Verkauf Druck Heute werde ich über das Konzept des Verkauf Drucks sprechen. Es gab viel Gerede auf X über "Einnahmen" - weil Hyperliquid viele Einnahmen hat. Aber Einnahmen sind eigentlich nicht wichtig, wenn sie kaum die Netzwerkinflation und den Verkauf von Insidern ausgleichen. Solana - zum Beispiel benötigt etwa 13 Millionen Dollar Einnahmen pro Tag, um die Gewinnschwelle zu erreichen. Selbst wenn es mehr Einnahmen als die meisten Chains generiert, ist das nicht wirklich wichtig, weil diese Einnahmen den Verkauf Druck nicht überwinden. Verkauf Druck wird nützlich definiert als die Menge an Token, die entweder jeden Tag gedruckt oder verkauft werden, um ein Netzwerk wie beabsichtigt funktionieren zu lassen. Dazu gehören die Token, die an Investoren verkauft werden, um das Netzwerk aufzubauen. Eine Verwirrung über XRP ist, dass obwohl die Token an Ripple Labs gehen, das nicht unbedingt Verkauf Druck erzeugt. Es erzeugt nur Verkauf Druck, wenn Ripple Labs kein Geld aus dem Verkauf seiner Eigenkapitalanteile, der Emission von Schulden oder der Generierung von operativem Cashflow verdient. Und im Krypto-Bereich kann opportunistischer Verkauf dir eine Kriegskasse geben, um zu entscheidenden Zeiten zu kaufen, um den Preis zu unterstützen oder Momentum in wichtige Ereignisse zu treiben. Nur weil eine einzelne Entität viele Token erhält, bedeutet das nicht unbedingt, dass die Entität die Token verkaufen wird. Betrachten wir zum Beispiel, wenn Ripple Labs an die Börse geht. Und es 2 Milliarden Dollar Bargeld erhält. Für 2 Milliarden Dollar Ripple-Eigenkapital. Das sind 2 Milliarden Dollar, die Ripple nicht mit XRP-Verkäufen finanzieren müsste. In diesem Fall würde XRP in die Höhe schießen. Weil der Verkauf Druck entfernt würde. (Gilt für jede Münze mit einem IPO-fähigen zugrunde liegenden Eigenkapital, das Geld verdient) Viele Protokolle, selbst mit hohen Einnahmen oder Rückkäufen, überwinden nicht den Verkauf Druck früher Investoren. Frühe Investoren haben keine kontinuierliche Verbindung zu einem bestimmten Token und sind gesetzlich verpflichtet, Verkauf Druck auszuüben. Dies unterscheidet sich von einer zentralisierten Entität wie Ripple Labs oder Justin Sun in der Welt von Tron. VCs werden nicht "alles tun, was nötig ist", um den Preis eines Tokens hoch zu halten. Sie können es nicht. Obwohl ihre Tokenomics für viele Netzwerke in Ordnung sind, werden sie vom Verkauf Druck erdrückt. Dieses Framework hilft dir, die meisten Dinge im Krypto-Bereich zu verstehen. Warum "Kulte" gut sind Kulte verkaufen nicht. Und - noch mehr, in Proof-of-Work-Netzwerken oder Stake-Netzwerken - sind Gläubige bereit, einen finanziellen Verlust zu erleiden, um das Netzwerk zu sichern. Das ist schon einmal bei BTC passiert. Und ist auch bei SOL passiert. Meme-Münzen sind reine Ausdrucksformen dieses Wunsches, nicht zu verkaufen. Das Morpheus-Meme Das Morpheus-Meme ist das wichtigste Meme im Krypto-Bereich. "Also Morpheus, du sagst mir, dass ich eines Tages mein BTC für 1 Million Dollar pro Münze verkaufen kann?" "Nein Neo, ich sage dir, wenn du bereit bist, musst du es nicht." Liquidität ist gut Je dicker ein Orderbuch ist, desto mehr kann eine Münze Verkauf Druck absorbieren. Das bedeutet, dass eine aktiv gehandelte Münze entscheidend ist, um die Auswirkungen des Verkauf Drucks zu steuern. Internationale Verteilung ist gut Im Gegensatz zu Aktien sind Kryptowährungen 24/7 geöffnet. Wenn schlechte Nachrichten in Asien herauskommen und die Aktie illiquide ist, kann der Verkauf Druck das Chart zerstören. L1s sind gut L1s stellen sich eine Welt vor, in der ihre Token tatsächlich als Währungen und nicht als Utility-Token verwendet werden. Dies steht im Zusammenhang mit dem Morpheus-Meme. Ob ihr Glaube Sinn macht oder nicht, BTC-Maximalisten glauben, dass BTC die Weltwährung werden wird. Die XRP-Armee denkt ähnlich, dass die Weltwährung mit Finanzinstitutionen integriert werden muss - auf eine Weise, die Bitcoin nicht ist oder nicht sein kann. Noch einmal - ob das Sinn macht oder nicht, ist nicht besonders relevant. L1s sind die technologische Manifestation des Morpheus-Memes. Du verkaufst dein BTC oder XRP nicht für Dollar, wenn du denkst, dass Dollar in einen zukünftigen BTC- oder XRP-Standard umgewandelt werden. Die Dreistigkeit, ein L1 zu sein, korreliert mit geringerem Verkauf Druck. Dezentralisierung kann schlecht sein Dezentralisierung ist sehr teuer. Es ist möglich, dass sie mehr Verkauf Druck erzeugt, als sie wert ist. Die Alternative, um klar zu sein, ist, eine zentralisierte Kryptowährung zu betreiben und die Regierung zu bestechen, dich nicht zu regulieren. Das ist auch teuer, kann aber auf der Grundlage des erzeugten Verkauf Drucks verglichen werden. Wenn dein Endmarkt Dezentralisierung enorm schätzt als Teil seines "Morpheus-Memes", dann kann deine Münze wahrscheinlich den Verkauf Druck bewältigen. BTC zum Beispiel ist glücklich, Miner-Verkäufe zu absorbieren. Aber Miner sind oft illusorische Idealisten, die weit weniger BTC verkaufen, als sie wahrscheinlich sollten, wenn sie rationale wirtschaftliche Akteure wären. Und sie nutzen Schulden- und Eigenkapitalmärkte, um Mining-Operationen zu finanzieren, die diese Verdünnung wahrscheinlich mehr tolerieren, als sie sollten, wegen Gier/Idealismus. Auf der anderen Seite würde ich argumentieren, dass die SOL-Community Dezentralisierung viel weniger schätzt. Daher ist der Verkauf Druck, der durch ihre Tokenomics ausgeübt wird, weniger leicht verdaulich. Die Überzeugungen der Gründer sind wichtig Gründer sind große potenzielle Quellen von Verkauf Druck. Justin Sun oder CZ nutzen TRX und BNB als persönliche Kriegskassen - und aufgrund ihrer periodischen rechtlichen Probleme haben sie massiv davon profitiert, in Krypto denominiert zu sein, anstatt in USD oder CNY eingefrorene Mittel zu haben. Dies ist ein Beispiel dafür, wie der Gründer seine Währung so behandelt, dass der Verkauf Druck minimiert wird. Wenn Hyperliquid keinen Plan hätte, ein L1 zu werden, würdest du sagen: "Jeff wird wahrscheinlich viel HYPE verkaufen." Was zurück zu dem Gründer signalisiert, dass sie an das Morpheus-Meme glauben. Gute Gründer müssen wirklich glauben, dass du eines Tages für ein Uber oder Lebensmittel in ihrer Währung bezahlen kannst. Andernfalls werden sie verkaufen. Und wenn du eine nicht registrierte Sicherheit betreibst, ohne Währungsattribute, wirst du in der überwiegenden Mehrheit der rechtlichen Rahmenbedingungen nicht in der Lage sein, damit für Dinge zu bezahlen. VCs sind gemischt. Es hängt von ihrer Finanzierungsquelle ab. Wenn ein VC ein Family Office ist oder an ein Family Office angegliedert ist, müssen sie keinen DPI (Verkauf Druck) erzeugen. Einfach gesagt, VCs, die nicht das Geld der Gründer besitzen, werden viel Verkauf Druck erzeugen. Während VCs, bei denen es hauptsächlich um internes Kapital geht, viel weniger erzeugen werden. Wenn es das Family Office von CZ ist, ist er in Krypto investiert und wird dein Token nicht verkaufen müssen, es sei denn, er will es. Während, wenn es ein zufälliger VC ist, sie absolut verkaufen werden. Einige Fonds haben unterschiedliche Strukturen wie "permanentes Kapital" und darauf sollte man achten. Ultra-Hochvermögende Personen sind normalerweise gut Wenn du den Sohn eines saudischen Royals siehst, der eine Münze kauft - ist das wahrscheinlich gut (vorausgesetzt, er wird Teil seines Glaubensrahmens). Die Kinder der Reichen haben oft Schwierigkeiten, Bedeutung zu generieren, weil ihnen wirtschaftliche Knappheit fehlt und sie daher einen großen Teil der Selbstverwirklichung. Dinge wie NFTs, Bitcoin oder auf der anderen Seite - ESG-Investitionen, können ernsthafte Bereiche der Bedeutungsbildung für sie sein. Und sie können einfach dauerhaft halten - was großartig ist. Während Einzelhandel im Allgemeinen nicht großartig ist Einzelhandelsinvestoren haben Ausgaben und sind der realen Wirtschaft ausgesetzt. Gleichzeitig können sie wirtschaftlich irrationaler und nachsichtiger gegenüber Netzwerkproblemen sein. Aber -- viele können sich tatsächlich keine großen Verluste leisten und erzeugen während der Volatilität, die unvermeidlich ist, Verkauf Druck. Idealerweise möchtest du wirtschaftlich wohlhabenden Einzelhandel - wie Rentner, die aus diesem Grund wahrscheinlich nicht aktiv ihre Münzen handeln. Ausreichende Ambition, gemildert durch Eigenkapitalverdünnung Irgendwann muss die Währung, in die du investierst, eine Vision darüber haben, wie sie ein funktionierendes Wirtschaftssystem sein wird. Und das ist oft ziemlich technisch komplex. Das Problem ist - Ingenieure sind sehr teuer und glauben oft nicht auf demselben Niveau an die Projekte wie die Gründer oder die Community. Sie wollen einfach einen Gehaltsscheck. Wenn du technologisch großartig bist, musst du entweder Ingenieur-Extremisten mit hohen Token-Belohnungen haben oder den technischen Umfang ausreichend begrenzen, während du die Ambitionsniveaus hoch hältst (in der Praxis bedeutet dies, effektive BD-Operationen zu haben). Hebel-Kauf Druck ist oft zukünftiger Verkauf Druck Wenn jemand ein Asset mit Hebel kauft - gibt es eine viel höhere Wahrscheinlichkeit, dass das Eigenkapital über die Zeit hinweg ausgelöscht wird, während die Zinszahlungen brennen. Wenn also Perps überdehnt sind oder Leute Schulden aufnehmen, um eine Münze zu kaufen - bedeutet das meistens, dass jemand verkaufen muss. Kauf Druck und Narrative sind sexy, aber ständig im Wandel, während die Analyse des Verkauf Drucks ein wiederholbarer Prozess sein kann. "Wer wird dieses Ding abstoßen, in welcher Menge und warum?"