Verkligen. "Stablecoin" är ett sätt att konsolidera och öka nätverkseffekten av den amerikanska dollarn. (aka Dollarisering), medan de flesta nationer då kommer att vilja följa efter och sedan lansera sitt eget stablecoin, kommer de att inse att det inte kommer att ha samma effekt VS usd(t/c). (Blind kopiering ger inte samma effekt)
Detta onchain USD stablecoin suddar ut de geoekonomiska gränserna och kan leda till en försvagning av deras egen lokala valuta, eftersom betalningar för varor och tjänster börjar röra sig på kedjan utan globala fysiska gränser.
I slutändan kanske de inser att det kanske hade varit ett bättre alternativ för dem alla att gå över till en enda global neutral valuta som Bitcoin, snarare än att flyttas över till "USD" som USA alltid kommer att ha en seigniorage-fördel och skulle skriva ut sig ur problemen.
Det enda problemet nu är. När kommer alla dessa nationalstater att inse detta?
I Singapore förra året höll jag ett föredrag som hette "Cryptodollarization". Idén är dollarisering via stablecoins. nu med GENIUS-akten på väg att passera och bessents kommentarer om stall som når $3,7 biljoner (!!) (13% av M3), jag tror att stablecoins släpps lös som ett ekonomiskt vapen för att dollarisera resten av världen och hjälpa till att återställa USA:s finanspolitiska ställning.
Kryptodollarisering har redan skett, utan tvekan i Venezuela, Argentina (delvis) och Nigeria (delvis). Jag tror att den är mycket mer aggressiv än konventionell dollarisering, som ofta begränsas av tillgången på fysiska sedlar.
Jag tror att det inom ett decennium kommer att finnas många färre suveräna valutor och de flesta svaga nationer kommer att dollariseras – inte genom inblandning av USA:s regering, utan genom en spontan "bottom up"-process (detta hände i Ecuador 99/20 som Larry White beskrev). I själva verket ägnar sig konsumenterna åt valutasubstitution och tvingar regeringen att agera.
Stablecoins eliminerar kraften i gränser i val av valuta och gör det möjligt för nätverkseffekter att faktiskt få fäste. Det är därför vi ser att dollarn representerar >99 % av stablecoins men endast 40-60 % av internationella reserver och finansiella flöden. Stablecoins gör valutasubstitutionen snabbare och mer aggressiv, och de är också ~omöjliga att stoppa. I nästan alla fall där nationalstater har försökt förbjuda flöden från lokal valuta till USD-stablecoins har de till slut gett efter.
I mitt föredrag byggde jag en enkel modell för att försöka gissa var dessa spontana krypto-dollariseringar kan inträffa (se de sista bilderna).
Jag ville återkomma till det här talet eftersom dessa förutsägelser har kommit mycket närmare verkligheten under de senaste 12 månaderna. Regeringen säger den tysta delen högt: stablecoins är ett ekonomiskt vapen för att passivt dollarisera hela planeten.
Bilder:
video:
2,24 tn
5
Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.