Você conhece o $USDT, mas sabia que seu nome original era Realcoin?
Ou que seu primeiro concorrente, o $NBT, uma stablecoin algorítmica, sofreu uma "corrida bancária" cripto e morreu?
As stablecoins de 2014 a 2016 eram diferentes.
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II. "Espera, havia stablecoins em 2014?"
Absolutamente.
De 2014 a 2016, o conceito de stablecoin nasceu. Os projetos lançados durante este período foram experimentos fundamentais, cada um testando uma abordagem diferente para criar um ativo digital com preço estável.
III. BitUSD (2014)
BitUSD foi introduzido por @bytemaster7 no @bitshares. Foi a primeira stablecoin a demonstrar que se poderia criar um ativo atrelado ao dólar usando apenas outras criptomoedas como garantia.
"Qual foi o mecanismo?"
IV. Para criar BitUSD, era necessário bloquear o token nativo, $BTS, em um contrato inteligente com sobrecolateralização (pelo menos 2:1).
Isso significava que, para criar $100 de BitUSD, você precisava bloquear pelo menos $200 em $BTS para absorver a volatilidade de preço da colateral $BTS.
V. Se o preço do BitUSD caísse abaixo de $1, os traders eram incentivados a comprar o BitUSD barato e resgatá-lo por $1 em BTS, embolsando a diferença e fazendo o preço subir novamente.
Se o BitUSD subisse acima de $1, os usuários com colateral poderiam criar novos BitUSD por $1 e vendê-los no mercado para obter lucro, aumentando a oferta e fazendo o preço cair novamente.
VI. O problema com @bitshares era a sua completa dependência da estabilidade do seu colateral, BTS.
Durante um evento de "cisne negro", quando o BTS desabou, o colateral tornou-se insuficiente para suportar o BitUSD em circulação, causando uma desvalorização catastrófica.
VII. NuBits (2014)
@OfficialNuBits adotou uma abordagem muito mais complexa e ambiciosa.
O objetivo era manter a sua paridade não com colateral, mas gerindo algoritmicamente a oferta do token, muito parecido com como um banco central gere uma moeda fiduciária.
VII. @OfficialNuBits utilizou um modelo de dupla token:
- NuBits (NBT): A stablecoin, destinada a valer $1.
- NuShares (NSR): Um token semelhante a ações que concedia direitos de voto e recebia recompensas da rede.
VIII. Para baixar o preço, o sistema emitiria mais $NBT.
Para aumentar o preço, incentivaria os usuários a retirar o seu $NBT da circulação (um processo chamado "parking") em troca de pagamentos de juros financiados pelo sistema, reduzindo efetivamente a oferta.
Além disso, os detentores de $NSR votaram nas taxas de juros para o parking.
IX. Durante um tempo, @OfficialNuBits manteve sua paridade.
No entanto, em 2016, a alta do $BTC criou uma "corrida bancária cripto." Ou seja, os usuários correram para vender seu $NBT para comprar $BTC.
X. O mecanismo algorítmico foi sobrecarregado e não conseguiu oferecer taxas de juro suficientemente altas para persuadir as pessoas a manter $NBT em vez de $BTC.
A paridade quebrou de forma decisiva, e @OfficialNuBits nunca se recuperou.
XI. Tether (2014)
Inicialmente lançado como Realcoin e construído sobre uma camada de protocolo do Bitcoin chamada Omni, o Realcoin introduziu o modelo mais simples de todos: uma entidade centralizada detém ativos do mundo real e emite um token que representa uma reivindicação sobre esses ativos.
XII. A promessa era simples: para cada $USDT em circulação, a empresa por trás dele, Tether Holdings Ltd., mantinha um dólar americano em uma conta bancária.
Este respaldo de 1:1 tinha como objetivo garantir a paridade.
XIII. Este modelo foi incrivelmente bem-sucedido porque era fácil de entender.
No entanto, a sua principal fraqueza é a necessidade de confiança em uma entidade central. É isso.
XIV. Uma stablecoin é tão boa quanto a sua promessa de ser resgatada por $1 de valor. Quando esse mecanismo falha sob pressão, como aconteceu com o NuBits, a confiança é permanentemente perdida.
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