Я помітив закономірність. Є кілька криптолюдей, за якими я стежу тут протягом багатьох років. Розумні, ранні бики Ethereum. Вглиб екосистеми. Потім в якийсь момент вони залучають венчурний фонд. І раптом вони розкручують під сонцем кожного конкурента Ethereum. Спочатку я подумала, що, можливо, вони просто передумали. Або розчарувалися в повільному управлінні Ethereum. Але зрушення були надто послідовними. Занадто узгоджується з новим фінансовим стимулом. Тому я почав намагатися розібрати його на частини. Навіщо комусь переходити від ставок на Ethereum до ставок проти нього? Відповідь, яка має найбільший сенс для мене, зводиться до двох речей: 1. Часові шкали виходу. 2. Наративний контроль. Коли ви запускаєте новий L1, історія продається раніше, ніж продукт існує. Ви можете запустити токен раніше, осідлати ажіотаж і отримати ліквідну оцінку, поки ланцюг все ще знаходиться в тестовій мережі. Це ідеально, якщо ви венчурний капіталіст із 7-річним циклом фондування, якому потрібно 50x, щоб справити враження на LP. Чим раніше ліквідність, тим раніше націнка, тим раніше вихід. Додатки на базі Ethereum не дозволяють цього робити. Треба будувати. Ви повинні відправити. Ви повинні пройти аудит. Вам потрібні користувачі. Оцінка не походить від спекулятивної мрії. Це відбувається завдяки використанню та зчепленню — а на це потрібен час. І ви будуєте на вершині екосистеми, яка вже існує. Ethereum існує. Інфраструктура на місці. Подібні додатки вже існують. Таким чином, інвестори та аналітики насправді можуть бачити компоненти — потік користувачів, компроміси в безпеці, дизайн токенів, структуру комісій. Це все розбірливо. А це означає, що його також важче підробити. Другий: наративи. З новим L1 можна пообіцяти все, що завгодно. 100 тис. Нульовий МЕВ. Магічний UX. Ви можете продати фантазію, тому що немає робочого ланцюжка, який би суперечив вам. Ethereum не дає вам такої розкоші. Він уже в прямому ефірі. Кожну претензію можна перевірити. Якщо ви перебільшуєте, хтось викличе вас — і матиме рацію. На публіці доводиться сперечатися з фактами, а не з вигадкою. І це ускладнює ажіотаж. Тому так, я думаю, що це не випадковість. Це функція стимулювання. L1 пропонують швидші виходи та легшу брехню. Саме це робить їх наживкою для ВК.