As stablecoins que geram rendimento são uma das narrativas absolutamente mais quentes deste ciclo. O Ato GENIUS solidificou ainda mais a posição das stablecoins, e o TradFi já experimentou os APYs de 5-15% que o DeFi pode oferecer, ofuscando os rendimentos normais do TradFi. ​ Dois dos absolutos gigantes neste espaço têm sido @ethena_labs e @pendle_fi, ambos atualmente com mais de $6B em TVL. O TVL das stablecoins que geram rendimento cresceu mais de 500% no último ano. ​ A última tendência é que estamos vendo 'stablechains', blockchains adaptadas para o uso de stablecoins, e protocolos construídos exclusivamente para stablecoins. ​ Um dos problemas com as stablecoins é que não há liquidez suficiente nos mercados secundários (DEXes). Uma grande troca de 7-8 dígitos poderia desestabilizar a maioria das stablecoins que geram rendimento de forma significativa. ​ É aqui que a Converge e a Terminal pretendem se firmar. ​ ✅ @convergeonchain é uma nova blockchain que visa ser a camada de liquidação para o TradFi e dólares digitais. ​ Apoiada por @ethena_labs e @Securitize (Blackrock BUIDL). ​ Eles já firmaram parcerias com muitos dos maiores players no espaço de stablecoins e RWA, como: • Maple • Ondo • Securitize • Centrifuge • Ethena • Pendle ​ Não haverá um novo token para a cadeia Converge (o valor flui para ENA). ​ ✅ @Terminal_fi é a camada de liquidez (DEX) da Converge. ​ Terminal Finance é um protocolo DeFi de nível institucional que serve como um hub de liquidez e interface para instituições regulamentadas acessarem rendimento DeFi. É projetado para ser um DEX para stablecoins que geram recompensas. ​ O Terminal está criando um mercado onde ativos que geram rendimento podem ser negociados em grande escala. ​ O sUSDe será a moeda base do DEX. ​ A Ethena também está lançando um wrapper institucional do sUSDe, iUSDe (KYC necessário), que será negociável exclusivamente no Terminal. ​ Os Pré-Depósitos no Terminal foram ativados no final de junho para USDe, WETH e WBTC. ​ ✅ @pendle_fi ​ Como você já sabe, a Pendle oferece a tokenização de rendimento ao dividir um token que gera rendimento em um Token Principal e um Token de Rendimento. ​ A Pendle já lançou pools para os Pré-Depósitos do Terminal com 50% de pontos extras em comparação com depósitos normais. ​ tUSDe tETH tBTC ​ Como sempre, as melhores oportunidades de farming estão na Pendle. ​ A simbiose Penthena entre Pendle e Ethena continua a crescer e a Converge + Terminal abrirá acesso para pools Pendle com KYC institucional. ✅ Como você pode tirar proveito disso? ​ Fazendo farming de Roots (Programa de Pontos do Terminal) e Sats (Programa de Pontos da Ethena) ao mesmo tempo, depositando na pool tUSDe. ​ (Como de costume) a Pendle tem o melhor multiplicador para Pontos, então se você planeja depositar, é melhor fazê-lo nas Pools LP da Pendle em vez de diretamente no @Terminal_fi. ​ Com base nesses cálculos (que eu roubei do @PendleIntern, mas atualizei os números), podemos ver que você ganha cerca de 20% mais pontos ao LPing na Pendle do que depositando diretamente no Terminal (mesmo que uma parte do LP seja convertida em PTs) e, além disso, você ganha rendimento Pendle. Se você está procurando YTs para exposição pura a Roots, eles são avaliados em níveis aproximadamente iguais (valor relativo) se subtrairmos o valor dos pontos Sats/EtherFi. Por favor, note que como não há Rendimento Subjacente, você está basicamente comprando pontos sem obter nenhum rendimento em troca. Isso seria uma aposta de que os pontos Roots são valiosos. ​ Terei que voltar mais tarde com uma estimativa dos valores de YT, mas eu realmente comprei bastante YT-tUSDe👀 ​ ✅ Crescimento ​ O Terminal cresceu para $135M em apenas um mês, e mais de 75% do TVL total já está depositado via Pendle. ✅ Considerações finais ​ A Pendle continua a ser a principal arena para tudo relacionado a rendimento e pontos. Tanto para stablecoins quanto para grandes como ETH e BTC. ​ Há tantas oportunidades ocultas se você tirar as planilhas. ​ Com apoiadores poderosos como Ethena e Blackrock, tenho certeza de que o TVL institucional fluirá pesadamente para o Terminal e Converge, e é uma aposta que estou disposto a fazer. ​ Fazendo farming com força com tUSDe LP, e no mínimo, estou esperando cerca de 4% de APY do airdrop de Sats da Ethena. ​ Eu também tenho bastante YTs, como todos lembramos do rendimento implícito de 80% dos YTs para a Ethena, que ainda pagou generosamente.