Die Lombard-Öffentlichkeitsbewertung beträgt 450 Millionen, während die Babylon FDV nur 490 Millionen beträgt??? Ich habe gesehen, dass viele Leute über die Community-Runde der öffentlichen Verkaufsaktion von @Lombard_Finance auf Buidlpad sprechen, Polychain und YZI führen die Investitionen an, und es ist bereits die dritte sorgfältig ausgewählte öffentliche Verkaufsaktion von @buidlpad. Insgesamt ist alles auf höchstem Niveau, darauf möchte ich nicht weiter eingehen, das haben andere bereits ausführlich besprochen. Ich möchte meine Gedanken zu Lombard teilen und aus der Perspektive der Bewertung betrachten, ob es sich lohnt, daran teilzunehmen. Die Bewertung der Lombard-Öffentlichkeitsaktion beträgt 450 Millionen, während die aktuelle FDV von Babylon nur 490 Millionen US-Dollar beträgt. Als ich das sah, war ich auch verwundert, also habe ich genauer untersucht, was genau hier passiert. Lass uns zunächst über wbtc sprechen. wbtc ist eine cross-chain verpackte Version von btc, da die btc-Blockchain keine Smart Contracts unterstützt. Während ich die Lending- und LP-Mining-Mechanismen im eth-Ökosystem beobachtete, die dort florierten, dachte ich mir, ich könnte btc bei BitGo hinterlegen, und BitGo gibt mir ein wbtc auf der eth-Chain, um dort mit dem Stacking Zinsen zu verdienen. Das ist der ursprüngliche Bedarf, der zur Entstehung von wbtc führte. Wenn man die Logik von wbtc versteht, wird es einfacher, Lombard zu verstehen. Das Kernprodukt von Lombard ist sein LBTC. Ich habe zum ersten Mal von LBTC beim Mining auf der Sui-Chain gehört. Tatsächlich gibt es LBTC auf 12 Chains, darunter Ethereum, Base, Solana und BNB Chain, und es bringt von Haus aus Zinsen, ähnlich wie stETH, und gehört zu den LST-Assets, was es von den vorherigen wbtc-Assets unterscheidet. Was ist also die Bedeutung davon? Wenn LBTC in verschiedenen DeFi-Anwendungen auftaucht, zum Beispiel als exklusives BTC-Collateral für Aave, oder wenn man LBTC auf der Sui-Chain für LP- und Lending-Mining verwendet, oder sogar in den Handelslisten von CEX auftaucht, gewöhnen sich die Leute allmählich daran, dass "das ist btc, und es bringt auch Zinsen". Genau, das ist die Situation. Tatsächlich ähnelt diese Situation dem Anfang von usdt und usdc, wo der Dollar als reales Asset nicht direkt auf die Blockchain gebracht werden kann, da es eine natürliche Trennung zur Blockchain gibt. Dann sagt Tether, du hinterlegst bei mir reales Geld, und ich gebe dir ein usdt auf der Blockchain, das an den Wert von 1 Dollar gebunden ist. Ist das ein Scherz? Ist es jetzt immer noch ein Scherz? Haha. Die Beziehung zwischen BTC und LBTC ähnelt der Beziehung zwischen echtem Dollar und usdt/usdc. Die Einschränkungen der btc-Blockchain und die bestehenden aktiven Chain-Ökosysteme sind ebenfalls natürlich getrennt. Hier wird die Logik klar. Tatsächlich spielt Lombard die Rolle von Tether und Circle, nur dass Lombard auf BTC abzielt, während Tether und Circle auf den Dollar abzielen. Die Produktlogik und der Entwicklungsweg sind identisch, daher kann das Bewertungssystem von Lombard gut als Referenz für Circle (in Bezug auf den Börsengang) dienen. Die gesamte Umlaufmenge von Usdc auf verschiedenen Chains beträgt 67 Milliarden, LBTC liegt bei etwa 1,5 Milliarden. Circle (NYSE: CRCL) hat eine Marktkapitalisierung von etwa 29 Milliarden US-Dollar, das Volumen von Usdc im Verhältnis zur Marktkapitalisierung von Circle beträgt etwa 0,43, LBTC liegt bei 1,5 Milliarden. Daraus ergibt sich eine Bewertung des Bard-Tokens von Lombard von 645 Millionen. Aber man muss sich bewusst sein, dass Lombard derzeit im Bereich lstBTC eine monopolartige Dominanz hat und sich in einer frühen Wachstumsphase befindet, was die Vorstellungskraft erhöht. Im Bewertungsvergleich ist der führende Stablecoin Tether, aber Tether ist nicht an der Börse, daher kann man nur Circle als Referenz heranziehen. Lombard als Marktführer hat einen zusätzlichen Marktführeraufschlag. Wenn man die Faktoren der Buidlpad-Öffentlichkeitsaktion berücksichtigt, sollte die Bewertung des Bard-Tokens über 645 Millionen liegen, während die öffentliche Verkaufsbewertung von 450 Millionen ein relativ sicheres und gutes Preis-Leistungs-Verhältnis für die Teilnahme darstellt.