Quais empresas Web2 são mais adequadas para introduzir rapidamente stablecoins?

Por Josh Solesbury (ParaFi Investor)

Compilação: Azuma, Odaily Planet Daily

Catalisadas pela aquisição da Bridge pela Stripe e pelo progresso na Lei GENIUS, as manchetes relacionadas à stablecoins explodiram nos últimos seis meses. De CEOs de grandes bancos a gerentes de produtos em empresas de pagamento e funcionários de alto nível do governo, os principais tomadores de decisão estão cada vez mais se referindo às stablecoins e divulgando seus benefícios.

As stablecoins são construídas em quatro pilares principais:

• Liquidação imediata (T+0, reduzindo significativamente as necessidades de fundo de maneio);

• Custos de transação extremamente baixos, especialmente em comparação com o sistema SWIFT;

• Acessibilidade global (durante todo o ano, apenas ligação à Internet);

• Programabilidade (moeda impulsionada pela lógica de codificação estendida).

Esses pilares ilustram perfeitamente os benefícios das stablecoins como divulgado em manchetes, postagens em blogs e entrevistas. Como resultado, o argumento "por que precisamos de stablecoins" é fácil de entender, mas o argumento "como aplicar stablecoins" é muito mais complexo – nem os gerentes de produto de empresas fintech nem os CEOs de bancos têm atualmente muitas informações específicas sobre como integrar stablecoins em modelos de negócios existentes.

Com isso em mente, decidimos escrever este guia de alto nível para fornecer uma cartilha para empresas não cripto que exploram aplicações de stablecoin. As secções seguintes estão divididas em quatro capítulos separados, cada um correspondendo a um modelo de negócio diferente. Cada capítulo analisará em detalhes: onde a stablecoin pode criar valor, qual é o caminho de implementação específico e o diagrama esquemático da arquitetura do produto após a transformação.

No final do dia, as manchetes são importantes, mas o que estamos realmente procurando é a adoção em larga escala de stablecoins – permitindo que cenários de negócios do mundo real usem stablecoins em escala. Espero que este artigo seja um pequeno bloco de construção para que essa visão seja realizada. Agora, vamos mergulhar em como as empresas que não são cripto podem usar stablecoins hoje.

Para C Fintech Banking

Para bancos digitais voltados para o consumidor (To C), a chave para melhorar o valor da empresa é otimizar as três alavancas a seguir: escala do usuário, receita por usuário (ARPU) e taxa de churn do usuário. As stablecoins agora podem contribuir diretamente para as duas primeiras métricas – integrando a infraestrutura de parceiros, os bancos digitais podem lançar serviços de remessa baseados em stablecoins que podem alcançar novos usuários e adicionar canais de geração de receita aos clientes existentes.

Com a conectividade digital e a globalização, tendências de duas décadas, os mercados-alvo das fintechs de hoje tendem a ser transnacionais. Alguns bancos digitais têm serviços financeiros transfronteiriços no seu núcleo (por exemplo, Revolut ou DolarApp), enquanto outros adotaram módulos de melhoria de ARPU (por exemplo, Nubank ou Lemon). Para startups fintech com foco em expatriados e grupos étnicos específicos, como Felix Pago ou Abound, os serviços de remessa são procurados no mercado-alvo. Todos esses tipos de bancos digitais serão (ou foram) beneficiados com remessas de stablecoin.

Em comparação com os serviços tradicionais de remessa, como a Western Union, as stablecoins permitem mais rápido (instantâneo vs. mais de 2-5 dias) e mais barato (tão baixo quanto 30 pontos base vs mais de 300 pontos base). Por exemplo, DolarApp cobra apenas $3 para enviar USD para o México, e chega instantaneamente. Isso explica por que a penetração dos pagamentos por stablecoin atingiu 10-20% em alguns canais de remessa, como o canal EUA-México, e o ímpeto de crescimento continua.

Além de gerar novas receitas, as stablecoins podem otimizar os custos e a experiência do usuário, especialmente como uma ferramenta interna de liquidação. Muitos profissionais estão bem cientes do ponto problemático de fechar nos fins de semana: fechamentos de bancos que atrasam as liquidações em dois dias. Os bancos digitais que buscam atendimento em tempo real e a experiência final tiveram que preencher a lacuna oferecendo crédito para capital de giro, o que incorre tanto em um custo de oportunidade de capital (especialmente no atual ambiente de taxas de juros) quanto pode forçar financiamentos adicionais. A liquidação instantânea e a acessibilidade global das stablecoins resolvem completamente este problema. A Robinhood, uma das maiores plataformas de fintech do mundo, é um exemplo disso, com o CEO Vlad Tenev deixando claro em uma teleconferência de resultados em fevereiro de 2025 que "estamos usando stablecoins para lidar com um grande número de liquidações de fim de semana, e a escala de aplicativos continua a crescer".

Portanto, não é surpresa que empresas de tecnologia financeira voltadas para o consumidor, como Revolut e Robinhood, estejam implantando stablecoins. Então, se você trabalha em um banco de consumo ou fintech, como você usa stablecoins?

Após a introdução das stablecoins neste modelo de negócio, o esquema prático é o seguinte.

Liquidação em tempo real e ininterrupta

Stablecoins como USDC, USDT, USDG são usadas para alcançar liquidação instantânea (incluindo feriados);

Integrar combinações de provedor/coordenador de serviços de carteira (por exemplo, Fireblocks ou Bridge) para conectar o sistema bancário com os fluxos USD/stablecoin do blockchain;

Conecte-se com provedores de serviços de canal de moeda fiduciária (como African Yellow Card) em regiões específicas para realizar trocas B2B/B2B2C entre stablecoins e moedas fiduciárias;

Preencha a janela de liquidação fiduciária

Durante o fim de semana, as stablecoins serão usadas como um substituto temporário para a moeda fiduciária, e a reconciliação será concluída após a reinicialização do sistema bancário;

Ele pode cooperar com a Paxos e outros provedores para construir um loop interno de liquidação de stablecoin entre contas de clientes e empresas;

Os fundos de contraparte estão disponíveis instantaneamente

Ignorar o processo de ACH/transferência bancária e transferir rapidamente fundos para bolsas/parceiros através dos esquemas ou parceiros de liquidez acima;

Reequilíbrio automático de entidades multinacionais

Quando o canal de moeda fiduciária é fechado, a transferência on-chain de stablecoin realiza a alocação de fundos entre unidades de negócios / subsidiárias;

Desta forma, a sede pode estabelecer um sistema de gestão de capital global automatizado e escalável;

Para além destas funções básicas, pode prever-se uma nova geração de bancos com base no conceito de "financiamento em todas as condições meteorológicas, em tempo real e combinável". Remessa e liquidação são apenas o ponto de partida, e cenários como pagamento programável, gestão de ativos transfronteiriços e tokenização de ações serão derivados no futuro. Tais empresas ganharão o mercado com a melhor experiência do usuário, rica matriz de produtos e estrutura de custos mais baixa.

Banca Comercial & Serviços Corporativos (B2B)

Atualmente, os proprietários de empresas em mercados como Nigéria, Indonésia e Brasil precisam superar muitos obstáculos se quiserem abrir uma conta em dólares americanos em um banco local. Normalmente, apenas as empresas com grandes volumes de negociação ou relações especiais são elegíveis – e isto está sujeito a que os bancos tenham liquidez suficiente em USD. As contas em moeda local, por outro lado, forçam os empresários a suportar riscos de crédito bancários e governamentais, e têm que ficar atentos às flutuações da taxa de câmbio para manter o capital de giro. Ao fazer pagamentos a fornecedores no exterior, os proprietários de empresas também têm que pagar uma taxa pesada para converter sua moeda nacional em moedas convencionais, como o dólar americano.

As stablecoins podem aliviar significativamente esses atritos e os bancos comerciais com visão de futuro desempenharão um papel fundamental em sua adoção. Com uma plataforma de dólar digital gerenciada por bancos compatível, como USDC ou USDG, as empresas podem:

• Não há necessidade de estabelecer múltiplas relações bancárias para manter saldos em várias moedas;

• Liquidação transfronteiras de segundo nível (contornando a rede tradicional de correspondentes bancários);

• Depósitos de stablecoin ganham juros;

Isso permite que os bancos comerciais atualizem sua conta corrente básica para uma solução global de gestão de tesouraria multimoeda que oferece velocidade, transparência e resiliência financeira inigualáveis às contas tradicionais.

Após a introdução das stablecoins neste modelo de negócio, o esquema prático é o seguinte.

Serviços globais de contas em USD/várias moedas

Os bancos hospedam stablecoins para empresas por meio de parceiros como Fireblocks ou Stripe-Bridge;

Redução dos custos operacionais e de arranque (por exemplo, redução dos requisitos de licença, eliminação de contas OESA);

Produtos de alto rendimento apoiados por títulos do Tesouro dos EUA de alta qualidade

Os bancos podem fornecer rendimentos ao nível da taxa de fundos federais (cerca de 4%) e têm um risco de crédito significativamente menor do que os bancos locais (fundos do mercado monetário regulado dos EUA vs. bancos nacionais);

Requer uma conexão com um provedor de stablecoin que ganha juros (por exemplo, Paxos) ou um parceiro do Tesouro tokenizado (por exemplo, Superstate/Securitize).

Liquidação em tempo real e ininterrupta

Para mais detalhes, consulte o plano do setor de financiamento ao consumo acima.

Cenários de aplicação global sobre os quais estamos otimistas (podem ser resolvidos por plataformas de stablecoin/bancos comerciais)

O importador paga o pagamento em dólares americanos em segundos, e o exportador estrangeiro libera as mercadorias imediatamente;

Os responsáveis pelas finanças corporativas transferem fundos em tempo real em vários países, livram-se do atraso do sistema bancário correspondente e possibilitam que os bancos sirvam grandes grupos multinacionais;

Empresários de países com inflação alta usam o dólar americano para ancorar seus balanços.

Exemplo de arquitetura de produto (serviços bancários empresariais baseados em stablecoin)

Prestadores de serviços de processamento de salários

Para as plataformas de folha de pagamento, o maior valor das stablecoins é atender empregadores que precisam pagar funcionários em mercados emergentes. Os pagamentos transfronteiriços, ou pagamentos efetuados em países com infraestruturas financeiras deficientes, podem impor custos significativos às plataformas de processamento de salários – custos que são absorvidos pelas próprias plataformas, repercutidos nos empregadores ou deduzidos com relutância da compensação dos contratantes. Para os prestadores de serviços de folha de pagamento, a oportunidade mais óbvia é abrir um canal de pagamento de stablecoin.

Como mencionado nas seções anteriores, as transferências transfronteiriças de stablecoin do sistema financeiro dos EUA para as carteiras digitais dos contratantes são praticamente gratuitas e instantâneas (dependendo da configuração fiduciária na rampa). Embora os contratantes ainda possam ter que concluir as conversões de moeda fiduciária por conta própria (que incorrem em taxas), eles podem receber pagamentos instantâneos pela indexação de moeda fiduciária mais poderosa do mundo. Há várias evidências de que a demanda por stablecoins está aumentando nos mercados emergentes:

• Em média, os usuários estão dispostos a pagar um prêmio de cerca de 4,7% para adquirir stablecoins em USD;

• Em países como a Argentina, esse prêmio pode chegar a 30%;

• As stablecoins estão se tornando cada vez mais populares entre empreiteiros e freelancers em regiões como a América Latina;

• Aplicativos focados em freelancers, como o Airtm, tiveram um crescimento exponencial no uso de stablecoins e no crescimento de usuários;

• Além disso, a base de usuários já está formada: mais de 250 milhões de carteiras digitais estão usando ativamente stablecoins nos últimos 12 meses, e cada vez mais pessoas estão dispostas a aceitar pagamentos de stablecoin.

Além da velocidade e da economia de custos para o usuário final, as stablecoins também têm uma série de benefícios para clientes corporativos que usam serviços de folha de pagamento (ou seja, clientes pagantes). Primeiro, as stablecoins são significativamente mais transparentes e personalizáveis. De acordo com uma pesquisa recente da fintech, 66% dos profissionais de folha de pagamento não têm as ferramentas para entender seus custos reais com bancos e parceiros de pagamento. As taxas são muitas vezes opacas e o processo é confuso. Em segundo lugar, o processo de folha de pagamento de hoje geralmente envolve muito trabalho manual e consome recursos do departamento financeiro. Além da execução do pagamento em si, há uma série de outras coisas a considerar, da contabilidade aos impostos e à conciliação bancária, e as stablecoins são programáveis e têm um livro-razão embutido (blockchain), o que melhora significativamente a automação (por exemplo, pagamentos cronometrados em lote) e os recursos contábeis (por exemplo, cálculos automatizados de contratos inteligentes, pagamentos de retenção na fonte e sistemas de registro).

Neste caso, como a plataforma de folha de pagamento deve habilitar a função de pagamento stablecoin?

Liquidação em tempo real 24 horas por dia, 7 dias por semana

Isso já foi abordado acima.

Pagamentos em circuito fechado

A parceria com plataformas de emissão de cartões baseadas em stablecoin, como a Rain, permite que os usuários finais gastem stablecoins diretamente, herdando assim totalmente suas vantagens de velocidade e custo;

Faça parceria com provedores de carteiras para oferecer oportunidades de economia e rendimento de stablecoin.

Contabilidade e Conciliação Fiscal

Aproveite a natureza imutável do livro-razão do blockchain para sincronizar automaticamente os registros de transações com sistemas contábeis e fiscais por meio de interfaces de dados de API, automatizando os processos de retenção, contabilidade e reconciliação.

Pagamentos Programáveis & Embedded Finance

Aproveite os contratos inteligentes para permitir pagamentos em lote automatizados e pagamentos programáveis com base em condições específicas, como bônus. É possível trabalhar com plataformas como a Airtm ou usar diretamente contratos inteligentes.

Conecte protocolos subjacentes DeFi para fornecer serviços de financiamento baseados em salários de forma acessível e acessível globalmente. Em alguns países, é possível contornar parceiros bancários locais que muitas vezes são complicados, fechados e caros. Aplicativos como o Glim (e indiretamente o Lemon) estão trabalhando para fornecer esses recursos.

Com base nas soluções acima, vamos explicar melhor a implementação específica:

As plataformas de processamento de folha de pagamento que suportam stablecoins trabalham com rampas fiduciárias dos EUA (por exemplo, Bridge, Circle, Beam) para conectar contas bancárias com stablecoins. Os fundos são transferidos da conta comercial do cliente para a conta de stablecoin on-chain (essas contas podem ser mantidas sob custódia com as empresas ou instituições acima mencionadas, como Fireblocks) antes da data de pagamento. Os pagamentos são totalmente automatizados, com transmissões em massa para todos os contratantes em todo o mundo. Os contratantes recebem stablecoins em USD instantaneamente, que podem ser gastas por meio de um cartão Visa que suporta a stablecoin, como a Rain, ou salvas por meio de títulos do Tesouro tokenizados em uma conta on-chain, como USTB ou BUIDL. Com esta nova arquitetura, o custo geral do sistema foi significativamente reduzido, a cobertura do contratante foi grandemente expandida e o grau de automação do sistema foi muito melhorado.

Emissores de cartões

Muitas empresas estão agora a gerar receitas essenciais através da emissão de cartões. Por exemplo, a Chime, que acaba de abrir o capital em 12 de junho, alcançou mais de US$ 1 bilhão em receita anual por meio de taxas de transação apenas no mercado dos EUA. Apesar da grande presença da Chime nos EUA, sua parceria com a Visa, parcerias bancárias e arquitetura de tecnologia pouco fizeram para apoiar a expansão no exterior.

A emissão tradicional de cartões requer um pedido país por país para uma licença direta de uma instituição, como a Visa, ou uma parceria com um banco local. Este processo complexo constitui um sério obstáculo à expansão inter-regional. O Nubank, uma empresa listada, por exemplo, só começou a se expandir para o exterior nos últimos três anos, após mais de 10 anos de operação.

Além disso, os emissores de cartões são obrigados a pagar um depósito a redes de cartões como a Visa para se protegerem contra o risco de incumprimento. Ao fazer isso, as redes de cartões prometem a comerciantes como o Walmart que os pagamentos de titulares de cartão ainda serão honrados, mesmo se um banco ou fintech falir. A rede de cartões analisa os últimos 4-7 dias de volume de transações e calcula o montante das garantias a pagar pelo emitente. Esta situação impõe um pesado encargo às instituições de crédito/fintech e cria uma barreira significativa à entrada no setor.

As stablecoins revolucionaram as possibilidades do negócio de emissão de cartões. Primeiro, as stablecoins estão cultivando uma nova classe de plataformas de emissão de cartões, como a Rain, onde as empresas podem alavancar sua associação principal com a Visa para oferecer emissão global por meio de stablecoins. Exemplos incluem permitir que empresas fintech emitam cartões na Colômbia, México, Estados Unidos, Bolívia e muitos outros países ao mesmo tempo. Além disso, uma nova classe de parceiros emissores de cartões agora pode liquidar nos fins de semana graças aos recursos de liquidação 24 horas por dia, 7 dias por semana das stablecoins. A liquidação de fim de semana reduz drasticamente o risco do parceiro, reduz efetivamente os requisitos de garantias e libera fundos. Finalmente, a verificabilidade on-chain e a capacidade de composição das stablecoins criam um sistema de gestão de garantias mais eficiente que reduz os requisitos de capital de giro dos emissores de cartões.

Após a introdução das stablecoins neste modelo de negócio, o esquema prático é o seguinte.

• fez parceria com a Visa e emissores de cartões para lançar um programa global de emissão de cartões denominados em dólares dos EUA;

• Opções flexíveis de liquidação em rede de cartões;

1. Liquidação direta com stablecoins (liquidações de fim de semana e noite);

2. A rede de cartões gera um relatório de liquidação com número de conta bancária e número de roteamento todos os dias, e o endereço da stablecoin será exibido após o uso da stablecoin;

3. Você também pode optar por trocar a stablecoin de volta para a moeda fiduciária e, em seguida, liquidar com a rede de cartões;

• Requisitos de garantias reduzidos (graças às capacidades de liquidação 24 horas por dia, 7 dias por semana).

Aqui está um exemplo de processo para uma arquitetura global de produto de cartão que suporta stablecoins:

Conclusão

Hoje, as stablecoins não são mais a promessa de um futuro que exige imaginação laboriosa – elas se tornaram uma tecnologia prática cujo uso está crescendo exponencialmente. A questão agora não é "se" adotar, mas "quando" e "como". De bancos a fintechs e processadores de pagamentos, desenvolver uma estratégia de stablecoin tornou-se uma necessidade.

As empresas que ultrapassarem o estágio de prova de conceito para realmente integrar e implantar soluções de stablecoin superarão seus concorrentes em termos de economia de custos, melhorias de receita e expansão de mercado. Vale a pena mencionar que estes benefícios tangíveis são apoiados por uma série de parceiros de integração existentes e por legislação futura, o que reduzirá significativamente o risco de execução. Nunca houve um momento melhor para construir uma solução de stablecoin.