Diese Art von Gedankenexperiment unterschätzt im Allgemeinen, wie sehr Terra/UST tatsächlich ein Betrug war.
Sie hatten Dutzende von Milliarden von Token im Umlauf, die vollständig ungesichert waren. Es wurde rein durch 1) die Erwartung neuer Einzahlungen (ein klassisches Ponzi-Schema) und 2) Jump-Wash-Trading "stabilisiert".
Und das Problem bei Ponzi-Schemata ist - sobald neue Leute aufhören einzuzahlen, kann das System innerhalb von Stunden zusammenbrechen. Genau das haben wir gesehen.
Man kann nicht elegant von 100% insolvent zu 100% solvent übergehen, ohne zuerst diese Art von Abwärtsspirale auszulösen.
Es ist eine Ungerechtigkeit für diesen Bereich, so zu tun, als könnte UST auf irgendeine andere Weise enden als tatsächlich geschehen.
Was wäre, wenn Terra ihren fehlerhaften Stablecoin-Mechanismus aufgegeben hätte und nicht implodiert wäre?
Was wäre, wenn FTX es geschafft hätte, die Krise abzuwenden und ihr Buchhaltungsloch zu stopfen?
Wir werden es nie erfahren, aber ich bin mir sicher, dass die Krypto-Landschaft heute ganz anders aussehen würde.
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