#TreasuryUpsBuybacks

Bitcoin đã tăng khoảng 7% vào thứ Tư và chạm ngưỡng $69,750 trong thời gian ngắn, mức cao nhất kể từ đầu tháng Sáu và là mức tăng phần trăm trong một ngày lớn nhất kể từ tháng Ba. Coinglass ghi nhận thanh lý vị thế bán trong 24 giờ gần $1,37 tỷ, hơn $1 tỷ chỉ trong một giờ. Yếu tố kích thích vĩ mô rõ ràng nhất là quản lý nợ Kho bạc, không phải chính sách của Fed. Kho bạc sẽ ít nhất tăng gấp đôi việc mua lại hỗ trợ thanh khoản dài hạn, nâng giới hạn mỗi hoạt động lên ít nhất $4 tỷ đối với trái phiếu kỳ hạn 10 đến 30 năm, từ ngày 9 tháng 9 đến 4 tháng 11. Lợi suất trái phiếu 30 năm giảm khoảng 9 điểm cơ bản xuống khoảng 5,19%. Lợi suất dài hạn thấp hơn đồng nghĩa với chi phí cơ hội thấp hơn khi giữ tài sản không sinh lời. Fed lại đi theo hướng ngược lại. Cuộc bỏ phiếu 9-3 vào tháng 7, với Logan, Hammack và Kashkari phản đối việc tăng lãi suất, đã được biết đến từ tháng 7, là lần đầu tiên có ba người phản đối cùng chiều kể từ năm 2016. Biên bản cuộc họp thứ Tư bổ sung thêm cuộc tranh luận: áp lực giá liên quan đến AI cùng với thuế quan và năng lượng. Dòng tiền kể một câu chuyện phức tạp hơn: · Các quỹ ETF BTC giao ngay đã mất $390 triệu từ ngày 10 đến 14 tháng 8, FBTC dẫn đầu với $153 triệu · Sau đó là $297 triệu vào ngày 17 tháng 8 và $189 triệu vào ngày 18 tháng 8 · Wintermute cảnh báo việc bán của thợ đào và việc rút vốn ETF là lực cản cung Vì vậy, đây là một động thái do định vị dẫn dắt hơn là bằng chứng về nhu cầu bền vững. Các vị thế bán bị dồn ép, một tin tức vĩ mô xuất hiện, và sự siết chặt đã làm phần còn lại. Câu chuyện lớn hơn xảy ra một ngày trước đó. Vào ngày 18 tháng 8, SEC đã đề xuất Quy định về Tài sản Crypto, khung pháp lý đầu tiên cho các sản phẩm crypto. Nhấn mạnh là đề xuất: 60 ngày để nhận ý kiến, chưa có hiệu lực. Theo dự thảo, có hai miễn trừ đăng ký, $5 triệu trong bốn năm hoặc $75 triệu mỗi 12 tháng cùng với báo cáo tài chính và báo cáo định kỳ. Trung tâm là một vùng an toàn có điều kiện. Nó không tự động. Nhà phát hành phải ngừng tất cả các nỗ lực quản lý thiết yếu vĩnh viễn, không đưa ra lời hứa mới, và nộp chứng nhận công khai. Quyền ưu tiên chỉ áp dụng cho các giao dịch mà quy tắc bao phủ. BTC mở đầu năm gần $87,500. Tháng 8 là sự phục hồi trong một đợt giảm rộng hơn. Hai câu chuyện, cách nhau 24 giờ. Câu chuyện nào vẫn còn quan trọng một năm sau, biến động giá hay khung pháp lý của SEC? #BTCBreaks69000 #TreasuryUpsBuybacks #FOMC9To3Split

🇺🇸 Bộ Tài chính Hoa Kỳ thông báo sẽ ít nhất tăng gấp đôi mức mua lại nợ chính phủ trong vài tháng tới. Lợi suất trái phiếu 30 năm của Mỹ đang giảm mạnh sau thông tin này.

🔴 Kho bạc tăng cường mua lại Kho bạc Hoa Kỳ đang nâng mức hỗ trợ thanh khoản mua lại kỳ hạn dài từ 2 tỷ USD lên hơn 4 tỷ USD mỗi lần thực hiện bắt đầu từ ngày 9 tháng 9. Hỗ trợ thanh khoản nhiều hơn có thể giảm áp lực lên lợi suất dài hạn và ảnh hưởng đến tài sản rủi ro. Đang theo dõi sát sao. #XiaomiQ2Earnings

TIN NÓNG: Bộ Tài chính Hoa Kỳ sẽ ít nhất tăng gấp đôi việc mua lại trái phiếu dài hạn từ 2 tỷ USD lên 4 tỷ USD mỗi đợt bắt đầu từ ngày 9 tháng 9. Việc tăng này sẽ kéo dài đến ngày 4 tháng 11 và nhằm mục đích tăng tính thanh khoản trên thị trường Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm đến 30 năm. $BTC

Tin Thị Trường: Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã công bố tăng khối lượng phát hành trái phiếu Kho bạc dài hạn danh nghĩa. Sau thông báo về chương trình mua lại của Kho bạc, đường cong lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ đã phẳng đáng kể! Điều này đã góp phần làm đồng đô la giảm giá, và vàng một lần nữa đã vượt qua mốc $4,400. Sự điều chỉnh rộng gần đây đã gây khó khăn cho nhiều người, nhưng xu hướng tăng trung và dài hạn vẫn còn nguyên vẹn! #XAUUSD #GOLD

📍 Giảm áp lực Trái phiếu Dài hạn so với Rủi ro Lạm phát Diều hâu｜Ghi chú Thị trường Chéo Ding Ding Tính đến: 2026/08/20 08:00 UTC+8 【Quan điểm cốt lõi】: Kho bạc giảm áp lực lợi suất dài hạn trong khi sự diều hâu của Fed và rủi ro dầu mỏ đẩy lùi. 📊 Radar Định hướng Ding Ding: ├─ 🪙 Tiền điện tử: Tăng giá ├─ 🇺🇸 Cổ phiếu Mỹ: Trung lập ├─ 🛢️ Dầu mỏ: Tăng giá └─ 🟡 Vàng: Tăng giá 💡 Chế độ thị trường: Giảm áp lực thanh khoản dài hạn đối đầu với rủi ro lạm phát và địa chính trị. ⚡ Cửa sổ rủi ro tương lai: ├─ 🪙 Giao ngay / trung-dài hạn: Tăng dần quan sát, chờ xác nhận và giữ tiền mặt sẵn sàng. └─ ⚡ Hợp đồng tương lai / ngắn hạn: Vào lệnh tăng giá yêu cầu lợi suất dài hạn và đồng đô la duy trì yếu mà không có sự leo thang rủi ro năng lượng khác; lợi suất hoặc đồng đô la tăng trở lại sẽ làm mất hiệu lực hướng đi; cần phòng ngừa rủi ro, tránh đuổi theo hoặc đòn bẩy quá mức trong biến động cao. 💬 Kết luận: Tiền đang giao dịch lợi suất thấp hơn trước, nhưng sự diều hâu của Fed và rủi ro dầu mỏ Trung Đông vẫn chưa biến mất. ─── 【🛑 Mặt trận Một｜Giảm áp lực Trái phiếu Dài hạn Mỹ】 💥 Kho bạc Mỹ tăng mua lại hỗ trợ thanh khoản cho nợ kỳ hạn 10–30 năm từ tối đa 2 tỷ USD lên ít nhất 4 tỷ USD mỗi đợt, có hiệu lực từ 9/9–11/4. • Tại sao tiền di chuyển: Áp lực lên lợi suất dài hạn và đồng đô la giảm có thể trực tiếp hỗ trợ vàng, công nghệ và Tiền điện tử; nhưng đây là hoạt động thanh khoản không thay đổi thâm hụt tài khóa, nên không được xem là QE. ─── 【🛑 Mặt trận Hai｜Fed Vẫn Giữ Tư thế Diều hâu】 💥 Biên bản Fed tháng 7 cho thấy “vài” quan chức sẵn sàng tăng lãi suất và “nhiều” người tin rằng thắt chặt có thể cần thiết nếu lạm phát không giảm. • Tại sao tiền di chuyển: Dù Kho bạc giảm áp lực lợi suất dài hạn, Fed vẫn duy trì rủi ro tăng lãi suất; nếu lạm phát dai dẳng trở lại, áp lực định giá lên công nghệ và Tiền điện tử có thể quay lại. ─── 【🛑 Mặt trận Ba｜Rủi ro UAE-Iran Leo thang】 💥 UAE ngừng tất cả giao dịch thương mại, trao đổi và giao dịch tài chính với Iran cho đến khi có thông báo mới. • Tại sao tiền di chuyển: Đối đầu kinh tế khu vực leo thang thêm một bước, làm rủi ro cung cấp qua Hormuz khó bỏ qua; điều này giữ mức phí rủi ro dầu mỏ và áp lực lạm phát tăng trong khi hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn cho vàng. ─── 【🛑 Mặt trận Bốn｜Cược Quy định Tiền điện tử】 💥 Trump dùng sự kiện tại Nhà Trắng thúc đẩy Quốc hội thông qua Đạo luật CLARITY; CFTC cho biết sẵn sàng thực thi dự luật nếu được ký, đồng thời tiếp tục sử dụng công cụ quản lý hiện có. • Tại sao tiền di chuyển: Hướng đi quy định hỗ trợ Tiền điện tử và có thể giảm phí rủi ro chính sách; nhưng dự luật chưa được thông qua, nên sự ủng hộ chính trị chưa thể xem là luật đã ban hành. ─── 【Kịch bản Rủi ro Tương lai】 • Trường hợp cơ bản: Lợi suất dài hạn và đồng đô la vẫn tương đối yếu, kỳ vọng tăng lãi suất Fed không tăng đáng kể, và Trung Đông tránh được cú sốc cung cấp khác → Tiền điện tử tăng giá, cổ phiếu Mỹ trung lập, dầu và vàng tăng giá; nếu lợi suất và đồng đô la cùng tăng, kịch bản bị vô hiệu. • Trường hợp tăng giá: Lợi suất dài hạn và đồng đô la yếu hơn nữa, kỳ vọng tăng lãi suất Fed hạ nhiệt, và căng thẳng UAE-Iran/Hormuz không leo thang → Tiền điện tử và cổ phiếu Mỹ tăng giá, vàng tăng giá, trong khi phí rủi ro dầu có thể giảm; nếu Fed trở lại diều hâu hoặc xung đột năng lượng leo thang, kịch bản bị vô hiệu. • Trường hợp giảm giá: Lợi suất dài hạn tăng trở lại, đồng đô la mạnh lên, và kỳ vọng tăng lãi suất Fed tăng hoặc rủi ro cung cấp Hormuz xấu đi → Cổ phiếu Mỹ và Tiền điện tử giảm giá, dầu tăng giá, vàng biến động cao; nếu lợi suất và đồng đô la giảm và căng thẳng khu vực dịu đi, kịch bản bị vô hiệu. Nếu “lợi suất tiếp tục giảm” đến trước “căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt,” bạn sẽ thêm Tiền điện tử hay cổ phiếu Mỹ trước? Hãy cho tôi biết trong phần trả lời và chia sẻ chuỗi này với những ai đang theo dõi rủi ro thị trường chéo. (⚠️ Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung này chỉ dành cho nghiên cứu thị trường và mục đích giáo dục. Không phải lời khuyên đầu tư cá nhân. Hãy tự đánh giá rủi ro của bạn.)

Vào mùa thu năm 1939, chiến tranh bùng nổ và thế giới chuẩn bị cho một cuộc chiến toàn diện. Rồi trong gần sáu tháng hầu như không có gì xảy ra. Các nhà sử học cuối cùng gọi đó là Cuộc Chiến Giả, sự huy động mà không có đòn tấn công thực sự nào, một khoảng dừng bị nhầm lẫn là sự yên bình. Tôi nghĩ chúng ta vừa chứng kiến phiên bản tài chính của câu chuyện đó, chỉ khác là giai đoạn chuẩn bị không hề yên ắng. Áp lực thực sự đã tích tụ trong nhiều tuần. Lợi suất trái phiếu 30 năm tăng dần lên mức cao nhất trong 20 năm, lợi suất thực tăng nhẹ theo cách không giống như việc hấp thụ cung bình thường mà giống như thị trường bắt đầu định giá sự hỗn loạn. Một thử thách thực sự xem chính phủ có thể tiếp tục phát hành nợ với tốc độ này mà không gặp sự cố gì không. Đầu tiên, Bộ Tài chính đã nhượng bộ, rõ ràng là để hỗ trợ $JPY. Rồi qua đêm, Bộ Tài chính đã tăng gấp đôi quy mô và tần suất các hoạt động mua lại trái phiếu dài hạn. Bề ngoài, đó có vẻ như là một giải pháp kỹ thuật về thanh khoản. Nhưng thực chất, chính phủ ngày càng can thiệp để mua lại nợ của chính mình vì thị trường đã nói rất rõ rằng chỉ riêng cầu tư nhân không thể tiếp tục hấp thụ hết. Mặc dù đây là mô hình mới, theo quy ước 'bình thường' thì điều này không phải là chuyện thường xuyên. Đó là phản ứng với áp lực thực sự, và theo cách riêng của nó là một sự thừa nhận rằng cuộc chiến về cách thức tài trợ nợ này đã bắt đầu. Do đó họ đã cho biết có thể tăng cường mua lại. Tuy nhiên, phần quan trọng nhất là điều này nhỏ. Vài chục tỷ đô la so với nhu cầu vay 739 tỷ đô la hàng quý. Nó không làm giảm khối lượng nợ hay thay đổi hướng đi của nó. Điều nó làm là mua thêm thời gian và làm dịu một số lo lắng. Thị trường đọc đó như một sự giải quyết; lợi suất giảm, tài sản chống mất giá; vàng và Bitcoin (đặc biệt) được mua vào. Nhưng dán băng cứu thương lên một vết thương vẫn đang chảy máu không có nghĩa là vết thương đã lành. Nó chỉ cho bạn biết vết thương là có thật và đã được thừa nhận. Tổng nợ liên bang và nợ doanh nghiệp phi tài chính của Mỹ hiện gần 48 nghìn tỷ đô la, tăng từ khoảng 36,4 nghìn tỷ đô la cách đây năm năm. Đó không phải là một biểu đồ tự nhiên giải quyết một cách yên lặng. Ai đó phải tài trợ cho nó, và ngày càng có vẻ như bộ phận mua lại và cuối cùng là Fed sẽ làm nhiều công việc đó hơn là thị trường trái phiếu. Thị trường sẽ thư giãn khi áp lực giảm, dù chỉ tạm thời. Nhưng điều này không khiến tôi cảm thấy áp lực đã kết thúc, mà giống như những tháng trước khi nó trở lại mạnh mẽ. Và lịch sử là một hướng dẫn khá tốt ở đây. Đừng đợi đến khi căng thẳng tiếp theo xảy ra mới đi tìm nơi lưu trữ giá trị; hãy định vị cho nó trong lúc yên ắng. Thị trường đang nói với chúng ta qua biến động của bitcoin:native và $GLD qua đêm. Chúng ta chưa thấy pháo lớn xuất hiện. Nhưng thị trường vừa nói với chúng ta rằng cuộc chiến đã bắt đầu rồi.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm giảm 10 điểm cơ bản trong ngày xuống còn 5,18% "Không phải QE".