DeFi's volgende stap: @Arbitrum wordt een proeftuin voor "institutionele spelletjes". Om eerlijk te zijn, veel mensen hebben momenteel nog steeds een beeld van Layer2 als een "goedkopere versie van Ethereum", en denken dat het gewoon een overgangsoplossing is voor lagere kosten en hogere snelheid. Maar als je goed kijkt naar de projecten die op @Arbitrum opduiken, zie je een interessant fenomeen: hier ontstaan enkele "atypische DeFi"-concepten - zoals Tender, waar we het een paar dagen geleden over hadden, dat zich richt op institutionele RWA-liquidatie, en vandaag ontdekte ik een protocol genaamd @ionprotocol, dat de "repo-markt" uit de traditionele financiën rechtstreeks naar de blockchain brengt. Het model van Ion is eigenlijk heel "oud geld": het biedt on-chain leningen met staatsobligaties als onderpand, maar voegt een repurchase agreement toe. Simpel gezegd, je kunt je Amerikaanse staatsobligatiecertificaten (zoals Ondo's OUSG) als onderpand aan Ion geven, stablecoins lenen en tegelijkertijd een vaste rente afspreken om de obligaties op een bepaald moment in de toekomst terug te kopen. Dit soort "tijdgebonden onderpandleningen" is een triljoen-dollar markt in de traditionele financiën, waar banken en hedgefondsen dagelijks mee werken, maar in DeFi raakt bijna niemand het aan - omdat het te "niet crypto" is. Maar de gegevens van Ion zijn interessant: binnen 3 maanden steeg de TVL naar 200 miljoen dollar, met een gemiddelde dagelijkse handelsvolume van meer dan 10 miljoen. Wat betekent dit? Het ecosysteem van Arbitrum begint al "niet-meme kapitaal" aan te trekken. Die instellingen die Ethereum te duur vinden en Solana te "retail", beschouwen dit als een proeftuin. Nog interessanter is de uitbreidingsroute van Ion: ze hebben Chainlink's CCIP geïntegreerd, waardoor de repo-markt cross-chain wordt. Bijvoorbeeld, als je staatsobligaties op Arbitrum als onderpand gebruikt om USDC te lenen, kun je via CCIP het geld naar de Base-chain sturen voor een nieuw project, en bij vervaldatum automatisch aflossen. Deze combinatie van "traditionele financiële instrumenten + cross-chain hefboomwerking" is volledig op maat gemaakt voor hedgefondsen. Waarom Arbitrum? Drie woorden: ecologische vacuüm. Ethereum's hoofdnet is te duur, Solana is te veel een casino, terwijl Arbitrum voldoende institutionele infrastructuur heeft (zoals Gelato's automatisering, Chainlink's orakels) en een sterkere DeFi-inheemse gemeenschap dan Polygon. Kijk naar de recent opkomende projecten - Tender, Rho, Ion - ze vullen allemaal de "complexe financiële behoeften" aan. Misschien is het verhaal van de volgende cyclus al niet meer "welke meme van welke keten is gekker", maar "welke keten kan als eerste de botten van TradFi afknabbelen". Tenminste, zo lijkt het nu, Arbitrum heeft al een goede startpositie.