Том Лі: Зростання цін на криптовалютні акції пов'язане зі зростанням цін на валюту чи зі стратегією резервування?

Автор: Томас (Том) Лі (не барабанщик) FSInsight.com

Укладач: Deep Tide TechFlow

Тлумачення стратегій DAT* (Казначейство цифрових активів) та BTC/ETH Treasury

*Пост погоджено @saylor (генеральним директором MicroStrategy).

Практичний приклад: $MSTR створили шаблон для стратегії криптоказначейства.

З моменту реалізації стратегії $BTC у 2020 році вартість акцій Strategy злетіла з $13 до $455.

Випуск:

Наскільки зростання вартості акцій пов'язане зі зростанням ціни біткоїна, а скільки зі стратегією крипторезервування?

За 35-кратним зростанням вартості $MSTR акцій:

11x пов'язаний зі зростанням ціни Bitcoin ($BTC) з $11 000 до $118 000
25 разів завдяки стратегії казначейства
Тобто кількість біткоїнів, що зберігаються на акцію, збільшується

Вплив стратегій казначейства значно переважує зростання цін на токени.

Стратегія казначейства $MSTR DAT (Digital Asset Treasury) збільшує кількість токенів, що зберігаються на акцію, за рахунок:

Випущені акції > P/NAV (ринкова капіталізація) = збільшення кількості токенів на акцію
Коливання ціни токена зменшують вартість запозичень = вища рентабельність інвестицій (ROI)
Використання конвертованих облігацій/привілейованих акцій = розмиття лімітного капіталу

До речі:

$ETH більш волатильна, ніж $BTC
Таким чином, ця волатильність впливає на ETH DAT більше, ніж на BTC DAT.

@grok Підготувала наступну таблицю (витяг)

Примітка Deep Tide: Ця таблиця показує деякі дії MicroStrategy (MSTR) зі збору коштів з того часу, як вона почала використовувати Bitcoin як частину своєї скарбниці у 2020 році. До них відносяться внутрішня готівка, конвертовані старші облігації, старші забезпечені облігації, забезпечені кредити та програма акцій у банкоматах, причому майже всі кошти використовуються для покупки біткойнів.

Bitmine оголосила про свою казначейську стратегію ETH 30 червня 2025 року та завершила транзакцію 9 липня 2025 року.

$MSTR прикладі видно, що купівля токенів може:

Збільшуйте кількість токенів на акцію

$BMNR На 7-й день після завершення первинної угоди:

Придбано ETH на суму 1 мільярд доларів США.
За той же час $MSTR придбали токенів на $250 млн

Ось і все.

1,38 тис.

Вміст на цій сторінці надається третіми сторонами. Якщо не вказано інше, OKX не є автором цитованих статей і не претендує на авторські права на матеріали. Вміст надається виключно з інформаційною метою і не відображає поглядів OKX. Він не є схваленням жодних дій і не має розглядатися як інвестиційна порада або заохочення купувати чи продавати цифрові активи. Короткий виклад вмісту чи інша інформація, створена генеративним ШІ, можуть бути неточними або суперечливими. Прочитайте статтю за посиланням, щоб дізнатися більше. OKX не несе відповідальності за вміст, розміщений на сторонніх сайтах. Утримування цифрових активів, зокрема стейблкоїнів і NFT, пов’язане з високим ризиком, а вартість таких активів може сильно коливатися. Перш ніж торгувати цифровими активами або утримувати їх, ретельно оцініть свій фінансовий стан.