Třetí čtvrtletí roku 2025 potvrdilo silný návrat trhu s kryptoměnami na pozadí uvolňování měnové politiky v USA a obnovené chuti riskovat. Bitcoin a Ethereum dosáhly nových historických maxim, ale hluboce se vyvinula především struktura on-chain trhu. Ve svém novém čtvrtletním briefingu @BukovskiBuko3 analyzoval více než 30 makro, on-chain a finančních ukazatelů, aby poskytl komplexní přehled o tomto období: 👉 Výkonnost aktiv: Ethereum (+72 %) překonalo Bitcoin (+8 %), zatímco zlato vzrostlo o +16 %, což potvrzuje koexistenci mezi bezpečným přístavem a rizikovými aktivy. 👉 Kapitálové toky: do Etherea přiteklo více než $9,2 miliardy, což je šestkrát více než u všech ostatních blockchainů dohromady. Solana potvrdila svůj návrat s +1,5 miliardy dolarů, zatímco Tron si udržel solidní pozici díky tržbám z transakcí. 👉 TVL a on-chain ekonomika: celková hodnota uzamčená na L1 vyskočila o 68 %, což bylo způsobeno oživením DeFi a růstem tokenizace aktiv v reálném světě. Ethereum tvoří 56 % z celkového počtu, daleko před Solanou a Avalanche. 👉 Stablecoiny: nabídka se během čtvrtletí zvýšila o $46 miliard, téměř výhradně na Ethereum a Solana, což naznačuje masivní návrat likvidity na trhy. 👉 Síťová aktivita: Hyperliquid nyní dominuje objemu transakcí v řetězci s více než 2 miliardami operací týdně, zatímco Solana zůstává lídrem v počtu aktivních uživatelů (50 milionů týdně). 👉 Vývojáři: Ethereum si udržuje jasné vedení s téměř 200 aktivními vývojáři týdně, což svědčí o jeho technologické vitality. 👉 Relativní ocenění: Near se jeví jako nejvíce podhodnocený L1 na aktivního uživatele (67 USD za WAU), zatímco Cardano zůstává jedním z nejvíce odtržených od svých ekonomických základů. 🏆 Velcí vítězové čtvrtiny: 1️⃣ @Ethereum, institucionální hnací síla trhu a pilíř tokenizovaných financí. 2️⃣ @HyperliquidX, nová transakční referenční hodnota a efektivní deflační model. 3️⃣ @Solana, mainstreamový ekosystém s rekordní aktivitou. 4️⃣ @trondao, šampion v monetizaci prostřednictvím stablecoinů. 5️⃣ @NEARProtocol, síť se silným potenciálem přecenění. Na tomto pozadí nám snížení sazeb Fedu a vzestup zlata připomínají, že je stále nutné opatrnosti: současné uvolňování měnové politiky by mohlo maskovat hlubší ekonomické zpomalení. Klíčové čtvrtletí, které @TheBigWhale_ dekóduje do hloubky: výkonnost, toky, inflaci, ocenění, TVL, stablecoiny, tržby, uživatele... Vše je pokryto, abyste pochopili, jak je strukturována nová ekonomika v řetězci. 👉 Odkaz na briefing: