un nuevo token para la cadena Converge (el valor fluye hacia ENA). ✅ @Terminal_fi es la capa de liquidez (DEX) de Converge. Terminal Finance es un protocolo DeFi de grado institucional que sirve como un centro de liquidez e interfaz para que las instituciones reguladas accedan a rendimientos DeFi. Está diseñado para ser un DEX para stablecoins que generan recompensas. Terminal está creando un mercado donde los activos que generan rendimiento pueden ser negociados a gran escala. sUSDe será la moneda base del DEX. Ethena también está lanzando un wrapper institucional de sUSDe, iUSDe (se requiere KYC) que será exclusivamente negociable en Terminal. Los Pre-Depósitos en Terminal se activaron a finales de junio para USDe, WETH y WBTC. ✅ @pendle_fi Como ya sabes, Pendle ofrece la tokenización del rendimiento al dividir un token que genera rendimiento en un Token Principal y un Token de Rendimiento. Pendle ya ha lanzado pools para los Pre-Depósitos de Terminal con 50% de puntos extra en comparación con los depósitos normales. tUSDe tETH tBTC Como siempre, las mejores oportunidades de farming se encuentran en Pendle. La simbiosis Penthena entre Pendle y Ethena sigue creciendo y Converge + Terminal abrirán acceso a pools de Pendle con KYC institucional. ✅ ¿Cómo puedes aprovechar esto? Farming Roots (Programa de Puntos de Terminal) y Sats (Programa de Puntos de Ethena) al mismo tiempo depositando en el pool de tUSDe. (Como de costumbre) Pendle tiene el mejor multiplicador para Puntos, así que si planeas depositar, es mejor que lo hagas en los Pools LP de Pendle en lugar de directamente en @Terminal_fi. Basado en estos cálculos (que robé de @PendleIntern pero actualicé los números), podemos ver que ganas aproximadamente un 20% más de puntos al LPing en Pendle que al depositar directamente en Terminal (aunque una parte del LP se convierte en PTs) y además ganas Rendimiento de Pendle. Si estás buscando YTs para una exposición pura a Roots, están valorados aproximadamente al mismo nivel (valor relativo) si restamos el valor de los puntos Sats/EtherFi. Ten en cuenta que como no hay Rendimiento Subyacente, básicamente estás comprando puntos sin obtener ningún rendimiento a cambio. Esto sería una apuesta a que los puntos de Roots son valiosos. Tendré que volver más tarde con una estimación de los valores de YT, pero he invertido bastante en YT-tUSDe👀 ✅ Crecimiento Terminal ha crecido a $135M en solo un mes, y más del 75% del TVL total ya está depositado a través de Pendle. ✅ Pensamientos finales Pendle sigue siendo la principal arena para todo lo relacionado con el rendimiento y los puntos. Tanto para stablecoins como para grandes como ETH y BTC. Hay tantas oportunidades ocultas si sacas las hojas de cálculo. Con poderosos patrocinadores como Ethena y Blackrock, estoy seguro de que el TVL institucional fluirá fuertemente hacia Terminal y Converge, y es una apuesta que estoy dispuesto a hacer. Farming esto con fuerza con tUSDe LP, y al menos espero alrededor del 4% de APY del airdrop de Sats de Ethena. También tengo bastante YTs, ya que todos recordamos el 80% de rendimiento implícito de YTs para Ethena, que aún pagó generosamente.