Es ist fast kriminell, dass ich so lange gebraucht habe, um zu verstehen, wie @pendle_fi tatsächlich funktioniert, aber jetzt, nachdem ich es für @capmoney_ studiert habe, verstehe ich endlich, warum es so ein mächtiges Primitive ist. Alles, was du tun musst, ist, es auf die richtige Weise zu betrachten, und die Mechanik klickt einfach. Für mich ist der beste Weg, über Pendle-Token (PTs und YTs) nachzudenken, durch die Linse von Yin und Yang. - PTs sind Yin: Sie verkörpern die Dauer. Pendle PT-Token existieren nur für einen festen Zeitraum, und wenn der Markt für sie endet, setzen sich PTs auf „1“. Hier ist es die Zeit selbst, die deine Rendite sichert: Du schließt einen festen Zinssatz ein und garantierst dir eine Rückzahlung bei Fälligkeit. - YTs sind Yang: Sie verkörpern die Volatilität. YTs existieren nur, um während ihrer Lebensdauer maximale Zinsen zu generieren, und bei Fälligkeit sind sie nichts wert. Sie sind in ständigem Wandel, was sie für Spekulanten attraktiv macht, die denken, sie hätten einen Vorteil bei APY. Nehmen wir jetzt stcUSD als Beispiel. Die Aufteilung in PT und YT trennt Dauer von Volatilität. - Halte PT-stcUSD: Du löst bei Fälligkeit vollständig für stcUSD + Zinsen ein. - Halte YT-stcUSD: Du schnappst dir die Rendite, die PT-Inhaber weitergegeben haben. Wenn der implizierte APY steigt, kannst du YT mit Gewinn verkaufen oder einfach bis zur Fälligkeit halten. Das Gleiche gilt für PT-cUSD und YT-cUSD, nur dass du anstelle von Rendite auf Caps (Punkte) spekulierst. Darüber hinaus gibt es Multiplikatoren für das Halten von YTs: 20x Caps für YT-cUSD und 5x für YT-stcUSD. Wenn du nach etwas suchst, das dich nerdsniped, dann ist Pendle auf jeden Fall einen Blick wert. Sobald du PTs und YTs verstanden hast, eröffnet sich eine ganz neue Denkweise über Rendite und letztendlich hast du mehr Einfluss darauf, wie du sie erhältst. Danke, dass du zu meinem TED Talk gekommen bist.