A importância da velocidade parece óbvia quando você dá um passo atrás.
As taxas são geradas no momento em que a ação é tomada.
A comunidade Ethereum não quer se concentrar em receita/taxas porque o DCF é bearish em cerca de ~$300Bn, mas goste ou não, isso é necessário para a confiança dos investidores.
Ir com tudo na "moneyness" basicamente apenas amplia a faixa de resultados para o ativo nativo.
$ETH sem uma melhor execução vale ou infinito ou nada.
When compared to Solana, Ethereum has:
1. Superior decentralization & lindy
2. More developers
3. Greater economic security
4. More assets secured onchain
5. More stablecoin supply
6. More value locked in DeFi
7. More RWAs onchain
8. A more mature DeFi ecosystem
9. A growing network of L2s
10. A larger economy "on top" of the L1
Yet, Solana is paying more *real value* to its tokenholders.
How can that be the case?
It all comes down to velocity.
Solana is turning over each dollar of TVL in DeFi at a 15.7x greater clip than Ethereum.
Of course, Ethereum is outsourcing "velocity" to its L2s.
As we can see, Base is filling that gap.
It's just not driving any real value to ETH holders just yet.
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The key takeaway is that *velocity matters more than just the nominal value of assets secured/TVL.*
This is expressed through the *real onchain yield.*
Moving forward, I expect investors will be paying more attention to velocity as a way to measure how good a chain is at monetizing its assets and returning value to tokenholders.
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P.S. We're sharing a deep dive on @ethena_labs on Friday with readers of @the_defi_report
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