Lager-1-protokoll ($ETH, $SOL, etc.) är ryggraden i krypto, men är de värda sina enorma marknadsvärden?
Låt oss prata om varför dessa tokens kan vara överhypade, missförstådda eller kanske till och med... båda.
🧵
Kom ihåg att för att något ska ha ett värde måste det ha ett finansiellt, nyttomässigt eller socialt värde
Det historiska P/E-talet för S&P 500 är 16x, medan det för närvarande är närmare 24x.
Layer 1-protokoll handlas närmare 100-200x intjänade avgifter.
ETH och SOL är definitivt användbara, men det är också aluminium, som inte är särskilt värdefullt. Användbarheten av båda ger inte mycket värde.
Då återstår ett socialt värde. Är det coolt att vara en del av dessa nätverk? Kanske för 5 år sedan, men nu har varje kryptoprojekt sin egen L1, och den cachen är i stort sett borta.
Ändå kommer majoriteten av värdet av ett Layer-1 smart kontraktsprotokoll från socialt värde
Låt oss bryta ner 👇 det
- $ETH tjänar ~2,4 miljarder dollar i årsavgifter
- Med en P/E på 25x är det ~60 miljarder dollar i finansiellt värde.
- Lägg till ~72 miljarder dollar i inaktiv ETH som hålls för gas
Totalt: ~$132 miljarder
Ändå handlas ETH för ~450 miljarder dollar.
Det betyder att ~318 miljarder dollar av dess värde är ren social hype
Samma historia för $SOL:
~750 miljoner dollar i årliga avgifter = ~19 miljarder dollar i ekonomiskt värde
~340 miljoner dollar i användning av gasbuffertar
- Men marknadsvärdet är ~90 miljarder dollar.
Så ~77% av SOL:s värdering är också från socialt värde.
Kan ETH eller SOL vara värda mer i en framtid där det säkrar en stablecoin-ekonomi på 4 biljoner dollar?
Kanske.
Men då satsar vi på säkerhet, inte på utvinning av "fettprotokoll"-värden. Den vänder upp och ner på den gamla tesen.
Blockkedjor är inte värdelösa. Men objektiv analys visar att de flesta L1-tokens är prissatta mer som memes än infrastruktur.
Det verkliga värdet? Fortfarande TBD.
Hela artikeln här:
36,11 tn
56
Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.