A corrida das stablecoins KRW está a todo vapor: alianças bancárias, gigantes da tecnologia e empresas Web3 estão entrando, quem pode assumir a liderança?

Palavras: Zen, PANews

Antes de sua posse oficial, o presidente sul-coreano, Lee Jae-myung, propôs claramente em sua plataforma eleitoral apoiar as medidas inovadoras de "stablecoin indexada à moeda local", com o objetivo de conter a saída de riqueza e aumentar a competitividade do ecossistema financeiro digital do país. Depois que o governo Lee Jae-myung chegou ao poder, a indústria de criptomoedas da Coreia do Sul estava "pronta para se mover": não apenas oito grandes bancos comerciais se prepararam para lançar um projeto conjunto para a stablecoin vencedora, mas gigantes tradicionais da tecnologia e empresas Web3 também se mobilizaram para tentar aproveitar a oportunidade na corrida regional e global cada vez mais feroz das stablecoins.

Ao mesmo tempo, a Assembleia Nacional está a deliberar sobre a Lei Básica dos Ativos Digitais para fornecer uma base jurídica para as instituições privadas emitirem stablecoins vencedoras, e as autoridades reguladoras financeiras também estão a acelerar o estabelecimento de normas operacionais em linha com as normas internacionais. Pode-se ver que o segundo semestre de 2025 até o primeiro semestre de 2026 pode ser o período de janela para o crescimento "explosivo" do mercado coreano de stablecoin. Neste artigo, o sistema PANews vasculha e analisa profundamente os principais players, modelos de negócios e tendências de inovação do mercado coreano de stablecoin, com foco em vários emissores potenciais.

União Bancária da Coreia

Uma vez que a introdução de stablecoins pode ter um impacto significativo na política monetária e nos sistemas de liquidação de transações, o Banco da Coreia tem hesitado em usar stablecoins como uma alternativa às moedas fiduciárias, embora veja o papel das stablecoins no campo da inovação e promoção de fintech. O governador do Banco da Coreia, Rhee Chang-yong, disse em meados de junho que o banco central está trabalhando com instituições relevantes para desenvolver uma estrutura regulatória para stablecoins para garantir sua estabilidade e utilidade, evitando que elas sejam usadas para contornar os controles cambiais. Rhee, então, também expressou cautela sobre a stablecoin ganha.

Governador do Banco da Coreia, Rheu Chang-yong

Sob esta orientação política cautelosa, os participantes mais competitivos na trilha de stablecoin KRW são ninguém menos que instituições bancárias. De acordo com a Reuters, em 24 de junho, o vice-governador sênior do Banco da Coreia, Ryoo Sang-dai, disse em uma coletiva de imprensa que é melhor lançar stablecoins denominadas em won gradualmente, e que elas devem ser emitidas primeiro por bancos comerciais fortemente regulamentados. Depois de acumular experiência suficiente, expandir-se-á gradualmente para o setor não bancário, a fim de evitar choques na política monetária e no sistema de pagamentos.

Em 25 de junho, a mídia sul-coreana "Economic Review" informou que oito grandes bancos da Coreia do Sul planejam criar uma joint venture para emitir stablecoins vencedoras, incluindo KB Kookmin Bank, Shinhan Bank, Woori Bank, NH NongHyup Bank, Industrial Bank of Korea e Suhyup Bank), Citibank Korea e Standard Chartered Korea. Além disso, a Open Blockchain & Decentralized Identifiers Association (OBDIA) e a Korea Financial Telecommunications and Clearing Agency, uma organização sem fins lucrativos responsável pela infraestrutura de pagamentos interbancários da Coreia, ou KFTC, participarão da coordenação e cooperação.

É relatado que a equipe do projeto está considerando dois modelos de emissão de stablecoin, um é o modelo trust, que primeiro confia nos fundos dos clientes separadamente e depois emite stablecoins; O segundo é o modelo de token de depósito, que atrela stablecoins a depósitos bancários. Atualmente, estão em curso discussões entre os bancos acima referidos sobre a construção conjunta de infraestruturas, podendo a criação de uma empresa comum ser possível já no final deste ano ou no início do próximo ano, após a melhoria do sistema jurídico.

De acordo com as informações divulgadas, entre os oito bancos mencionados acima, o KB Kookmin Bank, o maior banco de varejo da Coreia do Sul, é o mais ativo no layout da stablecoin. Ela assumiu a liderança no processo de obtenção de direitos de marca comercial relacionados a stablecoins, e as marcas a serem solicitadas incluem uma combinação de "KB" e o símbolo won coreano "KRW", como KBKRW, KRWKB, KBST e KRWST. O movimento do Kookmin Bank é a primeira vez que um banco tradicional coreano entra oficialmente no espaço das stablecoin. Com uma rede de mais de 1.000 agências e uma grande base de clientes, o banco é o principal líder da joint venture, tanto em termos de escala de negócios quanto de layout.

O Shinhan Bank é o líder no mercado de varejo coreano, juntamente com o KB Kookmin Bank, e fez várias tentativas de integração com ativos virtuais nos últimos anos. A empresa fez a primeira parceria com a Hedera em 2021 em um piloto de stablecoin da KRW para determinar se era possível emitir e distribuir stablecoins para casos de uso financeiro com taxas mais baixas e tempos de conclusão mais curtos do que os sistemas existentes, ao mesmo tempo em que torna as transações rastreáveis. Em 2022, o Shinhan Bank também emitiu contas virtuais para algumas empresas que podem negociar ativos virtuais. Em abril deste ano, o banco participou do Projeto Pax, um experimento de demonstração de remessas Coreia-Japão para o exterior com base em stablecoins, liderado pelo Programat do Japão, o Fair Square Lab da Coreia do Sul e o Digital Asset Depository (KDAC) da Coreia, que visa construir um sistema global de remessas e pagamentos de próxima geração usando ativos digitais.

Além disso, o Woori Bank e o NH Nonghyup Bank também têm ampla experiência em pagamentos internacionais e desempenharam papéis importantes em testes de CBDC, RTGS interbancários e projetos de blockchain. A banca corporativa tem estado profundamente envolvida no campo do crédito às PME e do financiamento do comércio há muitos anos, o que pode proporcionar vantagens em termos de custos para cenários de aplicação a nível empresarial. As filiais Standard Chartered e Citigroup Korea são apoiadas pela rede internacional de seus bancos-mãe, ou fornecem compensação no exterior e suporte de liquidez offshore para stablecoins.

Kakao Pay vs Kaia

Como líder no campo de pagamentos na Coreia do Sul, a Kakao Pay é a mais ativa entre os grandes fabricantes no layout da stablecoin won coreana.

Fundada em 2014, a Kakao Pay ultrapassou 10 milhões de usuários em apenas 20 meses com o aplicativo de mensagens instantâneas Kakao Talk e, em 2017, recebeu um investimento estratégico de US$ 200 milhões do Alibaba Ant Financial, estabelecendo-se como líder do mercado de pagamentos móveis na Coreia do Sul. Em meados de 2025, a taxa de penetração da Kakao Pay em pagamentos com código QR online e offline, transferências P2P e cenários de liquidação de comércio eletrônico na Coreia do Sul excedeu 60%. Em termos de participação de mercado e escala de usuários ativos, sua posição na Coreia do Sul é comparável ao Alipay e WeChat Pay da China.

Depois que o pró-cripto Lee Jae-myung assumiu o cargo, a equipe Kaia rapidamente anunciou que uniria forças com super aplicativos como Kakao Pay e LINE NEXT para planejar lançar uma stablecoin vencedora, e o preço das ações da Kakao Pay disparou quase 30% com a notícia. Em 22 de junho, a Kakao Pay lançou oficialmente o layout de negócios da stablecoin KRW, com a intenção de aproveitar a oportunidade no mercado de stablecoin. De acordo com a mídia coreana "Seoul Economy", a Kakao Pay apresentou 18 pedidos de marca de stablecoin ao Instituto Coreano de Propriedade Intelectual em combinação com "KRW", "K" E "P", como "KRWKP" e "KWRP", cobrindo as áreas de transações financeiras de ativos virtuais, transferências eletrônicas e serviços intermediários, indicando suas altas expectativas para o negócio de stablecoin.

A Kakao Pay cooperará ativamente com o processo legislativo da Lei Básica de Ativos Digitais, com o objetivo de se tornar um dos primeiros emissores de stablecoin compatíveis após a implementação dos regulamentos. O Kakao Pay também será capaz de alavancar suas vantagens comerciais tradicionais e colaborar estreitamente com o ecossistema de empresas-mãe, como o Kakao Bank e o Kakao T, para alcançar uma integração profunda de redes sociais, pagamentos e serviços financeiros, e fornecer um grande número de cenários de aplicação para stablecoins.

Kaia é uma cadeia pública de Camada 1 compatível com EVM formada pela fusão da Klaytn (Ground X, uma subsidiária da Kakao) e Finschia (uma subsidiária da LINE) em agosto de 2024, com o objetivo de conectar um total de 250 milhões de usuários da Kakao Talk e LINE. No início de junho de 2025, o presidente da KaiaChain, Sam Seo, deixou claro nas plataformas sociais que iria "promover totalmente a emissão de stablecoins KRW" na rede principal Kaia, e disse que "o verão das stablecoins apenas começou" Mais cedo, Kaia lançou USDT local e cooperou com a Tether para introduzir USD₮ no ecossistema Kaia, estabelecendo uma base técnica e ecológica para a stablecoin KRW subsequente.

Leitura relacionada: "Aproveitando a política da Coreia do Sul, a cadeia pública Kaia pode entrar no "verão da stablecoin"? 》

Kaia coopera com super aplicativos como Kakao Pay e LINE NEXT para planejar projetos de stablecoin, com o objetivo de alcançar a circulação entre cadeias e plataformas de integração "on-chain + social + pagamento". Com a sinergia ecológica entre a cadeia pública subjacente e o pagamento terminal, uma vez aprovada a política, seu projeto de stablecoin pode ser lançado rapidamente e aproveitar as oportunidades de mercado.

Danal

Danal, um provedor de serviços de pagamento de longa data na Coreia do Sul, também é um jogador amplamente favorito, tendo lançado PayCoin (PCI) em 2019 e feito explorações iniciais no espaço de pagamento de ativos virtuais. Em um ponto, a PayCoin tinha mais de 1 milhão de usuários registrados em vários comerciantes offline e online, mas devido à incerteza dos regulamentos na época, o projeto acabou sendo suspenso devido a barreiras de registro de VASPs (operadores de serviços de ativos virtuais).

À medida que o governo sul-coreano acelera o processo legislativo da Lei Básica de Ativos Digitais e apoia explicitamente a direção política das stablecoins indexadas à moeda local, a Danal relançou seu negócio de moeda digital. De acordo com a MK, a Danal apresentou uma série de pedidos de patente ao Escritório de Patentes Coreano em junho de 2025 para "terminais POS que suportam pagamentos de ativos virtuais e seus métodos de operação", com o objetivo de fornecer suporte técnico subjacente para possíveis cenários de pagamento de stablecoin no futuro.

A nível técnico, a Danal tem uma vantagem natural no processo de negócios de stablecoins em virtude de sua rede de terminais POS e sistema de pagamento e compensação acumulado ao longo dos anos. Por um lado, seu terminal POS pode identificar e liquidar tokens on-chain diretamente, simplificando o caminho de pagamento para os usuários. Por outro lado, seu sistema de back-end para liquidação de comerciantes pode se integrar perfeitamente com o gerenciamento de reservas off-chain, fornecendo pré-requisitos para auditorias de conformidade e prova de reservas.

Nexo

A startup de blockchain Nexus também expressou seu desejo de se tornar o primeiro emissor da stablecoin ganha no mesmo dia em que a Kakao Pay entrou oficialmente na trilha da stablecoin.

De acordo com a ZDNet Korea, a Nexus emitiu uma stablecoin vencedora chamada KRWx na BNB Chain e apresentou um pedido de registro da marca junto ao Instituto Coreano de Patentes. Além disso, eles também apresentaram pedidos de marca para stablecoins fiduciárias, como dólar americano (USDx), iene japonês (JPYx) e euro (EURx).

O CEO da Nexus, Jang Hyun guk, disse que eles escolheram pré-lançar o KRWx na BNB Chain, a fim de estabelecer uma vantagem de pioneiro, e afirmou que continuará a lançar mais stablecoins indexadas a moedas fiduciárias, enfatizando que "a razão de ser das stablecoins está em sua utilidade" e suas oportunidades no sistema globalizado da economia digital.

O CEO da Nexus, Jang Hyun guk

Além disso, a mídia de jogos "G-Ennews" informou que a Nexuss está se preparando para a emissão de "KRWx" e outras stablecoins de moeda fiduciária, e planeja criar uma subsidiária de Hong Kong, a Nexus Stable HK, para alavancar suas vantagens no mercado legal e comercial de Hong Kong para promover a internacionalização das stablecoins.

Outros potenciais participantes

A Samsung SDS, a subsidiária de soluções de TI e integração de sistemas do Samsung Group, lançou o Nexledger, é uma das soluções de cadeia privada de nível empresarial mais maduras do mercado coreano, suportando assinaturas de várias partes, interoperabilidade entre cadeias e rendimento de alto desempenho. Os especialistas da indústria acreditam que a Nexledger já tem as três características principais de "rastreabilidade + alta confiabilidade + auditabilidade" exigidas pelas stablecoins, e uma vez que o plano de emissão é finalizado internamente ou por parceiros, os preparativos técnicos estão quase prontos.

De acordo com Chosun English, a Samsung SDS foi listada como um dos possíveis "provedores de infraestrutura" no contexto da próxima política da Coreia do Sul de abrir sua stablecoin indexada à moeda local, e seus clientes corporativos podem emitir ou custodiar stablecoins por meio da Nexledger.

A LG CNS, subsidiária de soluções de TI e integração de sistemas da LG, também é considerada um potencial participante e beneficiário devido à adequação da infraestrutura subjacente. Foi selecionado como o contratante oficial para o sistema de depósito por atacado CBDC/tokenizado do Banco da Coreia (BOK) para construir uma plataforma blockchain aberta com um orçamento de projeto de aproximadamente KRW 9,68 bilhões, cobrindo o período do 3º trimestre de 2024 a março de 2025.

Como fornecedora principal de soluções de CBDC e moeda digital no atacado, a LG CNS domina os principais recursos de gerenciamento de ativos on-chain, como cunhagem, compensação, auditoria e custódia. Com o avanço da Lei de Bases dos Ativos Digitais, o setor privado estará gradualmente qualificado para emitir stablecoins, e a LG CNS poderá ocupar o papel de fornecedor de infraestrutura através da produção tecnológica.