1/ Nicht alle tokenisierten Aktien sind gleich.
Die Tokenisierungsmodelle variieren stark und schaffen Verwirrung – insbesondere bei „wrapped“ Aktien.
Hier sind Fakten vs. Fiktion und wie Ondos Ansatz sicherstellt, dass Tokens einlösbar, gesichert und vollständig durch referenzierte Wertpapiere gedeckt sind.
2/ Verpackung ist nichts Neues
ADRs und GDRs folgen seit Jahrzehnten diesem Modell: Banken geben Quittungen aus, die durch ausländische Aktien gedeckt sind und vom Inhaber einlösbar sind.
Diese Wrapper sind auf Intermediäre und Vertrauensschichten angewiesen, ein Ansatz, der prägt, wie viele andere tokenisierte Vermögenswerte heute funktionieren.
3/ Selbst wenn Sie Aktien in einem Brokerage-Konto „besitzen“, halten Sie sie nicht direkt.
Sie werden von Ihrem Broker als wirtschaftlicher Eigentümer verzeichnet.
Ihr Broker hält die Vermögenswerte im „Street Name“ in den Aufzeichnungen der DTC.
Die Aktien werden bei der DTC im Namen von Cede & Co. (DTCC) als rechtlicher Eigentümer gehalten.
Jeder Vermittler führt eine vertrauenswürdige „Wrapping“-Funktion aus. Sie vertrauen darauf, dass das System funktioniert und Ihre Rechte in jeder Phase gewahrt bleiben.
4/ Die entscheidende Frage ist nicht, ob Wrapping legitim ist – sondern ob es gut gemacht wird.
Wrapping ist verbreitet, aber nicht alle Wrapper sind gleich.
Was zählt, ist, ob die Struktur tatsächlich die Inhaber schützt und ihnen durchsetzbare Rechte an dem zugrunde liegenden Vermögenswert gibt.
5/ Bei Ondo ist unser Global Markets-Modell zur Tokenisierung von Aktien, ETFs und anderen Vermögenswerten auf robuste Anlegerschutzmaßnahmen ausgelegt.
Tokens sind:
- Auf Anfrage, 24/5 einlösbar
- Vollständig durch echte Aktien, die bei lizenzierten US-Broker-Dealern gehalten werden, abgesichert
- Täglich von einer unabhängigen dritten Partei verifiziert.
6/ Darüber hinaus hält ein Drittanbieter-Kollateralagent ein vorrangiges Sicherungsinteresse an den Aktien.
Im Falle eines Ausfalls des Emittenten (z. B. unzureichende Deckung, unerfüllte Rücknahmen) ist der Agent verpflichtet, die Aktien zu liquidieren und die Erlöse an die Tokeninhaber zurückzugeben.
Diese Struktur ist darauf ausgelegt, Rechte durchzusetzen, nicht nur sie zu versprechen.
7/ Ein vertrauenswürdiger Wrapper gibt nicht nur Versprechen ab – er setzt Rechte durch.
Viele tokenisierte Eigenkapitalmodelle tun dies nicht. Sie überspringen die Grundlagen:
Kein Sicherheiten
Keine Transparenz
Kein Sicherungsrecht
Keine (oder eingeschränkten) Rückgaberechte
Das ist kein Schutz. Das ist Risiko.
8/ Bei Ondo Global Markets ist die Einlösbarkeit integriert, nicht optional.
Tokens verfolgen den aktuellen Wert der zugrunde liegenden Aktie und können jederzeit während der Handelszeiten eingelöst werden.
Wenn es ein Ereignis wie eine Übernahme gibt, erhalten die Inhaber ebenfalls diesen Wert.
9/ Die Rückzahlungsbewertung basiert auf Angeboten von lizenzierten Broker-Dealern, die den Marktregulierungen unterliegen.
Das ist keine theoretische Brücke, es ist das echte, überprüfbare Ding.
Es gibt den Inhabern das Vertrauen, dass der Token tatsächlich den Wert des zugrunde liegenden Vermögenswerts widerspiegelt.
10/ Denk daran: Versprechen sind keine Schutzmaßnahmen.
Tokenisierte Aktien können den Zugang und die Transparenz modernisieren, aber nur, wenn sie auf realen Vermögenswerten und durchsetzbaren Schutzmaßnahmen basieren.
Das ist der Standard, den wir mit Ondo Global Markets setzen.
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