O terceiro trimestre de 2025 confirmou o forte retorno do mercado de criptomoedas, num contexto de afrouxamento monetário nos EUA e um apetite renovado por risco. O Bitcoin e o Ethereum atingiram novos máximos históricos, mas é principalmente a estrutura do mercado on-chain que evoluiu profundamente. No seu novo Briefing trimestral, @BukovskiBuko3 analisou mais de 30 indicadores macroeconômicos, on-chain e financeiros para fornecer uma visão abrangente do período: 👉 Desempenho dos ativos: o Ethereum (+72%) superou o Bitcoin (+8%), enquanto o ouro aumentou +16%, confirmando a coexistência entre ativos de refúgio e de risco. 👉 Fluxos de capital: mais de $9,2 bilhões fluiram para o Ethereum, seis vezes mais do que todas as outras blockchains combinadas. O Solana confirmou seu retorno com +$1,5 bilhão, enquanto o Tron manteve uma posição sólida graças às suas receitas de transação. 👉 TVL e economia on-chain: o valor total bloqueado em L1s saltou 68%, impulsionado pela recuperação do DeFi e pelo crescimento da tokenização de ativos do mundo real. O Ethereum representa 56% do total, muito à frente do Solana e do Avalanche. 👉 Stablecoins: a oferta aumentou em $46 bilhões durante o trimestre, quase exclusivamente no Ethereum e no Solana, indicando um retorno maciço de liquidez aos mercados. 👉 Atividade da rede: a Hyperliquid agora domina o volume de transações on-chain com mais de 2 bilhões de operações semanais, enquanto o Solana continua a ser o líder em número de usuários ativos (50 milhões por semana). 👉 Desenvolvedores: o Ethereum mantém uma clara liderança, com quase 200 desenvolvedores ativos semanalmente, prova de sua vitalidade tecnológica. 👉 Valoração relativa: o Near aparece como o L1 mais subvalorizado por usuário ativo ($67 por WAU), enquanto o Cardano continua a ser um dos mais desconectados de seus fundamentos econômicos. 🏆 Os grandes vencedores do trimestre: 1️⃣ @Ethereum, motor do mercado institucional e pilar das finanças tokenizadas. 2️⃣ @HyperliquidX, nova referência transacional e modelo deflacionário eficaz. 3️⃣ @Solana, ecossistema mainstream com atividade recorde. 4️⃣ @trondao, campeão de monetização via stablecoins. 5️⃣ @NEARProtocol, rede com forte potencial de reavaliação. Neste contexto, os cortes de taxa do Fed e a alta do ouro nos lembram que a cautela continua a ser necessária: o atual afrouxamento monetário pode estar mascarando uma desaceleração econômica mais profunda. Um trimestre crucial que @TheBigWhale_ decodifica em profundidade: desempenho, fluxos, inflação, valoração, TVL, stablecoins, receitas, usuários... tudo é coberto para entender como a nova economia on-chain está estruturada. 👉 Link do Briefing: