A próxima parada do DeFi: @Arbitrum está se tornando um campo de testes para "jogos de nível institucional" Para ser sincero, muitas pessoas ainda têm uma percepção do Layer2 como uma "versão barata do Ethereum", achando que é apenas uma solução de transição para acelerar e reduzir custos. Mas se você olhar de perto os projetos que estão surgindo no @Arbitrum, vai perceber um fenômeno interessante: aqui estão surgindo algumas coisas "não típicas do DeFi" — como o Tender, que discutimos há alguns dias, focando na liquidação de RWA em nível institucional, e hoje descobri um protocolo chamado @ionprotocol, que está trazendo o "mercado de recompra (Repo)" do setor financeiro tradicional para a blockchain. O modelo do Ion é na verdade bem "dinheiro velho": ele faz empréstimos colaterais de títulos do governo na blockchain, mas adiciona um acordo de recompra (Repurchase Agreement). Simplificando, você pode usar seus certificados de títulos do governo dos EUA (como o OUSG da Ondo) como colateral para o Ion, emprestando stablecoins, enquanto concorda em recomprar os títulos em um determinado momento no futuro com juros fixos. Esse tipo de "empréstimo colateral com prazo" é um mercado trilionário no TradFi, onde bancos e fundos de hedge brincam todos os dias, mas quase ninguém no DeFi se atreve a tocar — porque é muito "não cripto". Mas os dados do Ion são muito interessantes: em 3 meses desde o lançamento, o TVL disparou para 200 milhões de dólares, com um volume diário de transações de recompra ultrapassando 10 milhões. O que isso significa? O ecossistema do Arbitrum já começou a atrair "fundos não meme". Aqueles que acham a rede principal do Ethereum cara e consideram a Solana muito "varejista", estão tratando este lugar como um campo de testes. Mais interessante ainda é a rota de expansão do Ion: eles integraram o CCIP da Chainlink, trazendo o mercado de recompra para o cross-chain. Por exemplo, você pode colateralizar títulos do governo no Arbitrum para pegar USDC e, em seguida, usar o CCIP para transferir os fundos para a rede Base para investir em algum novo projeto, e na data de vencimento, a liquidação e o pagamento são feitos automaticamente. Essa combinação de "ferramentas financeiras tradicionais + alavancagem cross-chain" é feita sob medida para fundos de hedge. Por que Arbitrum? Três palavras: vácuo ecológico. A rede principal do Ethereum é muito cara, a Solana é muito cassino, enquanto o Arbitrum possui infraestrutura institucional suficiente (como a automação da Gelato e os oráculos da Chainlink), além de uma comunidade DeFi nativa mais forte do que a Polygon. Dê uma olhada nos projetos que estão surgindo recentemente — Tender, Rho, Ion, todos estão preenchendo lacunas de "demanda financeira complexa". Talvez a narrativa do próximo ciclo já não seja mais "qual meme de cadeia é mais louco", mas sim "qual cadeia consegue primeiro roer os ossos do TradFi". Pelo menos agora, parece que o Arbitrum já está em uma boa posição de partida.