PoS L1:er betalar för mycket för säkerhet för att konstruera tidig likviditet för team och investerare, samtidigt som de är funktionellt centraliserade.
Ska @Plasma vara en L2?
AJ argumenterar för att Plasma bör vara en L2 för att spara in på valideringskostnaderna - 550 miljoner dollar per år i besparingar.
Jag tror att detta är långsiktigt korrekt, men marknadsstrukturen måste förändras i grunden för att göra det långsiktigt korrekt.
Avkastningen på L1 Premium
Just nu finns det en L1-premie även för tillgångar som inte konkurrerar som värdebevarare.
Bör det vara så?
Jag kan inte förstå varför - inte på lång sikt. Men marknaden håller för närvarande inte med.
Låt oss titta på FDV-komp:
Arbitrum (L2) - 4,3 miljarder dollar
Optimism (L2) - 2,9 miljarder dollar
ZKSync (L2) - 1,1 miljarder dollar
Jämför dessa med EVM L1-kedjor som kan vara L2:or:
Tron (L1) - 32 miljarder dollar
Plasma (L1) - 9,6 miljarder dollar
Det finns helt klart en L1 Premium.
Säg att 5 miljarder dollar av Plasmas nuvarande FDV beror på L1-premien. Det är värt 10 år med 500 miljoner dollar (5 % av FDV) per år i valideringskostnader. Lägg till detta: Plasma kan strypa utfärdandet när som helst - varför inte minska validatorns belöningar till 1-2% när nätverket växer?
Om du tror att du kan bli ett nätverk på en deca-miljard är det marknadsrationellt att lansera en L1 istället för en L2 på grund av L1 Premium.
Det är därför Stripes Tempo, Circle's Arc och Tether's Plasma alla lanseras som L1:or istället för Ethereum L2:er. De tekniska skäl de anger är ex post facto-rationaliseringar av den verkliga anledningen: L1:or har högre ROI på grund av L1 Premium.
Se det från deras perspektiv. I värsta fall avdunstar L1 Premium under de kommande åren. Bra, de svänger bara till en L2 - de har inte förlorat något.
Kommer L1 Premium att bestå?
Ärligt talat, jag vet inte.
Kanske kommer vi, i takt med att marknaden mognar, att gå från en Dumb L1 Premium till en Smart L1 Premium - endast de tillgångar som verkligen konkurrerar som en nationalstatsklassad censurresistent värdebevarare (SoV) kommer att få L1-premien och alla andra L1/L2-tillgångar kommer att värderas baserat på intäkter och utbudssänkor. För mig passerar BTC och ETH SoV-baren och det är väldigt mycket TBD på allt annat.
Men jag är inte marknaden. Marknaden säger att XRP är värt 300 miljarder dollar och att L1 Premium är verklig.
Så det är takeaway för L2-älskare.
Tills L1 Premium försvinner kan du förvänta dig att se fler L1:or.
1,54 tn
0
Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.