Ścieżka RWA jest gorąca, czy NEST jest prototypem RWAFi+DeFi?

Napisane przez ChandlerZ, Foresight News

Od początku tego roku przestrzeń aktywów świata rzeczywistego (RWA) utrzymuje wysoki poziom aktywności, a całkowita kapitalizacja rynkowa on-chain przekroczyła 23,9 miliarda dolarów (z wyłączeniem stablecoinów). W RWA. W sekcji INVEST platformy danych XYZ, oprócz dobrze znanych portfeli inwestycyjnych, takich jak BUIDL I PAXOS GOLD, Nest, jako jedna z reprezentatywnych strategii inwestycyjnych RWA w ekosystemie Plume, stopniowo przyciąga uwagę rynku.

Budując zdywersyfikowany skarbiec RWA, Nest zapewnia użytkownikom sposób na zdeponowanie stablecoinów w skarbcu i uzyskanie odpowiednich tokenów zysku. Te aktywa bazowe Vault obejmują wiele klas aktywów, takich jak obligacje skarbowe, kredyty prywatne, energia i inne. Wybijane nTOKENY Vault mogą być używane w połączeniu ze stablecoinami i innymi aktywami w łańcuchu, a wraz z mechanizmem motywacyjnym tokenów PLUME powstał innowacyjny model, który próbuje połączyć tradycyjne RWA i DeFi.

Co to jest NEST?

Nest to produkt protokołu RWA wprowadzony na rynek przez Plume, który należy do rodzaju "strategii zysku w łańcuchu", która pakuje aktywa świata rzeczywistego do skarbca on-chain i sprzedaje tokeny publicznie. Pod względem ogólnej architektury, Nest przypomina bardziej modułowy system funduszy zbudowany wokół rzeczywistych aktywów, sam Nest nie przechowuje środków użytkowników, a wszystkie środki są bezpośrednio zablokowane w inteligentnym kontrakcie on-chain, aby zapewnić bezpieczeństwo i przejrzystość funduszy.

Każdy skarbiec odpowiada zestawowi rzeczywistych aktywów wyemitowanych przez instytucje finansowe, w tym amerykańskie obligacje skarbowe, kredyty prywatne, ETF-y, dług strukturyzowany i inne. Aktywa te są dostarczane przez podmioty regulowane i przechowywane przez powierników, proces emisji aktywów i zarządzania nimi podlega audytom zgodności, a dane on-chain są publicznie dostępne. W porównaniu z niektórymi tradycyjnymi projektami RWA, które nadal opierają się na operacjach ręcznych lub likwidacji średniego i zaplecza administracyjnego, Nest wdraża automatyczną realizację w całym łańcuchu, a zasady przepływu aktywów i dystrybucji dochodów są zapisane w inteligentnych kontraktach, aby zminimalizować interwencję człowieka.

Jeśli chodzi o przetwarzanie zgodności, Nest wykorzystuje podstawowe mechanizmy AML i monitorowania zagrożeń Plume, aby wyeliminować tradycyjny proces KYC i uzyskać dostęp do zgodności. Aby wziąć udział, użytkownicy muszą tylko posiadać adres portfela, który ma niższy próg i szerszy zakres zastosowań.

Korzystanie z funduszy jest proste i przejrzyste. Użytkownicy wpłacają stablecoin pUSD do Skarbca, a system natychmiast wybija nTOKENY (takie jak nALPHA, nETF itp.) reprezentujące ich pozycje, które automatycznie zyskują na wartości, gdy aktywa w Skarbcu generują dochód i mogą być w obiegu i wykorzystywane w DEX Plume lub protokole pożyczkowym, budując zamkniętą pętlę ekologiczną przepływu aktywów w łańcuchu i aprecjacji.

Krótko mówiąc, Nest przedstawia strategię stałego dochodu, w której pierwotnie uczestniczyły tylko instytucje w sposób on-chain, a zwykli użytkownicy mogą uzyskać prawa do dochodu w łańcuchu odpowiednich aktywów za pośrednictwem stablecoinów. Proces ten nie wymaga otwierania konta ani ręcznego zatwierdzania, środki nie przechodzą przez żadne konto platformy, a cały proces jest wykonywany przez inteligentne kontrakty, które są zgodne, bezpieczne i komponowalne, otwierając bardziej przejrzyste i dostępne wejście dla inwestycji w RWA.

Mechanizm zysku ze skarbca Nest

Vault, podstawowy komponent protokołu Nest, jest zasadniczo pulą inteligentnych kontraktów w łańcuchu do konfiguracji rzeczywistych aktywów i automatycznej dystrybucji zysków. Po zdeponowaniu przez użytkowników pUSD, Vault wybija nTOKENY (takie jak nALPHA, nTBILL, nETF itp.), które reprezentują ich pozycje, a ich wartość nadal rośnie wraz z przepływami pieniężnymi generowanymi przez aktywa bazowe.

Każdy skarbiec odpowiada jasnemu zestawowi strategii alokacji aktywów, z różnymi oczekiwaniami dotyczącymi ryzyka i zwrotu:

• Nest Alpha Vault (nALPHA): Docelowa wartość RRSO na poziomie 11,50%, składająca się głównie z kredytów prywatnych, funduszy surowcowych i kredytów strukturyzowanych, odpowiednia dla inwestorów poszukujących wysokiej stopy zwrotu.

• Nest Treasuries Vault (nTBILL): Docelowa RRSO na poziomie 5,50%, aktywa są zdominowane przez krótkoterminowe amerykańskie obligacje skarbowe, co kładzie nacisk na solidność i płynność.

• Nest Basis Vault (nBASIS): Docelowa wartość APY w wysokości 8,00%, przy użyciu struktury hedgingowej kryptowalut, zaprojektowanej jako strategia neutralna cenowo.

• Nest ETF Vault (nETF): Docelowa RRSO na poziomie 8,80%, alokacja w instytucjonalne ETF-y, takie jak BUCK, Blackstone SRLN itp., koncentrując się na dywidendach o stabilnym dochodzie.

• Nest PayFi Vault (nPAYFI): Docelowa RRSO na poziomie 14,00%, źródłem aktywów są należności, raty faktur i inne roszczenia fintechowe, o wysokim ryzyku i zwrocie.

Obliczenia zarobków są wykonywane w czasie rzeczywistym on-chain. Gdy aktywa generują odsetki lub wpływy pieniężne, Vault automatycznie dodaje wpływy do łącznej sumy aktywów, zwiększając wartość wykupu każdego nTOKENA, umożliwiając użytkownikom cieszenie się nagrodami bez konieczności ich ręcznego odbierania. nTOKEN to standardowy token ERC-20, który może być pożyczany, handlowany i wykupywany w ekosystemie Plume, a wykup musi spełniać odpowiedni cykl płynności.

Roczna stopa zwrotu wyświetlana dla każdego skarbca to szacowane RRSO, które opiera się na przeszłych wynikach portfela i danych rynkowych. Na rzeczywisty zwrot będą miały wpływ wahania rynkowe, dynamika alokacji aktywów i inne czynniki, a strona Nest wyświetla również aktualne RRSO z ostatnich 7 dni w celach informacyjnych dla użytkowników.

Kwestie związane z płynnością i ryzykiem RWA Vault

W przeciwieństwie do tradycyjnych produktów DeFi do natychmiastowego wykupu, wypłata środków z Nest Vault jest opóźniona w czasie. Niektóre skarbce obsługują wykupy tego samego dnia, ale większość wymaga od 7 do 10 dni oczekiwania, w zależności od płynności aktywów bazowych. Ta funkcja nie jest przyjazna dla użytkowników z częstym równoważeniem lub krótkoterminowym arbitrażem.

Ze względu na ograniczoną płynność inwestorzy muszą ponosić pewne ryzyko związane z blokadą kapitałową. Nest rekompensuje to ryzyko, emitując zachęty w postaci tokenów PLUME. Mechanizm zachęt do uczestnictwa wymaga również jednoczesnego zablokowania tokenów Royco, co jest wysoce satysfakcjonujące, ale ograniczone pod względem płynności i elastyczności.

Z punktu widzenia struktury przychodów, przychody Vault pochodzą ze stabilnych przepływów pieniężnych w świecie rzeczywistym, a nie z polegania na nowych funduszach lub wzrostach cen tokenów, co jest wysoce zrównoważone. Dla inwestorów, którzy są skłonni zaakceptować cykl lock-up i rozumieją rytm działania RWA, Nest zapewnia ścieżkę alokacji on-chain z jasną strukturą ryzyka i zwrotem oraz ugruntowanym mechanizmem motywacyjnym.

Krótkie podsumowanie

Jako próba połączenia RWA z DeFi, Nest bada realną ścieżkę inwestowania w aktywa w świecie rzeczywistym w łańcuchu. Zapewnia bardziej zgodne i płynne rozwiązanie dla on-chain tradycyjnych aktywów, ale znalezienie równowagi między bezpieczeństwem aktywów, płynnością i stabilnością dochodów jest nadal podstawowym problemem, który ścieżka musi nadal pokonywać w przyszłości. Wydajność Nest może stanowić użyteczną inspirację dla głębokiej integracji RWAfi i DeFi, ale jego dojrzałość i szerokie zastosowanie nadal muszą zostać przetestowane przez rynek.