Od IPO po akvizice a další, TradFi využívá technologii stablecoinů rekordním tempem. Stable Summit, přední specializovaná konference o stablecoinech, se konala minulý měsíc v Cannes. Náš nástroj Summit Digest je zde, aby vám poskytl klíčové poznatky a poznatky👇

Summit Digest shrnuje konferenční panely a poskytuje stručné praktické postřehy. Podívejte se na naše předchozí zpravodajství👇 z EthCC

"Svět stablecoinů po GENIUS ACT" - @Benjamin918_, zakladatel @capmoney_ Klíčové poznatky: - Regulace nastavuje laťku: Zákon GENIUS omezuje americké platební stablecoiny na plně rezervované, nevýnosné tokeny vydávané pouze "kvalifikovanými" subjekty. - Okamžitá mezera v souladu: Většina decentralizovaných výnosově orientovaných nebo nedostatečně zajištěných stablecoinů se pro americké uživatele stane nepřístupnou. - Přicházející korporátní vlna: Walmart, Fidelity, BlackRock a Franklin Templeton připravují značkové dolary, což signalizuje rychlou fragmentaci trhu - Riziko komprese marže: Nadměrná nabídka téměř identických mincí povede k nule výnosů z poplatků, pokud emitenti nepřidají doplňkové podniky. O zákonu GENIUS: - Benjamin nastiňuje, jak návrh zákona formalizuje osvědčené postupy - plné zajištění, denní odkup a podřízenost věřitelů, ale zároveň vykresluje dvě jasné červené čáry: žádný maloobchodní výnos a žádní neregulovaní emitenti. - Éra hack-and-launch je v podstatě u konce. Vstup na trh nyní vyžaduje dodržování předpisů na bankovní úrovni, což prudce zvyšuje náklady a zužuje pole působnosti na kapitalizované hráče nebo plně autonomní protokoly.

"Kronika: Tokenizovaná aktiva a problém věštby" - Niklas (@nomos_paradox), zakladatel @ChronicleLabs Klíčové poznatky: - Tokenizace dosahuje únikové rychlosti: Reálná aktiva v řetězci vyskočila z 5 miliard USD v roce 2022 na dnešních 24 miliard USD, čímž překonala celkový růst DeFi. - Soukromé úvěrové stopy, nikoli státní dluhopisy: Soukromé kreditní tokeny v hodnotě 14 miliard USD téměř zdvojnásobují hodnotu 7,5 miliardy USD ve tokenizovaných státních dluhopisech, což zpochybňuje narativ, že dluhopisy dominují emisi. - Krkolomný růst YTD: Vlajkové tokeny, jako je BUIDL's BlackRock, USTB společnosti Superstate a OUSG společnosti Ondo, vzrostly od začátku roku o 270-340 procent; Fond Maple's Syrup-USDC vzrostl o 204 procent a PAXG o 70 procent. O řízení rizik a inovacích společnosti Oracle: - Tokenizovaná aktiva nejsou kryptonativní; jsou to obaly, jejichž podklad je umístěn mimo řetězec. - Bez podrobných údajů o rezervách téměř v reálném čase nemohou protokoly psát robustní logiku likvidace nebo koncentrace. Kunkel varoval, že jediná neprůhledná pozice by mohla učinit hlavní protokol insolventním, s odkazem na minulé ztráty vyvolané kolapsem Alamedy. - Chronicle Protocol si klade za cíl překlenout tuto mezeru získáváním dat přímo od správců, kryptografickým ověřováním rezerv a publikováním vícefaktorových zdrojů: cena, NAV, splatnost a složení kolaterálu do jakéhokoli řetězce s minimální režijní náklady na plyn.

"Od stablecoinů ke stabilní měně" - @ivanhalen0x, vedoucí DeFi @reserveprotocol Klíčové poznatky: - Zpochybnění dominance dolaru: Ivan tvrdí, že vzhledem k tomu, že devadesát devět procent stablecoinů sleduje americký dolar, zdědí jeho dlouhodobou inflaci a nemohou sloužit jako skutečně stabilní měna. - Budoucnost krytá aktivy: Předpovídá, že příští generace stablecoinů bude zajištěna diverzifikovanými koši reálných a digitálních aktiv, nikoli jednotlivými fiat jednotkami. - Decentralizovaná tokenová folia (DTF): Indexové struktury Reserve v řetězci bez povolení umožňují komukoli razit nebo vykoupit plně transparentní koše kryté jednou ku jedné - funkčně "ETF" - Tři pilíře návrhu: Diverzifikace, otevřené experimentování a neustálý vývoj složení koše jsou prezentovány jako cesta k měnám, které se mohou zhodnocovat spolu s globálním HDP. - Efektivita nad plýtváním kolaterálem: Na rozdíl od mnoha nadměrně zajištěných decentralizovaných stablecoinů se DTF zaměřují na kapitálovou efektivitu tím, že drží produktivní aktiva nesoucí výnos a zároveň se vyhýbají riziku jednoho emitenta. O konkurenční výhodě oproti ETF a stávajícím produktům DeFi: - Tradiční ETF trpí omezenou kompoziovatelností, omezenými obchodními hodinami a dlouhými schvalovacími cykly pro nová témata. - DTF fungují bez povolení, což umožňuje téměř okamžité vytváření tematických nebo strategických košíků. - Ve srovnání se současnými decentralizovanými stablecoiny usilují DTF o transparentnost i kapitálovou efektivitu, čímž se vyhýbají vysokým kapitálovým nákladům na nadměrně zajištěné modely.