Bài đăng
币多多超市
Hiển thị ngôn ngữ gốc
海力士40万亿回购，存储三巨头怎么看
海力士放了个大招：40万亿韩元回购并全额注销，韩国上市公司史上最大。
时间点很微妙——昨天闪迪跌9%、美光跌7%，今天海力士被锤近10%，盘后直接扔王炸，美股盘前拉回7%。
40万亿什么概念？Q2末账上净现金69万亿，一把掏40万亿回购注销，占总股本3.3%，三个月买完减资。股东回报从"50%以内FCF"上调到"50%以上"，分红照发，还在研究特别股息。
三家放一起看。
闪迪昨天被砸9%，939亿美元长约在手、JPMorgan看到2250，Morningstar只给1000，毛利率84.6%被质疑在周期顶。8月初刚批140亿美元回购，照样没扛住。
美光跟跌7%，HBM被海力士压一头，股东回报没大动作，跟跌不跟涨。
这时候砸40万亿，不只是护盘，更像龙头给存储周期背书：账上69万亿现金、每季度天量赚钱，股价被错杀了。龙头这么有底气，空头该掂量掂量了吧？
但回购托得住情绪，托不住周期。NAND合约价Q3涨幅从70%降到10-15%，DRAM也在收敛。AI资本开支一旦放缓，子弹打完，闪迪长约还撑不撑得住22倍PE、美光跟不跟得上，才是真正考验
币多多超市
SanDisk đã lao dốc 9% vào ngày hôm qua, chạm mức thấp nhất trong ngày là 1600. Ngành lưu trữ cùng sụp đổ: ADR của Kioxia giảm hơn 13%, SK Hynix và Seagate giảm hơn 9%, Western Digital và Micron giảm hơn 7%.
Nhưng phần nổi bật nhất của cây nến giảm này là bối cảnh—nó tăng gần 9% vào thứ Hai, và một tuần trước đó, vào ngày 6 tháng 8, nó giảm 13% trong ngày sau báo cáo kết quả xuống 1163, rồi bật lại đóng cửa ở 1786 vào thứ Hai, tăng hơn 50% chỉ trong chưa đầy hai tuần. Đây không phải là cổ phiếu, mà là một chuyến tàu lượn siêu tốc.
Nguyên nhân trực tiếp là báo cáo Morgan Stanley: SanDisk là cổ phiếu bán dẫn đông đúc nhất trong số các nhà đầu tư tổ chức, với tỷ lệ vượt trọng lượng cao hơn chỉ số S&P 2,3 điểm phần trăm, kết hợp với dòng vốn luân phiên rút vốn phần cứng AI và lợi nhuận.
Sự bất đồng thực sự nằm ở định giá. Phe giá lên: 93,9 tỷ USD hợp đồng cung cấp dài hạn trong tay—đã ký các hợp đồng mua hàng tối thiểu được đảm bảo với tám khách hàng lớn trong nhiều năm, khóa về khối lượng và giá cả trước. Ngay cả khi thị trường giảm, khách hàng vẫn phải thanh toán theo hợp đồng. Tổng quy mô hợp đồng tương đương 4,6 lần doanh thu hàng năm, nên vài năm tiếp theo thu nhập gần như đã được giữ lại; giá mục tiêu của JPMorgan là 2250. Phe bán: Giá trị hợp lý của Morningstar chỉ là 1000, đánh giá hai sao; Biên lợi nhuận gộp quý trước là 84,6%, trong khi mục tiêu dài hạn của công ty chỉ là 80%. Lợi nhuận hiện tại rõ ràng đang ở đỉnh chu kỳ; Tăng giá hợp đồng NAND trong quý 3 giảm mạnh từ 70% xuống còn 10-15%, với xu hướng tăng giá chậm lại nhanh chóng.
Thị trường đang đặt cược liệu SanDisk có phải là một cổ phiếu tăng trưởng AI phá vỡ chu kỳ tăng trưởng cổ phiếu và giữ, hay đây là một cái bẫy kinh điển coi lợi nhuận đỉnh chu kỳ như dòng tiền liên tục? Với PE 22x, cả phe tăng và phe bán đều có thể đưa ra hàng trăm lý do
Chỉ cần xem chương trình thôi
Miễn trừ trách nhiệm: Nội dung OKX Orbit chỉ để tham khảo. Tìm hiểu thêm
Phản hồi
Chưa có bình luận. Trở thành người phản hồi đầu tiên!
Crypto thịnh hành
BTC/USDTBitcoin
$83.367,7-0,01%
ETH/USDTEthereum
$2.550,35+0,01%
MAGIC/USDTMagic
$0,124-0,02%
Bản tin thị trường hôm nay
1#CPIPPIHikeWatch
2#RussiaUkraineTruceWatch
3#TSMCOct15Earnings
