$LMND oferece o maior retorno de fluxo de caixa em 10 anos em relação ao seu preço entre todas as ações do nosso modelo, incluindo: 1. $HIMS (ótimo valor, com riscos) 2. $PLTR (forte, mas supervalorizada) 3. $TSLA (cara, mas a expansão do TAM apoia bons retornos a longo prazo, apesar do prémio) 4. $OSCR (potencial de expansão múltipla, mas margem de fluxo de caixa livre a longo prazo mais baixa, subdesempenhando o retorno de $LMND ao longo de 10 anos) 5. $IREN (potencialmente maior retorno de fluxo de caixa a curto prazo se o crescimento de $BTC ou a sua mudança para IA tiver sucesso, mas menos certo com menor potencial de margem a longo prazo como um negócio baseado em hardware, ficando atrás das expectativas de retorno da Lemonade ao longo de 10 anos) 6. $XYZ (bons produtos, taxas de crescimento mais lentas) 7. $FOUR (ótima empresa, avaliada de forma conservadora, com menos potencial de valorização a longo prazo) A capacidade da Lemonade de escalar a receita sem crescimento proporcional das despesas destaca a força de uma empresa de seguros com foco em IA. Como uma organização autônoma escalada, o mercado subestima vastamente o potencial de margem de fluxo de caixa da Lemonade. Atualmente, 30% do float aposta na falência da Lemonade, apesar dos fluxos de caixa livres positivos, um saldo de caixa crescente de $1B e uma corrida em direção à lucratividade, pintando uma divergência acentuada entre o preço de mercado e o verdadeiro valor. Nosso modelo de 2035 projeta que a Lemonade gerará ~$2B em lucro e negociará em torno de $777 por ação com um múltiplo moderado em 10 anos. Descontando nosso preço-alvo de 2035 em 15% anualmente (margem de segurança justa pré-lucro) valoriza $LMND em $190 hoje. A uma taxa de desconto anual de 25% (incrível margem de segurança), vale $83,43, no entanto, está sendo negociada a apenas $40. Nunca tive tanta convicção na vantagem do produto de uma empresa e na taxa de inovação em um tamanho tão pequeno, com um TAM tão vasto, e o potencial de sustentar o crescimento ao longo de tantas décadas. Com sua configuração para a melhor margem da classe, vendendo por uma margem de segurança tão grande, minha mente fica atordoada diariamente pensando na oportunidade atual de ROIC da Lemonade. Sua capacidade de escalar operações de forma autônoma com custo adicional limitado, combinada com uma dupla de co-fundadores estrela em Daniel e Shai, é o que me fez finalmente, após seguir a empresa por anos, sentir-me justificado e extremamente seguro em investir tudo. Justo antes da inflexão do fluxo de caixa livre e do mercado acordar para a oportunidade que a Lemonade apresenta. *Isto não é aconselhamento financeiro. Apenas meus próprios pensamentos, minhas próprias decisões de investimento e a pesquisa da minha pequena equipe compartilhada para o seu entretenimento.