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一、量化抛压基础数据连续6个月，每月15日释放1.27亿枚STRK，合计总量7.62亿枚。当前STRK流通量约74.2亿枚，每月解锁量占流通盘约1.7%；6个月累计新增流通占当前流通盘约10.3%。解锁筹码分为两块： 1. 早期贡献者：成本极低，兑现意愿更强，属于高抛压筹码； 2. 机构投资人：早期私募有买入成本，只有币价高于成本才会大规模卖出，很多机构会选择场外OTC减持、质押，不一定直接砸现货。关键点：解锁=可以交易，不等于全部立刻卖出。真正的砸盘力量，取决于解锁后持有人实际卖出比例。抛压强弱分3档测算 1. 保守情景（卖出20%解锁筹码，偏多头）每月实际砸盘：2540万枚。这个量级，对照STRK日常数亿美元的成交量，市场有能力消化，冲击较小。表现：解锁前小幅回调，解锁当日震荡，不会出现深度大跌。 2. 中性情景（卖出40%解锁筹码，最常见）每月实际砸盘：5080万枚。每月持续新增卖盘，反弹容易被抛压压制。行情特征：每次反弹到一定位置就会遇到解锁筹码抛售，形成“涨不动、容易回落”的格局，每次解锁前后回撤大约5%-12%。 3. 悲观情景（卖出70%解锁筹码，熊市/热度退潮）每月实际砸盘：8890万枚，接近1亿枚持续流入市场。连续6个月持续供给冲击，买盘不足，会形成层层下台阶走势，每次解锁带来15%-30%的阶段性回撤。最大杀伤力不是单日暴跌，而是长达半年的持续性供给压制，多头很难走出持续大牛市，反弹高度受限。二、这种按月持续解锁，砸盘力量的特点（和一次性大额解锁不一样） 1. 不是一次性“核弹式崩盘”，而是长期滴水穿石的压力一次性大额解锁是短时间剧烈冲击；按月线性解锁属于持续供给压制。市场会提前把这个预期计价，往往在解锁前一段时间就开始提前消化下跌，解锁当日反而利空落地。 2. 最大杀伤力：压制上涨空间，形成“反弹就有人卖”的天花板哪怕有L1转型、抗量子利好带来上涨，只要处于这半年解锁周期，价格一拉高，低成本的早期贡献者就有动力卖出兑现，利好很难走出连续大行情。 3. 变量决定强弱：买盘力量是天平另一端 ✅能削弱砸盘力量： - L1升级、抗量子叙事持续落地，长线资金逢解锁分批吸筹； - 一部分解锁代币选择质押锁仓，不进入二级市场抛售； - 大盘处于牛市，增量资金充足，承接力强。 ❌放大砸盘力量： - 叙事预期延后（L1上线推迟）、热度退潮； - 加密大盘走熊，市场缺少增量资金； - 早期贡献者集中卖出，优先兑现利润。三、周期终点这6期解锁到2027年3月15日全部结束。之后团队、投资人这部分大额月度抛压消失，供给压力明显减轻。但基金会国库储备代币，依然存在远期潜在释放的可能性。