Soumrak Etherea: Objevují se trhliny říše, ETH je mrtvý? Kdysi dávno byl $ETH nesporným korunním klenotem světa kryptoměn, velkolepým plánem pro "počítač světa", kolébkou revolucí decentralizovaných financí (DeFi) a NFT. Pod tímto svátkem však číhají nebezpečí. Když odloupneme mlhu tržní kapitalizace a auru komunity, postupně se vyjasňuje drsná realita: Ethereum, zdánlivě pevná stavba, je již plná trhlin a tiše se chýlí ke konci.

1. Pád technologické utopie: Od "světového počítače" k "aristokratickému řetězu" Původním záměrem Etherea bylo stát se univerzálně dostupným globálním počítačem bez povolení. Ale dnes je "počítač" neuvěřitelně drahý na provoz. Během vrcholu býčího trhu může jednoduchý poplatek za převod stát desítky nebo dokonce stovky dolarů, zatímco složitá interakce DeFi může stát stovky dolarů. To se zcela odchyluje od vize Web3 Inclusive Whitney, odvrací drtivou většinu běžných uživatelů a mění ji v "aristokratické hřiště" pro velryby a institucionální hráče. I když je úspěšný přechod Merge na proof-of-stake (PoS) obrovským inženýrským úspěchem, neřeší základní problém škálovatelnosti. Ačkoli řešení Layer 2 (jako je Arbitrum a Optimism) jsou správným lékem, zase potvrzují selhání mainnetu Ethereum - ten sám o sobě nepodporuje rozsáhlé aplikace a musí se spoléhat na "plug-iny", aby mohl pokračovat ve své životnosti. To vytváří nepříjemný paradox: konečná hodnota Etherea se přesouvá ze samotné hlavní sítě na jejího vazala, vrstvu 2. Když se vitalita a hodnota ekosystému více odráží na druhé vrstvě, jak dlouho se může udržet status mainnetu jako "konsensuálního svatého grálu"?

2. Obklopeni konkurenty: Soumrak říše pokousané vlky Pomalost Etherea dává opozdilcům skvělou příležitost k předjíždění v zatáčkách. Solana: Díky úžasné rychlosti transakcí a nízkým poplatkům drží vysoko prapor "vysokého výkonu" a navzdory několika výpadkům přilákala jeho odolnost "fix is restart" velké množství vývojářů a uživatelů, kteří hledají dokonalý zážitek. Zejména ve spotřebitelských aplikacích a scénářích vysokofrekvenčního obchodování vytvořila Solana silné ekologické bariéry. Avalanche, BNB Chain atd.: Nadále užírají vývojářské zdroje a uživatelskou základnu Etherea s vyšší kompatibilitou a nižšími prahovými hodnotami. U mnoha nových projektů je místo spouštění přetíženého a drahého Etherea lepší zvolit tyto "přátelštější" veřejné řetězce. Nově vznikající modulární blockchainy a ekosystémy Layer2: Modulární paradigmata jako Celestia, stejně jako Layer2 podporované velkými burzami nebo kapitálem, jako jsou Base a Blast, získaly dynamiku, která dokonce překonává mainnet Etherea. Budují si vlastní ekosystémy a příběhy a v budoucnu se již nemusí spokojit s tím, že budou jen "vazaly" Etherea. Bojiště se změnilo z "jeden super a mnoho silných" na "hrdinové soutěžící o jelena". Výhoda Etherea jako prvního tahu je rychle vymazávána technologickými iteracemi a mezerami v uživatelské zkušenosti.

3. Damoklův meč dohledu Po přechodu na PoS se regulační rizika Etherea náhle zvýšila. Vzhledem k relativně koncentrované koncentraci sázkových uzlů (např. prostřednictvím likvidních sázkových služeb, jako je Lido), americká SEC pokukuje po Ethereu jako po "cenném papíru". Jakmile bude jednou označen za cenný papír, bude to znamenat nekonečné pouta dodržování předpisů a přísnou regulaci v tradičním finančním světě, což bude smrtelná rána jeho decentralizovaným ideálům a globálním volně plynoucím atributům.

4. Inovační rigidita a rozdělení komunity Díky obrovskému objemu a historické zátěži je vývoj jádra Etherea extrémně pomalý a konzervativní. Jakýkoli větší upgrade vyžaduje dlouhé diskuse, testování a debaty, na rozdíl od rychlých iterací nově vznikajících veřejných řetězců. Kromě toho debata uvnitř komunity o měnové politice a rozvojovém plánu nikdy neustala a riziko potenciálního rozdělení je jako spodní proud, který neustále nahlodává základní kámen konsensu.