KRW stablecoin-loppet är i full gång: bankallianser, teknikjättar och Web3-företag går alla in, vem kan ta ledningen?

Ord: Zen, PANews

Före sin officiella installation föreslog Sydkoreas president Lee Jae-myung tydligt i sin valplattform att han skulle stödja de innovativa åtgärderna för "lokalt valutakopplat stablecoin", som syftar till att begränsa utflödet av välstånd och förbättra konkurrenskraften i landets digitala finansiella ekosystem. Efter att Lee Jae-myung-regeringen kom till makten var Sydkoreas kryptovalutaindustri "redo att röra sig": inte bara förberedde sig åtta stora kommersiella banker för att lansera ett gemensamt projekt för den vunna stablecoin, utan traditionella teknikjättar och Web3-företag ryckte också ut för att försöka ta tillfället i den allt hårdare regionala och globala stablecoin-kapplöpningen.

Samtidigt överväger nationalförsamlingen grundlagen om digitala tillgångar för att ge en rättslig grund för privata institutioner att ge ut vunna stablecoins, och de finansiella tillsynsmyndigheterna påskyndar också inrättandet av operativa normer i linje med internationella standarder. Man kan se att andra halvåret 2025 till första halvåret 2026 kan vara fönsterperioden för den "explosiva" tillväxten på den koreanska stablecoin-marknaden. I den här artikeln kammar PANews-systemet igenom och analyserar på djupet de viktigaste aktörerna, affärsmodellerna och innovationstrenderna på den koreanska stablecoin-marknaden, med fokus på flera potentiella emittenter.

Sydkoreas bankunion

Eftersom införandet av stablecoins kan ha en betydande inverkan på penningpolitiken och transaktionsavvecklingssystemen har Bank of Korea varit tveksam till att använda stablecoins som ett alternativ till fiatvalutor, även om den ser stablecoins roll inom fintech-innovation och marknadsföring. Bank of Koreas guvernör Rhee Chang-yong sa i mitten av juni att centralbanken arbetar med relevanta institutioner för att utveckla ett regelverk för stablecoins för att säkerställa deras stabilitet och användbarhet samtidigt som de förhindras från att användas för att kringgå valutakontroller. Rhee uttryckte sedan också försiktighet om det vunna stablecoinet.

Bank of Koreas guvernör Rheu Chang-yong

Enligt denna försiktiga policyvägledning är de mest konkurrenskraftiga deltagarna i KRW stablecoin-spåret inga mindre än bankinstitut. Enligt Reuters sa Bank of Koreas vice guvernör Ryoo Sang-dai den 24 juni vid en presskonferens att det är bäst att gradvis lansera stablecoins som vunnits och att de först bör utfärdas av hårt reglerade affärsbanker. Efter att ha samlat på sig tillräcklig erfarenhet kommer den gradvis att utvidgas till icke-banksektorn för att förhindra chocker i penningpolitiken och betalningssystemet.

Den 25 juni rapporterade sydkoreanska medier "Economic Review" att åtta stora banker i Sydkorea planerar att starta ett samriskföretag för att ge ut vunna stablecoins, inklusive KB Kookmin Bank, Shinhan Bank, Woori Bank, NH NongHyup Bank, Industrial Bank of Korea och Suhyup Citibank Korea och Standard Chartered Korea. Dessutom kommer Open Blockchain & Decentralized Identifiers Association (OBDIA) och Korea Financial Telecommunications and Clearing Agency, en ideell organisation som ansvarar för Koreas interbankbetalningsinfrastruktur, eller KFTC, att delta i samordning och samarbete.

Det rapporteras att projektgruppen överväger två utgivningsmodeller för stablecoin, den ena är förtroendemodellen, som först litar på kundmedel separat och sedan utfärdar stablecoins; Den andra är modellen för insättningstoken, som kopplar stablecoins till bankinsättningar. För närvarande pågår diskussioner mellan de ovan nämnda bankerna om gemensam uppbyggnad av infrastruktur, och det kan bli möjligt att bilda ett samriskföretag så snart som i slutet av detta år eller i början av nästa år, efter det att rättssystemet har förbättrats.

Enligt den offentliggjorda informationen är KB Kookmin Bank, den största privatbanken i Sydkorea, den mest aktiva i stablecoin-layouten bland de åtta banker som nämns ovan. Det har tagit ledningen i processen för att erhålla varumärkesrättigheter relaterade till stablecoins, och de varumärken som ska sökas inkluderar en kombination av "KB" och den koreanska wonsymbolen "KRW", såsom KBKRW, KRWKB, KBST och KRWST. Kookmin Banks drag är första gången som en traditionell koreansk bank officiellt har gått in i stablecoin-utrymmet. Med ett nätverk av mer än 1 000 filialer och en stor kundbas är banken den viktigaste ledaren i samriskföretaget, både när det gäller affärsskala och layout.

Shinhan Bank är ledande på den koreanska detaljhandelsmarknaden tillsammans med KB Kookmin Bank och har gjort flera försök att integrera med virtuella tillgångar de senaste åren. Det samarbetade först med Hedera 2021 på en KRW stablecoin-pilot för att avgöra om det var möjligt att utfärda och distribuera stablecoins för finansiella användningsfall med lägre avgifter och kortare färdigställandetider än befintliga system, samtidigt som transaktionerna skulle vara spårbara. År 2022 utfärdade Shinhan Bank också virtuella konton till vissa företag som kan handla med virtuella tillgångar. I april i år deltog banken i Project Pax, ett demonstrationsexperiment av Korea-Japan utomeuropeiska remitteringar baserade på stablecoins, lett av Japans Programat, Sydkoreas Fair Square Lab och Koreas Digital Asset Depository (KDAC), som syftar till att bygga nästa generations globala remitterings- och betalningssystem med hjälp av digitala tillgångar.

Dessutom har Woori Bank och NH Nonghyup Bank också lång erfarenhet av internationella betalningar och har spelat viktiga roller i CBDC-tester, interbank-RTGS och blockchain-projekt. Företagsbanker har varit djupt engagerade i kredit- och handelsfinansiering för små och medelstora företag i många år, vilket kan ge kostnadsfördelar för tillämpningsscenarier på företagsnivå. Standard Chartered- och Citigroup Korea-filialer stöds av det internationella nätverket av sina moderbanker, eller tillhandahåller utländsk clearing och offshore-likviditetsstöd för stablecoins.

Kakao Pay vs Kaia

Som ledande inom betalningsområdet i Sydkorea är Kakao Pay den mest aktiva bland de stora tillverkarna i layouten av den koreanska won stablecoin.

Kakao Pay grundades 2014 och har överträffat 10 miljoner användare på bara 20 månader med snabbmeddelandeappen Kakao Talk, och 2017 fick den en strategisk investering på 200 miljoner dollar från Alibaba Ant Financial och etablerade sig som ledaren för mobilbetalningsmarknaden i Sydkorea. Från och med mitten av 2025 har Kakao Pays penetrationsgrad i online- och offline QR-kodbetalningar, P2P-överföringar och scenarier för e-handelsavveckling i Sydkorea överstigit 60 %. När det gäller marknadsandel och aktiv användarskala är dess position i Sydkorea jämförbar med Kinas Alipay och WeChat Pay.

Efter att pro-krypton Lee Jae-myung tillträdde meddelade Kaia-teamet snabbt att de skulle gå samman med superappar som Kakao Pay och LINE NEXT för att planera att lansera en vunnen stablecoin, och aktiekursen för Kakao Pay steg med nästan 30% på nyheterna. Den 22 juni lanserade Kakao Pay officiellt KRW stablecoin-affärslayouten, med avsikt att ta vara på möjligheten på stablecoin-marknaden. Enligt det koreanska mediet "Seoul Economy" lämnade Kakao Pay in 18 stablecoin-varumärkesansökningar till Korean Intellectual Property Office i kombination med "KRW", "K" OCH "P", såsom "KRWKP" och "KWRP", som täcker områdena finansiella transaktioner med virtuella tillgångar, elektroniska överföringar och förmedlingstjänster, vilket indikerar dess höga förväntningar på stablecoin-verksamheten.

Kakao Pay kommer aktivt att samarbeta med lagstiftningsprocessen för grundlagen om digitala tillgångar, i syfte att bli en av de första satserna av kompatibla stablecoin-utgivare efter att reglerna har implementerats. Kakao Pay kommer också att kunna utnyttja sina traditionella affärsfördelar och ha ett nära samarbete med ekosystemet av moderbolag som Kakao Bank och Kakao T för att uppnå djup integration av sociala nätverk, betalningar och finansiella tjänster, och tillhandahålla ett stort antal applikationsscenarier för stablecoins.

Kaia är en EVM-kompatibel offentlig Layer 1-kedja som bildades genom sammanslagningen av Klaytn (Ground X, ett dotterbolag till Kakao) och Finschia (ett dotterbolag till LINE) i augusti 2024, med målet att ansluta totalt 250 miljoner användare av Kakao Talk och LINE. I början av juni 2025 gjorde KaiaChains ordförande Sam Seo det klart på sociala plattformar att han skulle "fullt ut främja utfärdandet av KRW stablecoins" på Kaias huvudnät och sa att "sommaren med stablecoins har precis börjat" Tidigare har Kaia lanserat lokal USDT och samarbetat med Tether för att introducera USD₮ i Kaia-ekosystemet och lagt en teknisk och ekologisk grund för den efterföljande KRW stablecoin.

Relaterad läsning: "Kan Kaia public chain dra nytta av Sydkoreas policy och gå in i "stablecoin-sommaren"? 》

Kaia samarbetar med superappar som Kakao Pay och LINE NEXT för att planera stablecoin-projekt, som syftar till att uppnå cirkulation över kedjan och över plattformen av "on-chain + social + payment"-integration. Med den ekologiska synergin mellan den underliggande offentliga kedjan och terminalbetalningen kan dess stablecoin-projekt snabbt lanseras och ta vara på marknadsmöjligheter när policyn väl har godkänts.

Danal Danal Danal

Danal, en sedan länge etablerad betaltjänstleverantör i Sydkorea, är också en mycket gynnad aktör, efter att ha lanserat PayCoin (PCI) 2019 och gjort tidiga utforskningar inom betalningsområdet för virtuella tillgångar. Vid ett tillfälle hade PayCoin mer än 1 miljon registrerade användare över flera offline- och onlinehandlare, men på grund av osäkerheten kring reglerna vid den tiden avbröts projektet så småningom på grund av VASP:er (virtual asset service operators) registreringshinder.

I takt med att den sydkoreanska regeringen påskyndar lagstiftningsprocessen för grundlagen om digitala tillgångar och uttryckligen stöder den politiska inriktningen för stablecoins som är kopplade till lokal valuta, har Danal återlanserat sin digitala valutaverksamhet. Enligt MK har Danal lämnat in ett antal patentansökningar till det koreanska patentverket i juni 2025 för "POS-terminaler som stöder betalningar för virtuella tillgångar och deras driftsmetoder", i syfte att tillhandahålla underliggande tekniskt stöd för möjliga stablecoin-betalningsscenarier i framtiden.

På teknisk nivå har Danal en naturlig fördel i affärsprocessen för stablecoins i kraft av sitt POS-terminalnätverk och betalnings- och clearingsystem som ackumulerats under åren. Å ena sidan kan dess POS-terminal direkt identifiera och avveckla on-chain-tokens, vilket förenklar betalningsvägen för användarna. Å andra sidan kan dess back-end-system för handlaravveckling sömlöst integreras med reservhantering utanför kedjan, vilket ger förutsättningar för efterlevnadsrevisioner och bevis på reserver.

Nexus

Blockchain-startupen Nexus uttryckte också sin önskan att bli den första utgivaren av det vunna stablecoinet samma dag som Kakao Pay officiellt gick in i stablecoin-spåret.

Enligt ZDNet Korea har Nexus utfärdat ett vunnet stablecoin som heter KRWx på BNB Chain och lämnat in en ansökan om registrering av varumärket till det koreanska patentverket. Dessutom lämnade de också in varumärkesansökningar för fiat-stablecoins som US-dollar (USDx), japanska yen (JPYx) och euro (EURx).

Nexus VD Jang Hyun guk sa att de valde att förhandslansera KRWx på BNB Chain för att etablera en fördel av att vara först på marknaden, och uppgav att de kommer att fortsätta att lansera fler fiat-kopplade stablecoins, och betonade att "raison d'être för stablecoins ligger i deras användbarhet" och deras möjligheter i det globaliserade systemet för den digitala ekonomin.

Nexus VD Jang Hyun guk

Dessutom rapporterade spelmediet "G-Ennews" att Nexuss förbereder sig för utgivningen av "KRWx" och andra fiatvalutor stablecoins, och planerar att starta ett dotterbolag i Hongkong, Nexus Stable HK, för att utnyttja sina fördelar på Hongkongs lagliga marknad och handelsmarknad för att främja internationaliseringen av stablecoins.

Andra potentiella deltagare

Samsung SDS, dotterbolaget för IT-lösningar och systemintegration till Samsung Group, lanserade Nexledger, är en av de mest mogna privata kedjelösningarna i företagsklass på den koreanska marknaden, med stöd för signaturer från flera parter, interoperabilitet över kedjan och högpresterande genomströmning. Branschinsiders tror att Nexledger redan har de tre kärnegenskaperna "spårbarhet + hög tillförlitlighet + granskningsbarhet" som krävs av stablecoins, och när emissionsplanen väl har slutförts internt eller av partners är de tekniska förberedelserna nästan klara.

Enligt Chosun English har Samsung SDS listats som en av de möjliga "infrastrukturleverantörerna" mot bakgrund av Sydkoreas kommande policy att öppna upp sitt lokala valutakopplade stablecoin, och dess företagskunder kan ge ut eller förvara stablecoins genom Nexledger.

LG CNS, LG:s dotterbolag för IT-lösningar och systemintegration, anses också vara en potentiell deltagare och förmånstagare på grund av den underliggande infrastrukturens tillräcklighet. Det valdes ut som officiell entreprenör för Bank of Koreas (BOK) grossistsystem för CBDC/tokeniserad insättning för att bygga en öppen blockchain-plattform med en projektbudget på cirka 9,68 miljarder KRW, som täcker perioden från Q3 2024 till mars 2025.

Som en kärnleverantör av CBDC- och digitala valutalösningar i grossistledet har LG CNS bemästrat kärnfunktionerna för tillgångsförvaltning på kedjan som prägling, clearing, revision och förvaring. Med utvecklingen av den grundläggande lagen om digitala tillgångar kommer den privata sektorn gradvis att kvalificeras för att ge ut stablecoins, och LG CNS kan inta rollen som infrastrukturleverantör genom teknikproduktion.