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为什么行情出现了短暂反转？昨天公布的美国9月综合PMI达到58.4，是2021年7月以来最高水平，这意味着美国经济目前并没有表现出明显衰退，市场对此也立即给出反应，美债收益率重新走高。2年期美债已经接近4.8%，10年期利率更是创下19年来的新高 另外一边，日本市场今天开市之后，10年期国债也一度升到约3.06%，这更是1996年以来都没有出现过的水平。美日两个国家的债券收益率共同上涨意味着全球主要债券市场正在重新定价长期资金成本，这会直接影响全球资产配置，这也是为什么经济表现好，纳指和$BTC 等风险资产却反而在下滑，宏观资金成本目前依然拥有很强的定价权。 说到底，BTC只是单一资产，10年期国债则是整个金融系统的定价参数，牵扯到很多资产的估值模型。与其关心大饼能不能突破9万，不如看看10Y能不能从5%回落#美债收益率全面走高，高利率为何难降？