In effetti. "Stablecoin" è un modo per consolidare e aumentare l'effetto rete del dollaro statunitense (alias Dollarizzazione), mentre la maggior parte delle nazioni vorrà poi seguire e lanciare la propria stablecoin, si renderanno conto che non avrà lo stesso effetto rispetto al dollaro USA (t/c). (Copiare ciecamente non produrrà lo stesso effetto)
Questa stablecoin USD onchain sfuma i confini geo-economici e potrebbe portare a un indebolimento della propria valuta locale, poiché i pagamenti per beni e servizi iniziano a muoversi onchain senza confini fisici globali.
Alla fine, potrebbero rendersi conto che forse tutti loro passare a una singola valuta globale neutrale come Bitcoin sarebbe stata un'opzione migliore, piuttosto che essere spostati verso il "USD" che gli Stati Uniti avranno sempre il vantaggio della signoraggio e stamperebbero la loro via d'uscita dai problemi.
L'unico problema ora è: quando si renderanno conto di tutto ciò questi stati nazionali?
l'anno scorso a Singapore ho tenuto un intervento intitolato "cryptodollarization". L'idea è la dollarizzazione tramite stablecoin. Ora, con il GENIUS act in procinto di essere approvato e i commenti di Bessent sulle stablecoin che raggiungono i 3,7 trilioni di dollari (!!) (13% di M3), credo che le stablecoin stiano venendo liberate come un'arma economica per dollarizzare il resto del mondo e aiutare a ripristinare la posizione fiscale degli Stati Uniti.
La cryptodollarization è già avvenuta, argomentabilmente in Venezuela, Argentina (parziale) e Nigeria (parziale). Credo che sia molto più aggressiva della dollarizzazione convenzionale, che è spesso limitata dalla disponibilità di banconote fisiche.
Credo che tra un decennio ci saranno molte meno valute sovrane e la maggior parte delle nazioni deboli sarà dollarizzata – non attraverso l'intervento del governo degli Stati Uniti, ma tramite un processo spontaneo "dal basso" (questo è avvenuto in Ecuador nel '99/20 come descritto da Larry White). In effetti, i consumatori si impegnano in una sostituzione valutaria e costringono la mano del governo.
Le stablecoin eliminano il potere dei confini nella scelta della valuta e permettono agli effetti di rete di prendere effettivamente piede. Questo è il motivo per cui vediamo il dollaro rappresentare >99% delle stablecoin ma solo il 40-60% delle riserve internazionali e dei flussi finanziari. Le stablecoin rendono la sostituzione valutaria molto più rapida e aggressiva, e sono anche ~impossibili da fermare. In quasi tutti i casi in cui gli stati nazionali hanno tentato di proibire i flussi dalla valuta locale verso le stablecoin in USD, alla fine hanno ceduto.
Nel mio intervento ho costruito un modello semplice per cercare di indovinare dove potrebbero verificarsi queste spontanee dollarizzazioni in criptovaluta (vedi le ultime diapositive).
Volevo rivedere questo intervento perché queste previsioni sono diventate molto più vicine alla realtà negli ultimi 12 mesi. Il governo sta dicendo ad alta voce la parte silenziosa: le stablecoin sono un'arma economica per dollarizzare passivamente l'intero pianeta.
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