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Strategy没有继续买BTC，而是拿出约1.39亿美元回购STRC。这个动作说明，比特币财库公司也开始认真管理自己的负债端。 STRC是一类带固定股息目标的优先股。Strategy此前表示，当STRC跌破100美元时，会根据价格和流动性进行回购。这次买回约142万股，等于公司认为折价回收自己的融资工具，比立刻购买更多BTC更划算。 逻辑并不复杂。回购STRC可以减少未来股息支出、支撑信用产品价格，也能向市场证明公司不会只顾扩大BTC数量而忽视融资工具持有人。对依赖资本市场循环的财库公司来说，债权人与优先股投资者的信心，和BTC价格同样重要。 我反而认为这是Strategy成熟的信号。真正的资本配置不能只有一个按钮。BTC便宜时买BTC，自己的负债折价时回购负债，流动性紧张时保留现金。 信仰可以单一，资产负债表不能。只会买币的公司是交易工具，知道什么时候修复资本结构的公司才像企业。 #Strategy回购约1.39亿美元STRC