Часть 3 - Анализ рынка альткойнов: Восхождение XRP и другие истории. В контексте того, что Биткойн и Эфириум ведут рынок, поток капитала и внимание также начинают распространяться на рынок альткойнов. Индекс сезона альткойнов показывает признаки роста, указывая на то, что капитал начинает выходить из двух ведущих активов в поисках более высокой прибыли. Среди альткойнов #XRP стал одной из самых заметных историй июля 2025 года, движимой рядом значительных событий финансовизации. 1. Дело в XRP: Бум благодаря юридической ясности и финансовизации. Цена XRP пережила впечатляющий рост, превысив отметку в 3 доллара и торгуясь на самом высоком уровне с бычьего цикла 2021 года. Его рыночная капитализация в какой-то момент превысила 210 миллиардов долларов, укрепив его позицию как одной из трех крупнейших криптовалют. Основным двигателем этого замечательного роста не стало новое технологическое достижение, а два ключевых фактора: юридическая ясность и финансовизация. После многих лет, когда XRP находился в тени судебного разбирательства с Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), урегулирование Ripple этого судебного дела сняло значительное психологическое и юридическое препятствие, особенно на рынке США. Более того, в июле 2025 года был запущен ряд биржевых продуктов (ETP), включая ETF, связанных с XRP на крупных американских биржах. Компании по управлению активами, такие как ProShares, Volatility Shares и Tuttle Capital, запустили продукты, включая кредитные фонды, предоставляя традиционным инвесторам простой и управляемый способ инвестирования в XRP. Введение этих продуктов создало значительный шок спроса. Это "финансовизировало" XRP, превратив его из утилитарного токена, обсуждаемого в контексте трансакций между странами, в торгуемый инвестиционный актив, легко доступный в портфелях индивидуальных и институциональных инвесторов через традиционные брокерские счета. Однако для XRP по-прежнему остается множество вызовов. Ниже приведен анализ вызовов для XRP, если он хочет сохранить свою позицию в рейтинге.

2. Долгосрочные перспективы XRP и контраргументы Хотя волнение на рынке неоспоримо, научный анализ требует учета контраргументов к долгосрочной фундаментальной истории XRP. Основной аргумент Ripple всегда заключался в том, что XRP, благодаря своей услуге On-Demand Liquidity (ODL), революционизирует рынок международных платежей стоимостью триллионы долларов, предоставляя более быстрое и дешевое решение по сравнению с традиционной системой SWIFT. Однако этот аргумент сталкивается с двумя основными проблемами. Во-первых, крупнейшим конкурентом XRP в сфере международных платежей могут быть не SWIFT, а стейблкоины. Стейблкоины, такие как USDC и USDT, предлагают более простое и интуитивно понятное решение для трансфера стоимости между странами: они поддерживают привязку 1:1 к доллару США, устраняя присущие XRP риски ценовой волатильности. Данные от McKinsey показывают, что годовые объемы транзакций со стейблкоинами превысили 27 триллионов долларов, при этом оценочные ежедневные объемы фактических платежей колеблются от 20 до 30 миллиардов долларов. Эта цифра значительно затмевает объемы транзакций, сообщаемые через ODL Ripple. Более того, крупные финансовые учреждения и платежные компании, такие как Worldpay, активно интегрируют стейблкоины в свою деятельность, что указывает на потенциальный путь к принятию, который может быть быстрее и шире, чем у XRP. Вторая проблема — это "Проблема скорости". Аналитики утверждают, что поскольку транзакция XRP занимает всего 3-5 секунд, относительно небольшое количество XRP может использоваться несколько раз в день для обработки очень большого объема транзакций. Это означает, что нет необходимости в крайне высокой цене XRP (например, сотни или тысячи долларов за токен) для того, чтобы сеть могла поддерживать значительную часть мирового рынка платежей. Этот аргумент напрямую ставит под сомнение модели ценообразования, основанные на предположении, что рыночная капитализация XRP должна увеличиваться в соответствии с общей стоимостью транзакций, которые она обрабатывает.