Este tipo de experimento mental geralmente subestima o quanto a Terra/UST foi realmente uma fraude.
Eles tinham dezenas de bilhões de tokens em circulação que estavam totalmente sem lastro. Era puramente "estabilizado" por 1) a expectativa de novas pessoas depositando (um esquema ponzi clássico), e 2) a negociação wash da Jump.
E a questão com esquemas ponzi é - uma vez que novas pessoas parem de depositar, o sistema pode colapsar em horas. Isso é exatamente o que vimos.
Não se pode fazer uma transição suave de estar 100% insolvente para 100% solvente sem desencadear primeiro esse tipo de espiral da morte.
É um desfavor a este espaço fingir que a UST poderia ter terminado de qualquer outra forma que não a que realmente aconteceu.
E se a Terra tivesse abandonado o seu mecanismo de stablecoin defeituoso e não tivesse implodido?
E se a FTX tivesse conseguido evitar a crise e tapar o seu buraco contábil?
Nunca saberemos, mas tenho certeza de que o panorama cripto seria muito diferente hoje.
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