Die Bedeutung der Geschwindigkeit wird offensichtlich, wenn man einen Schritt zurücktritt.
Gebühren werden in dem Moment generiert, in dem eine Aktion durchgeführt wird.
Die Ethereum-Community möchte sich nicht auf Einnahmen/Gebühren konzentrieren, weil der DCF bei etwa 300 Milliarden Dollar bärisch ist, aber ob es einem gefällt oder nicht, es ist notwendig für das Vertrauen der Investoren.
All-in "Moneyness" zu gehen, erweitert im Grunde nur den Ergebnisbereich für den nativen Vermögenswert.
$ETH ist ohne bessere Ausführung entweder unendlich wert oder nichts.
When compared to Solana, Ethereum has:
1. Superior decentralization & lindy
2. More developers
3. Greater economic security
4. More assets secured onchain
5. More stablecoin supply
6. More value locked in DeFi
7. More RWAs onchain
8. A more mature DeFi ecosystem
9. A growing network of L2s
10. A larger economy "on top" of the L1
Yet, Solana is paying more *real value* to its tokenholders.
How can that be the case?
It all comes down to velocity.
Solana is turning over each dollar of TVL in DeFi at a 15.7x greater clip than Ethereum.
Of course, Ethereum is outsourcing "velocity" to its L2s.
As we can see, Base is filling that gap.
It's just not driving any real value to ETH holders just yet.
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The key takeaway is that *velocity matters more than just the nominal value of assets secured/TVL.*
This is expressed through the *real onchain yield.*
Moving forward, I expect investors will be paying more attention to velocity as a way to measure how good a chain is at monetizing its assets and returning value to tokenholders.
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P.S. We're sharing a deep dive on @ethena_labs on Friday with readers of @the_defi_report
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