1/ Quanto poderia valer o $BMNR?
Aqui estão alguns cenários hipotéticos para pensar sobre o valor da maior e mais rápida empresa de Tesouraria Ethereum ($ETH), @BitMNR
2/ Embora a @BitMNR possa ser a empresa líder em tesouraria de Ethereum ($ETH), parece que está a negociar a um múltiplo NAV mais barato do que a @SharpLinkGaming e a @MicroStrategy, apesar de um crescimento muito mais rápido.
3/ A razão pela qual qualquer empresa de tesouraria negocia acima do seu NAV baseia-se na sua capacidade de aumentar o NAV por ação - e achamos que @BitMNR tem sido a melhor história de crescimento de empresa de tesouraria em cripto.
Aqui está um gráfico do NAV da BMNR em comparação com o da @MicroStrategy desde o lançamento há cerca de 2,5 semanas - e achamos que o NAV da BMNR pode estar mais próximo de $2,7B agora.
4/ O que isso significa para o NAV por ação da BMNR?
Estimamos que a @BitMNR aumentou seu ETH por ação diluída em mais de 300% até o momento, de ~0.0016 para ~0.0065 ETH/ação ou mais de 500% em termos de USD, de ~$4 para ~$25 NAV/ação.
(Nota: estas são nossas estimativas internas, uma vez que ainda não sabemos o número real de ações emitidas via o ATM e o ETH comprado desde o último anúncio)
5/ Enquanto o preço das ações do $BMNR de ~$40 está praticamente estável desde o início do mês, estimamos que o múltiplo NAV das ações ficou mais de ~80% mais barato, caindo para ~1.6x devido ao forte crescimento do ETH por ação da empresa, em grande parte através da emissão de ATM.
6/ Notavelmente, a nossa estimativa do múltiplo NAV é antes de aplicar qualquer valor operacional às atividades em cadeia de BMNR, que geram uma receita de $100 milhões por ano e estão em crescimento (não relacionadas aos mercados de capitais).
Há um forte argumento de que @BitMNR está a negociar a um múltiplo de 1x NAV HOJE.
@fundstrat acabou de dizer que $BMNR está a gerar $100 milhões de rendimento líquido (de staking, etc.). Coloque um múltiplo de 25x PE nisso e dá um valor de $2,5 bilhões, mais os $2 bilhões de ETH que possuem, totalizando uma capitalização de mercado de $4,5 bilhões antes de quaisquer compras adicionais.
7/ Qual é o múltiplo de NAV "certo" para uma empresa de tesouraria?
Isso depende de quanto crescimento de NAV por ação diluída você acha que a empresa pode gerar (a partir de mercados de capitais e atividades operacionais) e quão durável você acha que esse crescimento será.
Por exemplo, se você acha que a empresa pode gerar um crescimento médio de 100% de NAV/ação por 3 anos, então a ação deve "fundamentalmente" ser negociada a um múltiplo de 4x NAV.
258,98 mil
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