Eine klar strukturierte Hedge-Transaktion: Long auf $ETH, Short auf ein Portfolio überbewerteter Altcoins. Momentan ist $ETH tatsächlich der strukturelle Hauptakteur in dieser Marktbewegung, mit Nettozuflüssen von ETF-Geldern, einer höheren On-Chain-Aktivität und einer stärkeren Erzählung als in anderen Bereichen.
Ich möchte auch einige meiner Beobachtungen hinzufügen:
1. In den letzten 19 Tagen waren die Nettozuflüsse in $ETH ETFs durchweg positiv, mit einem Gesamtbetrag von über 5,4 Milliarden Dollar, während das Wachstum von $BTC in derselben Zeit nachgelassen hat, was darauf hindeutet, dass das Kapital eindeutig zu $ETH tendiert;
2. Altcoins hingegen fehlen nachhaltige Narrative, die meisten sind auf ereignisgetriebenen kurzfristigen Bewegungen angewiesen, $ZORA, $ENA, $BONK sind typische Beispiele, die den Sektor nicht ankurbeln können;
3. Wenn sich dieser Trend fortsetzt, könnte $ETH in dieser Marktbewegung die Rolle eines Zielwerts für institutionelle Investoren übernehmen, während Altcoins eher als Verteilung von Chips betrachtet werden.
Ich selbst neige derzeit auch zu einer strukturellen Long-Position auf $ETH, mein Strategie-Modell hat eine Kombination aus Long auf $ETH + Short auf schwache narrative Altcoins erstellt, hauptsächlich um gegen Altcoin-Crashs abzusichern und die Volatilität zu reduzieren.
1) Wenn der Markt weiterhin bullisch ist, wird $ETH mit hoher Wahrscheinlichkeit der Hauptakteur bleiben.
2) Wenn der Markt schwächer wird, hat $ETH zumindest institutionelle Unterstützung im Hintergrund.
3) Altcoins hingegen sind wie ein Krimi, jede Aufführung ist eine Aufführung.
Deshalb denke ich, dass dieser Ansatz nicht nach Nervenkitzel strebt, sondern eine der derzeit kosteneffizientesten Operationen unter den gegebenen Strukturen ist.
Derzeit gibt es erhebliche Differenzen zwischen Bullen und Bären. Ich habe einen Hedge-Trade eröffnet, kaufe ETH long und verkaufe ein Portfolio von Altcoins short, mit einem Verhältnis von etwa 1:1, um meine Gedanken mit euch zu diskutieren.
Meine Logik ist, dass ETH der Motor des aktuellen Anstiegs ist, der Ende Juni begann, und die Haupttreiber sind: Erstens, Institutionen ahmen MicroStrategy nach und kaufen ETH durch Krypto-Aktien-Finanzierung, und zweitens, die Stablecoin-Narrative, da ETH die zentrale Infrastruktur und Abwicklungsebene ist.
Im Vergleich zu MicroStrategy, die BTC kaufte und den Preis in die Höhe trieb, haben die meisten Altcoins am Ende nicht annähernd so gut abgeschnitten wie Bitcoin. Das Kapital, das Institutionen für den Kauf von ETH verwenden, wird wahrscheinlich nicht auf andere Altcoins übergreifen.
Laut CMC gab es in den letzten 30 Tagen unter den Top 200 Token nur 20, die mehr als ETH gestiegen sind, darunter Bonk, Zora, CFX und ENA, die offensichtlich von positiven Ereignissen getrieben wurden.
Bei der Auswahl der Altcoins folge ich der Logik des vorherigen Shortens und wähle bevorzugt Altcoins mit höherer Marktkapitalisierung, die keine führenden Positionen einnehmen, nicht stark performen und eine geringe Präsenz haben. Außerdem streue ich die Short-Positionen und setze Stop-Loss-Orders, um zu verhindern, dass ein einzelnes Asset stark ansteigt.
Falls der Markt in der zweiten Jahreshälfte weiterhin bullisch bleibt, glaube ich, dass dies sehr wahrscheinlich weiterhin von ETH angetrieben wird. Sollte es jedoch bearisch werden, denke ich nicht, dass Altcoins sich isoliert behaupten können, während ETH zumindest eine institutionelle Kaufkraft als Unterstützung hat. Die Situation, die diesen Hedge-Ansatz unwirksam machen würde, wäre entweder, dass die Altcoin-Saison wirklich kommt und die meisten Altcoins ETH kontinuierlich übertreffen, oder dass ETH schwankt oder zurückfällt, während andere Altcoins nicht stark fallen. Nach den Erfahrungen der letzten Monate halte ich diese Möglichkeiten für eher gering.
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