De fato. "Stablecoin" é uma forma de consolidar e aumentar o efeito de rede do dólar americano. (também conhecido como Dollarization), enquanto a maioria das nações desejará seguir e lançar sua própria stablecoin, elas perceberão que não terá o mesmo efeito em comparação com o usd(t/c). (Copiar cegamente não terá o mesmo efeito)
Esta stablecoin USD onchain desfoca as fronteiras geo-econômicas e pode resultar no enfraquecimento de sua própria moeda local, à medida que os pagamentos por bens e serviços começam a se mover onchain sem fronteiras físicas globais.
No final, eles podem perceber que talvez todos se mover para uma única moeda global neutra como o Bitcoin poderia ter sido uma opção melhor, em vez de serem transferidos para "USD", que os EUA sempre terão a vantagem de seigniorage e imprimiriam sua saída de problemas.
A única questão agora é: quando todos esses estados-nação perceberão isso?
no ano passado, em Singapura, fiz uma palestra chamada "cryptodollarization". a ideia é a dolarização através de stablecoins. agora, com a aprovação iminente do ato GENIUS e os comentários de Bessent sobre as stablecoins alcançando $3,7 trilhões (!!) (13% do M3), acredito que as stablecoins estão sendo liberadas como uma arma econômica para dolarizar o resto do mundo e ajudar a redefinir a posição fiscal dos EUA.
a cryptodollarization já aconteceu, argumentavelmente na Venezuela, Argentina (parcial) e Nigéria (parcial). acredito que é muito mais agressiva do que a dolarização convencional, que muitas vezes é limitada pela disponibilidade de notas físicas.
acredito que em uma década haverá muito menos moedas soberanas e a maioria das nações fracas será dolarizada – não através da intervenção do governo dos EUA, mas por um processo espontâneo de "baixo para cima" (isso aconteceu no Equador em 99/20, conforme descrito por Larry White). na prática, os consumidores se envolvem na substituição de moeda e forçam a mão do governo.
as stablecoins eliminam o poder das fronteiras na escolha da moeda e permitem que os efeitos de rede realmente se consolidem. é por isso que vemos o dólar representando >99% das stablecoins, mas apenas 40-60% das reservas internacionais e fluxos financeiros. as stablecoins tornam a substituição de moeda muito mais rápida e agressiva, e também são ~impossíveis de parar. em quase todos os casos em que os estados-nação tentaram proibir fluxos de FX local para stablecoins em USD, eventualmente cederam.
na minha palestra, construí um modelo simples para tentar adivinhar onde essas crypto-dolarizações espontâneas poderiam ocorrer (veja os últimos slides).
quero revisitar essa palestra porque essas previsões se tornaram muito mais próximas da realidade nos últimos 12 meses. o governo está dizendo a parte silenciosa em voz alta: as stablecoins são uma arma econômica para dolarizar passivamente todo o planeta.
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