Частина 3 - Аналіз ринку альткоїнів: зростання XRP та інші історії. У контексті того, що Bitcoin та Ethereum лідирують на ринку, потік капіталу та увага також починають поширюватися на ринок альткоїнів. Індекс сезону альткоїнів демонструє ознаки зростання, що вказує на те, що капітал починає виходити з двох найбільших активів у пошуках вищого прибутку. Серед альткоїнів #XRP стала однією з найпомітніших історій липня 2025 року, зумовленою серією значних подій у фінансіалізації. 1. Аргументи на користь XRP: бум завдяки юридичній ясності та фінансіалізації. Ціна XRP пережила вражаючий сплеск, перевищивши позначку в 3 долари і торгуючись на найвищому рівні з часів бичачого циклу 2021 року. Її ринкова капіталізація в якийсь момент перевищила $210 млрд, зміцнивши її позицію як однієї з трьох найбільших криптовалют. Основною рушійною силою цього значного зростання став не новий технологічний прорив, а два ключові фактори: законодавча чіткість та фінансіалізація. Після багатьох років затьмарення судовим процесом з Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC), врегулювання Ripple за позовом усунуло значний психологічний і юридичний бар'єр, особливо на ринку США. Що ще важливіше, у липні 2025 року було запущено серію біржових продуктів (ETP), включаючи ETF, пов'язані з XRP, на основних біржах США. Компанії з управління активами, такі як ProShares, Volatility Share і Tuttle Capital, запустили продукти, включаючи фонди з кредитним плечем, надаючи традиційним інвесторам простий і керований спосіб інвестування в XRP. Впровадження цих продуктів спричинило значний шок попиту. Він «фінансіалізував» XRP, перетворивши його з утилітарного токена, який в першу чергу обговорюється в контексті транскордонних платежів, на торговий інвестиційний актив, легко доступний у портфелях індивідуальних та інституційних інвесторів через традиційні брокерські рахунки. Однак проблеми для XRP залишаються численними. Нижче наведено аналіз викликів, з якими стикається XRP, якщо вона хоче зберегти свої позиції в таблиці лідерів. ....

2. Довгострокові перспективи XRP і контраргументи Хоча ажіотаж на ринку незаперечний, науковий аналіз вимагає розгляду контраргументів до довгострокової фундаментальної історії XRP. Основний аргумент Ripple завжди полягав у тому, що XRP через свою послугу ліквідності на вимогу (ODL) революціонізує ринок транскордонних платежів вартістю в трильйони доларів, надаючи більш швидке та дешеве рішення в порівнянні з традиційною системою SWIFT. Однак цей аргумент стикається з двома основними проблемами. По-перше, найбільшим конкурентом XRP у просторі транскордонних платежів можуть бути не SWIFT, а стабільні монети. Стабільні монети, такі як USDC та USDT, пропонують простіше та інтуїтивніше рішення для транскордонної передачі вартості: вони підтримують прив'язку вартості 1:1 до долара США, усуваючи властивий XRP ризик волатильності цін. Дані McKinsey показують, що щорічні обсяги транзакцій зі стабільними монетами перевищили 27 трильйонів доларів, а передбачувані щоденні фактичні обсяги платежів коливаються від 20 до 30 мільярдів доларів. Ця цифра значно затьмарює обсяги транзакцій, про які повідомляється через ODL Ripple. Крім того, великі фінансові установи та платіжні компанії, такі як Worldpay, активно інтегрують стабільні монети у свою діяльність, вказуючи потенційний шлях до впровадження, який може бути швидшим і ширшим, ніж у XRP. Друга проблема – це «проблема швидкості». Аналітики стверджують, що оскільки транзакція XRP займає лише від 3 до 5 секунд, відносно невелику кількість XRP можна використовувати кілька разів на день для обробки дуже великого обсягу транзакцій. Це означає, що не обов'язково потрібна надзвичайно висока ціна XRP (наприклад, сотні або тисячі доларів за токен), щоб мережа могла підтримувати значну частину світового платіжного ринку. Цей аргумент безпосередньо кидає виклик моделям ціноутворення, заснованим на припущенні, що ринкова капіталізація XRP повинна збільшуватися, щоб відповідати загальній вартості транзакцій, які вона обробляє.