Które firmy Web2 są lepiej przystosowane do szybkiego wprowadzenia stablecoinów?

Autor: Josh Solesbury (Inwestor ParaFi)

Kompilacja: Azuma, Odaily Planet Daily

Skatalizowane przez przejęcie Bridge przez Stripe i postęp w pracach nad ustawą GENIUS, nagłówki związane ze stablecoinami eksplodowały w ciągu ostatnich sześciu miesięcy. Od dyrektorów generalnych dużych banków, przez menedżerów produktów w firmach płatniczych, po urzędników państwowych wysokiego szczebla, kluczowi decydenci coraz częściej odwołują się do stablecoinów i zachwalają ich zalety.

Stablecoiny są zbudowane na czterech podstawowych filarach:

• Natychmiastowe rozliczenie (T+0, znaczne zmniejszenie zapotrzebowania na kapitał obrotowy);

• Niezwykle niskie koszty transakcji, zwłaszcza w porównaniu z systemem SWIFT;

• Globalna dostępność (przez cały rok, tylko połączenie z Internetem);

• Programowalność (waluta sterowana przez rozszerzoną logikę kodowania).

Filary te doskonale ilustrują korzyści płynące ze stablecoinów, o których mówi się w nagłówkach, postach na blogach i wywiadach. W rezultacie argument "dlaczego potrzebujemy stablecoinów" jest łatwy do zrozumienia, ale "jak zastosować stablecoiny" jest znacznie bardziej złożony – ani menedżerowie produktu w firmach fintech, ani prezesi banków nie mają obecnie wielu konkretnych informacji na temat tego, jak zintegrować stablecoiny z istniejącymi modelami biznesowymi.

Mając to na uwadze, zdecydowaliśmy się napisać ten przewodnik wysokiego poziomu, aby zapewnić elementarz dla firm niezwiązanych z kryptowalutami, które badają zastosowania stablecoinów. Poniższe sekcje są podzielone na cztery oddzielne rozdziały, z których każdy odpowiada innemu modelowi biznesowemu. W każdym rozdziale szczegółowo przeanalizowane: gdzie stablecoin może tworzyć wartość, jaka jest konkretna ścieżka wdrożenia oraz schemat ideowy architektury produktu po transformacji.

Pod koniec dnia nagłówki są ważne, ale to, czego naprawdę szukamy, to przyjęcie stablecoinów na dużą skalę – umożliwienie realizacji rzeczywistych scenariuszy biznesowych z wykorzystaniem stablecoinów na dużą skalę. Miejmy nadzieję, że ten artykuł będzie małym elementem składowym tej wizji, która ma zostać zrealizowana. Przyjrzyjmy się teraz, w jaki sposób firmy niezwiązane z kryptowalutami mogą dziś korzystać ze stablecoinów.

Do C Bankowość Fintech

W przypadku banków cyfrowych zorientowanych na konsumentów kluczem do poprawy wartości przedsiębiorstwa jest optymalizacja następujących trzech dźwigni: skali użytkownika, przychodu na użytkownika (ARPU) i wskaźnika rezygnacji użytkowników. Stablecoiny mogą teraz bezpośrednio przyczyniać się do pierwszych dwóch wskaźników – dzięki integracji infrastruktury partnerskiej, banki cyfrowe mogą uruchomić usługi przekazów pieniężnych oparte na stablecoinach, które mogą dotrzeć do nowych użytkowników i dodać kanały generowania przychodów do obecnych klientów.

Dzięki łączności cyfrowej i globalizacji, trendom sprzed dwóch dekad, dzisiejsze rynki docelowe fintech mają zwykle charakter ponadnarodowy. Niektóre banki cyfrowe mają u podstaw transgraniczne usługi finansowe (np. Revolut lub DolarApp), podczas gdy inne przyjęły moduły zwiększające ARPU (np. Nubank lub Lemon). W przypadku start-upów z branży fintech, które koncentrują się na ekspatriantach i określonych grupach etnicznych, takich jak Felix Pago czy Abound, usługi przekazów pieniężnych są poszukiwane na rynku docelowym. Wszystkie te rodzaje banków cyfrowych będą (lub korzystały) z przekazów pieniężnych w postaci stablecoinów.

W porównaniu z tradycyjnymi usługami przekazów pieniężnych, takimi jak Western Union, stablecoiny pozwalają na szybsze (natychmiastowe vs. ponad 2-5 dni) i tańsze (już od 30 punktów bazowych w porównaniu z ponad 300 punktami bazowymi). Na przykład DolarApp pobiera tylko 3 USD za wysłanie USD do Meksyku i dociera natychmiast. To wyjaśnia, dlaczego penetracja płatności stablecoinami osiągnęła 10-20% w niektórych kanałach przekazów pieniężnych, takich jak kanał USA-Meksyk, a dynamika wzrostu utrzymuje się.

Oprócz generowania nowych przychodów, stablecoiny mogą optymalizować koszty i doświadczenie użytkownika, zwłaszcza jako wewnętrzne narzędzie rozliczeniowe. Wielu praktyków doskonale zdaje sobie sprawę z bolączki zamykania banków w weekendy: zamknięcia banków, które opóźniają rozliczenia o dwa dni. Banki cyfrowe poszukujące obsługi w czasie rzeczywistym i najwyższego doświadczenia musiały wypełnić tę lukę, oferując kredyt obrotowy, który wiąże się zarówno z kosztem alternatywnym kapitału (zwłaszcza w obecnym środowisku stóp procentowych), jak i może wymusić dodatkowe finansowanie. Natychmiastowe rozliczenie i globalna dostępność stablecoinów całkowicie rozwiązują ten problem. Robinhood, jedna z największych na świecie platform fintech, jest tego dobrym przykładem, a dyrektor generalny Vlad Tenev dał jasno do zrozumienia podczas rozmowy o zarobkach w lutym 2025 r., że "używamy stablecoinów do obsługi dużej liczby rozliczeń weekendowych, a skala aplikacji nadal rośnie".

Nic więc dziwnego, że firmy fintech zorientowane na konsumentów, takie jak Revolut i Robinhood, wdrażają stablecoiny. Tak więc, jeśli pracujesz w banku konsumenckim lub firmie fintech, jak korzystasz ze stablecoinów?

Po wprowadzeniu stablecoinów w tym modelu biznesowym praktyczny schemat jest następujący.

Rozliczenie w czasie rzeczywistym, przez całą dobę

Stablecoiny, takie jak USDC, USDT, USDG, służą do osiągnięcia natychmiastowego rozliczenia (w tym świąt);

Zintegruj kombinacje dostawcy usług portfelowych/koordynatora (np. Fireblocks lub Bridge), aby połączyć system bankowy z przepływami USD/stablecoin blockchaina;

Połącz się z dostawcami usług kanału walut fiducjarnych (takimi jak African Yellow Card) w określonych regionach, aby zrealizować wymianę B2B/B2B2C między stablecoinami a walutami fiducjarnymi;

Wypełnij okno rozliczenia fiat

W weekend stablecoiny będą używane jako tymczasowy substytut waluty fiducjarnej, a uzgadnianie zostanie zakończone po ponownym uruchomieniu systemu bankowego;

Może współpracować z Paxos i innymi dostawcami w celu zbudowania wewnętrznej pętli rozliczeń stablecoinów między kontami klientów a przedsiębiorstwami;

Środki kontrahenta są dostępne natychmiast

Omiń proces ACH/przelewu bankowego i szybko przelej środki na giełdy/partnerów za pośrednictwem powyższych schematów lub partnerów płynnościowych;

Automatyczne równoważenie podmiotów wielonarodowych

Gdy kanał waluty fiducjarnej jest zamknięty, transfer stablecoinów on-chain realizuje alokację środków między jednostkami biznesowymi/spółkami zależnymi;

W ten sposób centrala może ustanowić zautomatyzowany i skalowalny globalny system zarządzania kapitałem;

Oprócz tych podstawowych funkcji można przewidzieć nową generację banków opartych na koncepcji "finansów na każdą pogodę, w czasie rzeczywistym i komponowalnych". Przekazy pieniężne i rozliczenia to dopiero punkt wyjścia, a scenariusze takie jak programowalne płatności, transgraniczne zarządzanie aktywami i tokenizacja akcji zostaną opracowane w przyszłości. Takie przedsiębiorstwa zdobędą rynek dzięki najlepszemu doświadczeniu użytkownika, bogatej matrycy produktów i niższej strukturze kosztów.

Bankowość komercyjna i usługi korporacyjne (B2B)

Obecnie właściciele firm na rynkach takich jak Nigeria, Indonezja i Brazylia muszą pokonać wiele przeszkód, jeśli chcą otworzyć konto w dolarach amerykańskich w lokalnym banku. Zazwyczaj kwalifikują się tylko firmy o dużym wolumenie obrotu lub specjalnych relacjach – i jest to uzależnione od tego, czy banki mają wystarczającą płynność w USD. Z drugiej strony rachunki w walutach lokalnych zmuszają przedsiębiorców do ponoszenia ryzyka kredytowego zarówno bankowego, jak i rządowego, a także muszą obserwować wahania kursów walut w celu utrzymania kapitału obrotowego. Dokonując płatności na rzecz zagranicznych dostawców, właściciele firm muszą również uiścić wysoką opłatę za konwersję swojej waluty krajowej na waluty głównego nurtu, takie jak dolar amerykański.

Stablecoiny mogą znacznie złagodzić te tarcia, a myślące przyszłościowo banki komercyjne będą odgrywać kluczową rolę w ich przyjęciu. Dzięki zgodnej z przepisami platformie cyfrowego dolara, takiej jak USDC lub USDG, firmy mogą:

• Nie ma potrzeby nawiązywania wielu relacji bankowych, aby utrzymywać salda w wielu walutach;

• Rozliczanie faktur transgranicznych drugiego stopnia (z pominięciem tradycyjnej sieci banków korespondentów);

• Depozyty stablecoin zarabiają odsetki;

Dzięki temu banki komercyjne mogą uaktualnić swoje podstawowe konto czekowe do globalnego, wielowalutowego rozwiązania do zarządzania finansami, które zapewnia szybkość, przejrzystość i odporność finansową nieporównywalną z tradycyjnymi rachunkami.

Po wprowadzeniu stablecoinów w tym modelu biznesowym praktyczny schemat jest następujący.

Globalne usługi kont USD/wielowalutowych

Banki hostują stablecoiny dla firm za pośrednictwem partnerów takich jak Fireblocks czy Stripe-Bridge;

Zmniejszone koszty początkowe i operacyjne (np. zmniejszone wymagania licencyjne, eliminacja kont FBO);

Produkty o wysokiej rentowności wspierane przez wysokiej jakości amerykańskie obligacje skarbowe

Banki mogą zapewniać rentowność na poziomie stopy funduszy federalnych (około 4%) i mają znacznie niższe ryzyko kredytowe niż banki lokalne (amerykańskie fundusze regulowanego rynku pieniężnego w porównaniu z bankami krajowymi);

Wymaga połączenia z zarabiającym na odsetkach dostawcą stablecoinów (np. Paxos) lub tokenizowanym partnerem skarbowym (np. Superstate/Securitize).

Rozliczenie w czasie rzeczywistym, przez całą dobę

Aby uzyskać szczegółowe informacje, zapoznaj się z powyższym planem sektora finansów konsumenckich.

Globalne scenariusze zastosowań, co do których jesteśmy optymistycznie nastawieni (mogą być rozwiązane przez platformy stablecoin/banki komercyjne)

Importer płaci płatność w dolarach amerykańskich w ciągu kilku sekund, a zagraniczny eksporter natychmiast zwalnia towary;

Specjaliści ds. finansów korporacyjnych przekazują środki w czasie rzeczywistym między wieloma krajami, eliminują opóźnienia w systemie bankowości korespondenckiej i umożliwiają bankom obsługę bardzo dużych grup międzynarodowych;

Właściciele firm w krajach o wysokiej inflacji używają dolara amerykańskiego do zakotwiczenia swoich bilansów.

Przykładowa architektura produktu (usługi bankowości biznesowej oparte na stablecoinach)

Dostawcy usług płacowych

W przypadku platform płacowych największą wartością stablecoinów jest służenie pracodawcom, którzy muszą płacić pracownikom na rynkach wschodzących. Płatności transgraniczne lub płatności dokonywane w krajach o słabej infrastrukturze finansowej mogą wiązać się ze znacznymi kosztami dla platform płacowych – kosztami, które są albo pokrywane przez same platformy, albo przenoszone na pracodawców, albo niechętnie potrącane z wynagrodzenia wykonawców. Dla dostawców usług płacowych najbardziej oczywistą możliwością jest otwarcie kanału płatności stablecoin.

Jak wspomniano w poprzednich sekcjach, transgraniczne transfery stablecoinów z amerykańskiego systemu finansowego do portfeli cyfrowych kontrahentów są praktycznie bezpłatne i natychmiastowe (w zależności od konfiguracji fiat on-ramp). Podczas gdy kontrahenci mogą nadal być zmuszeni do samodzielnego dokonywania konwersji walut fiducjarnych (co wiąże się z opłatami), mogą otrzymywać natychmiastowe płatności za najpotężniejsze na świecie powiązanie walut fiducjarnych. Istnieje kilka dowodów na to, że popyt na stablecoiny rośnie na rynkach wschodzących:

• Średnio użytkownicy są skłonni zapłacić premię w wysokości około 4,7%, aby nabyć stablecoiny USD;

• W krajach takich jak Argentyna składka ta może wynosić nawet 30%;

• Stablecoiny stają się coraz bardziej popularne wśród wykonawców i freelancerów w regionach takich jak Ameryka Łacińska;

• Aplikacje skoncentrowane na freelancerach, takie jak Airtm, odnotowały wykładniczy wzrost wykorzystania stablecoinów i wzrostu liczby użytkowników;

• Co więcej, baza użytkowników jest już uformowana: ponad 250 milionów portfeli cyfrowych aktywnie korzysta ze stablecoinów w ciągu ostatnich 12 miesięcy, a coraz więcej osób jest skłonnych akceptować płatności stablecoinami.

Oprócz szybkości i oszczędności kosztów użytkownika końcowego, stablecoiny mają również szereg korzyści dla klientów korporacyjnych, którzy korzystają z usług płacowych (tj. klientów płacących). Po pierwsze, stablecoiny są znacznie bardziej przejrzyste i konfigurowalne. Według niedawnej ankiety przeprowadzonej przez fintech, 66% specjalistów ds. płac nie ma narzędzi do zrozumienia swoich rzeczywistych kosztów w bankach i u partnerów płatniczych. Opłaty są często nieprzejrzyste, a proces jest zagmatwany. Po drugie, dzisiejszy proces płacowy często wiąże się z dużą ilością pracy ręcznej i pochłania zasoby działu finansowego. Oprócz samej realizacji płatności należy wziąć pod uwagę szereg innych rzeczy, od księgowości, przez podatki, po uzgadnianie bankowe, a stablecoiny są programowalne i mają wbudowaną księgę (blockchain), co znacznie poprawia automatyzację (np. płatności wsadowe) i możliwości księgowe (np. zautomatyzowane obliczenia inteligentnych kontraktów, płatności potrącane u źródła i systemy ewidencji).

W takim razie, w jaki sposób platforma płacowa powinna umożliwić funkcję płatności stablecoin?

Rozliczenie w czasie rzeczywistym 24/7

Zostało to już omówione powyżej.

Płatności w obiegu zamkniętym

Partnerstwo z platformami wydawania kart opartymi na stablecoinach, takimi jak Rain, umożliwia użytkownikom końcowym bezpośrednie wydawanie stablecoinów, dzięki czemu w pełni dziedziczy ich przewagę w zakresie szybkości i kosztów;

Współpracuj z dostawcami portfeli, aby zapewnić oszczędności w stablecoinach i możliwości zysku.

Księgowość i uzgadnianie podatków

Wykorzystaj niezmienny charakter księgi łańcucha bloków, aby automatycznie synchronizować zapisy transakcji z systemami księgowymi i podatkowymi za pośrednictwem interfejsów danych API, automatyzując procesy potrącania potrąceń, księgowości i uzgadniania.

Programowalne płatności i wbudowane finanse

Wykorzystaj inteligentne kontrakty, aby umożliwić automatyczne wypłaty grupowe i programowalne wypłaty w oparciu o określone warunki, takie jak bonusy. Możliwa jest praca z platformami takimi jak Airtm lub bezpośrednie korzystanie ze smart kontraktów.

Połącz podstawowe protokoły DeFi, aby świadczyć usługi finansowe oparte na wynagrodzeniach w przystępny cenowo i dostępny na całym świecie sposób. W niektórych krajach możliwe jest ominięcie lokalnych partnerów bankowych, którzy często są uciążliwi, zamknięci i kosztowni. Aplikacje takie jak Glim (i pośrednio Lemon) pracują nad zapewnieniem tych funkcji.

Opierając się na powyższych rozwiązaniach, wyjaśnijmy dokładniej konkretną implementację:

Platformy przetwarzania płac, które obsługują stablecoiny, współpracują z amerykańskimi platformami fiducjarnymi (np. Bridge, Circle, Beam) w celu połączenia kont bankowych ze stablecoinami. Środki są przelewane z konta firmowego klienta na konto stablecoin on-chain (konta te mogą być przechowywane w wyżej wymienionych firmach lub instytucjach, takich jak Fireblocks) przed datą płatności. Płatności są w pełni zautomatyzowane, z masowymi transmisjami do wszystkich kontrahentów na całym świecie. Kontrahenci natychmiast otrzymują stablecoiny USD, które można wydać za pomocą karty Visa obsługującej stablecoin, takiej jak Rain, lub zapisać za pomocą tokenizowanych obligacji skarbowych na koncie on-chain, takim jak USTB lub BUIDL. Dzięki tej nowej architekturze całkowity koszt systemu został znacznie obniżony, zasięg wykonawcy został znacznie rozszerzony, a stopień automatyzacji systemu uległ znacznej poprawie.

Wydawcy kart

Wiele firm generuje obecnie podstawowe przychody dzięki wydawaniu kart. Na przykład Chime, który właśnie wszedł na giełdę 12 czerwca, osiągnął ponad 1 miliard dolarów rocznych przychodów dzięki opłatom transakcyjnym na samym rynku amerykańskim. Pomimo dużej obecności Chime w Stanach Zjednoczonych, partnerstwo z Visa, partnerstwo bankowe i architektura technologiczna w niewielkim stopniu przyczyniły się do ekspansji zagranicznej.

Tradycyjne wydawanie kart wymaga złożenia wniosku o bezpośrednią licencję w poszczególnych krajach przez instytucję taką jak Visa lub partnerstwa z lokalnym bankiem. Ten uciążliwy proces jest poważną przeszkodą w ekspansji międzyregionalnej. Na przykład Nubank, spółka notowana na giełdzie, rozpoczęła ekspansję zagraniczną dopiero w ciągu ostatnich trzech lat, po ponad 10 latach działalności.

Ponadto wydawcy kart są zobowiązani do wpłacenia depozytu na rzecz sieci kart, takich jak Visa, w celu ochrony przed ryzykiem niewywiązania się z płatności. W ten sposób sieci kart obiecują sprzedawcom takim jak Walmart, że płatności posiadaczy kart będą nadal honorowane, nawet jeśli bank lub firma fintech zbankrutuje. Sieć kart płatniczych przegląda ostatnie 4-7 dni wolumenu transakcji i oblicza kwotę zabezpieczenia, które ma zostać wpłacone przez wydawcę. Stanowi to duże obciążenie dla banków/fintechów i tworzy istotną barierę wejścia na rynek dla branży.

Stablecoiny zrewolucjonizowały możliwości branży wydawania kart. Po pierwsze, stablecoiny kultywują nową klasę platform do wydawania kart, takich jak Rain, na których firmy mogą wykorzystać swoje podstawowe członkostwo w Visa, aby oferować globalną emisję za pośrednictwem stablecoinów. Przykładem może być umożliwienie firmom z branży fintech wydawania kart w Kolumbii, Meksyku, Stanach Zjednoczonych, Boliwii i wielu innych krajach w tym samym czasie. Ponadto nowa klasa partnerów wydających karty może teraz rozliczać się w weekendy dzięki możliwościom rozliczeń stablecoinów 24/7. Rozliczenie weekendowe radykalnie zmniejsza ryzyko partnera, skutecznie zmniejsza wymagania dotyczące zabezpieczenia i uwalnia środki. Wreszcie, weryfikowalność i komponowalność stablecoinów w łańcuchu tworzy bardziej wydajny system zarządzania zabezpieczeniami, który zmniejsza wymagania dotyczące kapitału obrotowego wydawców kart.

Po wprowadzeniu stablecoinów w tym modelu biznesowym praktyczny schemat jest następujący.

• nawiązała współpracę z Visa i wydawcami kart w celu uruchomienia globalnego programu wydawania kart denominowanych w dolarach amerykańskich;

• Elastyczne opcje rozliczeń sieci kartowej;

1. Bezpośrednie rozliczenie za pomocą stablecoinów (rozliczenia weekendowe i nocne);

2. Sieć kart płatniczych codziennie generuje raport rozliczeniowy z numerem konta bankowego i numerem rozliczeniowym, a adres stablecoina zostanie wyświetlony po użyciu stablecoina;

3. Możesz także zdecydować się na wymianę stablecoina z powrotem na walutę fiducjarną, a następnie rozliczyć się z siecią kart;

• Zmniejszone wymagania dotyczące zabezpieczenia (dzięki możliwości rozliczeń 24/7).

Oto przykładowy proces dla globalnej architektury produktu kartowego, która obsługuje stablecoiny:

konkluzja

Dziś stablecoiny nie są już obietnicą przyszłości, która wymaga pracochłonnej wyobraźni – stały się praktyczną technologią, której wykorzystanie rośnie wykładniczo. Pytanie nie brzmi teraz "czy" adoptować, ale "kiedy" i "jak". Od banków, przez firmy fintech, po procesory płatności, opracowanie strategii stablecoinów stało się koniecznością.

Firmy, które wyjdą poza etap proof-of-concept, aby naprawdę zintegrować i wdrożyć rozwiązania stablecoin, prześcigną swoich konkurentów pod względem oszczędności kosztów, poprawy przychodów i ekspansji rynkowej. Warto wspomnieć, że te wymierne korzyści są wspierane przez szereg istniejących partnerów integracyjnych oraz przygotowywane przepisy, które znacznie zmniejszą ryzyko egzekwowania przepisów. Nigdy nie było lepszego czasu na zbudowanie rozwiązania stablecoin.