$LMND tilbyr den høyeste 10-års kontantstrømavkastningen i forhold til prisen blant alle aksjer i modellen vår, inkludert: 1. $HIMS (stor verdi, med risiko) 2. $PLTR (sterk, men overpriset) 3. $TSLA (kostbart, men TAM-utvidelse støtter god langsiktig avkastning til tross for premium) 4. $OSCR (multippelt ekspansjonspotensial, men lavere langsiktig fri kontantstrømmargin, underprestasjon $LMND avkastning over 10 år) 5. $IREN (potensielt høyere kortsiktig kontantstrømavkastning hvis $BTC vekst eller deres AI-pivot lykkes, men mindre sikker med lavere langsiktig marginpotensial som en maskinvarebasert virksomhet, som følger Lemonades avkastningsforventninger over 10 år) 6. $XYZ (gode produkter, langsommere vekstrater) 7. $FOUR (flott selskap, konservativt verdsatt, med mindre langsiktig oppside) Lemonades evne til å skalere inntekter uten proporsjonal utgiftsvekst fremhever styrken til et AI-første forsikringsselskap. Som en skalert autonom organisasjon undervurderer markedet Lemonades kontantstrømmarginpotensial. For øyeblikket satser 30 % av flyten på Lemonades konkurs, til tross for positive frie kontantstrømmer, en voksende kontantbalanse på 1 milliard dollar og et kappløp mot lønnsomhet som maler et sterkt avvik mellom markedspris og sann verdi. Vår 2035-modell anslår at Lemonade genererer ~$2B i fortjeneste og handles rundt $777 per aksje med et moderat multippel på 10 år. Diskonterer prismålet vårt for 2035 på 15 % årlig (rettferdig sikkerhetsmargin før fortjeneste) $LMND på $190 i dag. Med en årlig diskonteringsrente på 25 % (utrolig sikkerhetsmargin) er den verdt $83.43, men den handles til bare $40. Jeg har aldri hatt en slik overbevisning om et selskaps produktfordel og innovasjonshastighet i en så liten størrelse, med en så stor TAM, og potensialet til å opprettholde vekst over så mange tiår. Med sitt oppsett for klassens beste margin, som selger for en slik sikkerhetsmargin, blir hodet mitt blåst daglig når jeg tenker på Lemonades nåværende ROIC-mulighet. Dens evne til å autonomt skalere driften med begrensede tilleggskostnader, kombinert med en all-in stjerne medgründerduo i Daniel og Shai, er det som fikk meg til slutt, etter å ha fulgt selskapet i årevis, til å føle meg berettiget og ekstremt trygg på å gå all-in. Rett før den frie kontantstrømmen og markedet våkner opp til muligheten Lemonade byr på. *Dette er ikke økonomisk rådgivning. Bare mine egne tanker, mine egne investeringsbeslutninger og mitt lille teams forskning delt for underholdning.